Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Azuma (@azuma_eth)
Polymarket de repente se vio envuelto en una controversia sobre las comisiones.
Varios usuarios de la comunidad notaron anoche que, al realizar transacciones en Polymarket, se les dedujeron comisiones anormalmente altas, y las acciones o ganancias reales recibidas se redujeron significativamente en comparación con antes.
El usuario internacional Frosen(@frosen) incluso publicó una imagen mostrando que intentó realizar un pedido de 100 acciones a un precio de 0.1 centavo de dólar en el mercado de "Economía", pero las ganancias potenciales mostradas en el front-end de Polymarket eran solo de 5.2 dólares (normalmente deberían ser 100 dólares) — ¡lo que corresponde a un nivel de tarifa increíblemente alto del 94.8%!
¿Qué está pasando? ¿Polymarket se ha vuelto loco por el dinero? Según las divulgaciones oficiales de Polymarket y una investigación de la comunidad, Odaily descubrió que la causa directa de esta situación inesperada fue que Polymarket modificó anoche la fórmula de comisiones de la plataforma.
En resumen, anoche Polymarket cambió la fórmula tres veces seguidas:
- Primero, la "fórmula antigua": fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
- Luego, el primer cambio, la fórmula que causó la situación inesperada (denominada "fórmula anómala"): fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
- Posteriormente, Polymarket, al darse cuenta del problema, realizó una corrección, dando lugar a la "nueva fórmula" de la versión actual: fee = C × feeRate × p × (1 - p);
- Es importante señalar que en las tres fórmulas, C se refiere a la cantidad de acciones transaccionadas, p se refiere al precio de las acciones transaccionadas, y feeRate y exponent son variables.
Desglose de la fórmula anómala, ¿cómo se obtuvo la tarifa disparatada del 94.8%?
No necesitas preocuparte demasiado por los detalles matemáticos; al comparar la "fórmula antigua" y la "fórmula anómala", se puede observar simplemente que esta última, en comparación con la primera, solo eliminó un " × p" (este es el símbolo de multiplicación, no una X minúscula), es decir, finalmente se multiplicó una vez menos por el precio de las acciones.
Dado que el precio de todas las acciones en Polymarket siempre es inferior a 1 dólar, esto inevitablemente conduciría a un aumento general de la fee (comisión), y cuanto menor sea el precio de las acciones, más evidente será el aumento de la tarifa debido a realizar una multiplicación menos — cuando el precio de las acciones se acerca a 0, pueden aparecer tarifas muy absurdas.
En cuanto a lo absurdo que puede llegar a ser esta tarifa, también depende de la misma variable presente tanto en la fórmula antigua como en la anómala: ^exponent. ^exponent, traducido directamente, significa "elevar a la potencia exponent", esta variable se utiliza principalmente para controlar la pendiente de la curva de comisiones.
Según declaraciones de Mustafa, personal oficial de Polymarket, la fórmula anómala de anoche solo introdujo el exponent en los mercados de "Clima" y "Economía" (en otros mercados, establecer el parámetro en 1 permite ignorar esta variable), y según revelaciones del KOL internacional Quant Chad(@Autonomous_Chad), el parámetro exponent establecido para estos dos mercados en ese momento era 0.5.
Volvamos ahora al caso de Frosen e introduzcamos las cifras correspondientes en la fórmula anómala fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent. Se sabe que C es igual a 100, es decir, Frosen quería pedir 100 acciones; p es igual a 0.001, es decir, 0.001 dólares (0.1 centavos); exponent es igual a 0.5, es decir, realizar una operación de potencia sobre (p × (1 - p)); la tarifa final es del 94.8%.
Al introducir estos datos directamente en una IA, se puede derivar inversamente que el nivel de feeRate en ese momento era 0.03, y simultáneamente reconstruir los detalles del cálculo de la fórmula que Polymarket realizó para esta orden.
En términos simples, Polymarket, basándose en la fórmula anómala, calculó que la comisión a cobrar por esta orden era de 0.0948 dólares, y dado que la forma de deducir la tarifa para las órdenes de compra en Polymarket es deducir directamente el valor correspondiente en acciones, y el precio de las acciones en ese momento era de solo 0.001 dólares, se necesitaba deducir 94.8 acciones. Por lo tanto, las acciones que Frosen finalmente recibió fueron solo 5.2, e incluso si la predicción era correcta, las ganancias potenciales serían solo de 5.2 dólares.
Medidas correctivas de Polymarket
Poco después de que surgiera el problema de las comisiones anómalas, Polymarket respondió rápidamente y modificó la fórmula a la versión actual fee = C × feeRate × p × (1 - p). En comparación con la fórmula anómala, la nueva fórmula eliminó "^exponent" — esencialmente, elevó el parámetro exponent de 0.5 a 1 en la fórmula anómala fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent.
En la fórmula anómala, el efecto de ^exponent era realizar una operación de potencia sobre el conjunto de datos p × (1-p), mientras que en las condiciones operativas reales de Polymarket, el resultado teórico del intervalo p × (1 - p) está entre "0.000999 - 0.25" — cuanto más se acerca p a 0.5 (el precio de las acciones se acerca a 0.5 dólares), más se acerca este conjunto de datos a 0.25; cuando p se acerca más a 0 o 1 (el precio de las acciones se acerca a 0 o 1 dólar, los valores extremos son 0.001 dólares y 0.999 dólares), más se acerca este conjunto de datos a 0.000999.
En el intervalo "0.000999 - 0.25", sin importar qué valor se tome, cuando el parámetro exponent aumenta de 0.5 a 1, se reduce directamente el resultado final de la fee en el cálculo de la fórmula, es decir, se reduce la tarifa general.
Lo más importante es que esta reducción tiene un efecto inhibitorio más evidente sobre las tarifas anormalmente altas cerca de los precios extremos — cuando p × (1-p)=0.000999, la fee bajo la nueva fórmula es solo aproximadamente el 3.16% de la fee bajo la fórmula anómala, equivalente a una reducción de aproximadamente el 96.84%; mientras que cuando p × (1-p)=0.25, la fee bajo la nueva fórmula es el 50% de la fee bajo la fórmula anómala.
Como se muestra en la documentación oficial de Polymarket, después de que la nueva fórmula comenzó a implementarse, actualmente en los mercados de "Clima" y "Economía", el nivel de tarifa en valores extremos se ha reducido al 5%.
¿Cómo pueden los pequeños inversores evitar las comisiones?
Sé que la mayoría de los usuarios no quieren revisar las fórmulas anteriores, pero al mismo tiempo están preocupados por el problema actual de las comisiones en Polymarket.
Al respecto, Mustafa mencionó en el Discord oficial: "Si te preocupan las comisiones, puedes colocar órdenes limitadas gratuitamente, y después de esta nueva actualización, también puedes obtener un reembolso de market maker (rebaja por creación de mercado) del 20%-25% — Esto significa que cuando tu orden limitada se ejecute, recibirás el 20%-25% de la tarifa del tomador (taker fee) de la contraparte, es decir, no solo estarás operando gratis, sino que incluso podrás obtener una remuneración mediante la operación y providing liquidez competitiva."
Así que cambia de hábitos, intenta no tomar órdenes directamente, cambia a usar más órdenes limitadas, también puedes intentar usar más la función Split de Polymarket, para construir posiciones indirectamente mediante la colocación de órdenes inversas vendiendo las acciones del otro lado.
