Grayscale ha presentado una solicitud para convertir su fideicomiso de Aave en un fondo cotizado en bolsa (ETF), lo que señala un renovado interés institucional en altcoins. El gestor de activos cripto presentó un formulario de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. el viernes, buscando aprobación para renombrar el producto como Grayscale Aave Trust ETF.
La firma planea listar el ETF en NYSE Arca bajo el ticker “GAVE”. Grayscale cobrará una comisión del patrocinador del 2.5% basada en el valor neto de los activos, pagadera en tokens AAVE. Coinbase actuará como custodio y agente de bolsa principal para el fondo propuesto.
La solicitud refleja la creciente competencia en productos de inversión en altcoins. Grayscale ahora apunta a ofrecer exposición directa a Aave, el principal protocolo de préstamo descentralizado.
Este impulso llega a pesar de la volatilidad general del mercado. Los inversores han enfriado su interés por tokens especulativos en los últimos meses. Sin embargo, la solicitud de Grayscale sugiere que Wall Street aún ve valor a largo plazo en la exposición a DeFi.
El Dominio DeFi de Aave Impulsa el Interés
Aave se clasifica como el protocolo de préstamo descentralizado más grande por valor total bloqueado. Según datos de DefiLlama, la plataforma tiene más de $27 mil millones a través de múltiples blockchains. Los usuarios prestan y toman prestados activos digitales mientras ganan rendimiento, y el token AAVE admite staking y gobernanza.
El token actualmente cotiza cerca de $126, muy por debajo de su máximo histórico de casi $662 alcanzado en mayo de 2021. A pesar de la fuerte caída, los gestores de activos continúan apostando por su utilidad a largo plazo. La propuesta de Grayscale mantendría tokens AAVE directamente en lugar de utilizar exposición derivada. Esa estructura refleja sus conversiones anteriores de fideicomiso a ETF, incluido su emblemático caso del fideicomiso de Bitcoin que abrió la puerta a los ETF de cripto spot en Estados Unidos.
Bitwise Ya Está en la Carrera
Grayscale se une a Bitwise en la búsqueda de aprobación regulatoria para un ETF independiente de Aave. Bitwise presentó documentación en diciembre para su AAVE Strategy ETF, junto con propuestas vinculadas a Uniswap y Zcash.
La estructura de Bitwise difiere ligeramente. Su fondo propuesto planea mantener hasta el 60% de los activos directamente en tokens AAVE y al menos el 40% en valores, incluidos ETF con exposición a Aave. Grayscale, en contraste, pretende mantener tenencias directas de tokens.
La carrera refleja un apetito institucional más amplio por productos cripto estructurados. La SEC aún no ha aprobado un ETF de Aave listado en EE.UU., pero los mercados extranjeros ya albergan ofertas similares. En Europa, 21Shares y Global X lanzaron productos cotizados en bolsa de Aave, ofreciendo exposición regulada a los inversores.
De ser aprobado, el ETF de Grayscale marcaría uno de los primeros vehículos en EE.UU. que proporciona exposición directa a Aave a través de cuentas de corretaje tradicionales.
Implicaciones de Mercado y Perspectiva del Inversor
Los ETF de altcoins amplían el acceso para inversores institucionales y minoristas que prefieren productos regulados sobre la custodia directa de tokens. Un ETF de Aave aprobado podría profundizar la liquidez y mejorar el descubrimiento de precios.
Sin embargo, la incertidumbre regulatoria sigue siendo una variable clave. La SEC continúa revisando múltiples solicitudes de ETF cripto. La aprobación podría señalar una mayor aceptación de activos vinculados a DeFi dentro de los mercados estadounidenses.
Por ahora, la solicitud de Grayscale subraya una tendencia clara: los actores institucionales continúan construyendo infraestructura alrededor de las finanzas descentralizadas, incluso durante las caídas del mercado.
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