El 16 de enero de 2026, Canaan Technology anunció que había recibido una notificación de la plataforma de negociación Nasdaq el 14 de enero. La notificación indicaba que Canaan Technology había sido advertida porque el precio de sus acciones había estado por debajo de 1 dólar durante los últimos 30 días de negociación. Según las normas de listado de Nasdaq, si Canaan Technology no logra que el precio de sus acciones vuelva a 1 dólar o más dentro de 180 días (antes del 13 de julio de 2026), podría enfrentar la deslistación.
Canaan Technology declaró que, de ser necesario, la empresa realizará una división inversa de acciones para cumplir con el requisito. La división inversa de acciones es una operación que consiste en fusionar las acciones en circulación existentes para reducir el número total de acciones y aumentar el precio por acción. El autor se puso en contacto con Canaan Technology para conocer más detalles sobre la advertencia recibida, pero al cierre de esta edición no había obtenido respuesta.
Esta es la segunda vez en un año que Canaan Technology recibe una advertencia de deslistación; la anterior fue en mayo de 2025, tras lo cual el aumento del precio de Bitcoin hizo que el precio de las acciones subiera por encima de 1 dólar, aliviando así la crisis. Sin embargo, la reciente debilidad general del mercado de criptomonedas en los últimos meses ha provocado que el precio de las acciones de Canaan Technology caiga casi un 30% en los últimos 30 días de negociación.
El 13 de diciembre de 2025, la empresa de tesorería de Bitcoin Kindly MD recibió una advertencia por la misma razón, mientras que la empresa de tesorería de BNB, Windtree Therapeutics, fue deslistada en agosto de 2025. A diferencia de las empresas de tesorería de criptomonedas, Canaan Technology, como uno de los principales fabricantes de máquinas mineras de Bitcoin, se encuentra en una situación lamentable.
Canaan Technology se listó en Nasdaq en noviembre de 2019, convirtiéndose en la primera empresa de puro concepto blockchain en completar una OPI. Después de su listado, el precio de las acciones de Canaan Technology permaneció por debajo del precio de emisión durante más de un año, pero con la llegada del mercado alcista de las criptomonedas, su precio comenzó a recuperarse gradualmente desde finales de 2020, alcanzando en marzo de 2021 un máximo histórico de casi 40 dólares, con una capitalización de mercado que superó los 5.000 millones de dólares.
La buena racha no duró mucho. Con la prohibición de la minería en China y el mercado bajista que duró todo 2022, el precio de las acciones de Canaan Technology continuó cayendo y volvió a los niveles previos al mercado alcista. En este ciclo, aunque el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos e incluso llegó a casi el doble del máximo de 2021, el precio de las acciones no solo no subió, sino que cayó, y en abril de 2024 cayó por primera vez por debajo de 1 dólar.
El bajo rendimiento en el mercado de capitales se debe no solo a razones objetivas del mercado, sino también a la industria y a la propia Canaan Technology.
En el mercado de máquinas mineras de Bitcoin, Bitmain es el líder absoluto, y Canaan Technology ocupó constantemente el segundo lugar hasta 2021, pero después de 2021, MicroBT se alzó rápidamente con una mayor eficiencia energética, relegando a Canaan al tercer puesto. Según un informe publicado por Intel Market Research en diciembre de 2025, MicroBT tiene una cuota de mercado del 15% al 20%, mientras que Canaan tiene del 10% al 15%.
Los informes anuales de Canaan Technology de 2021 a 2024 muestran que su beneficio neto disminuyó continuamente durante esos 4 años, pasando de ganar más de 300 millones de dólares en 2021 a perder casi 250 millones en 2024. Las razones son, por un lado, que el mercado bajista de 2022 provocó que las existencias acumuladas por Canaan continuaran sufriendo depreciaciones que afectaron los beneficios; por otro lado, la feroz competencia mantuvo altos los gastos de investigación y operativos, sin que la cuota de mercado mostrara una mejora efectiva.
Bajo múltiples presiones, la caída drástica de la demanda fue la gota que colmó el vaso. Según el análisis del investigador de MSX, Frank, la narrativa de la minería de Bitcoin ha sobreexplotado las expectativas y la creciente competencia visible ha llevado a muchas empresas mineras de Bitcoin a转型 hacia la infraestructura de computación para IA. Aunque «vender palas» siempre ha sido un buen modelo de negocio, en el actual mercado de capitales, la historia de Bitcoin claramente no tiene la certeza de la IA, y el capital naturalmente vota con los pies, dirigiéndose hacia empresas relacionadas con la IA.
De hecho, Canaan Technology comenzó a desarrollar chips de IA hace casi 10 años. En 2018, lanzó su primer chip comercial de IA para edge computing basado en la arquitectura RISC-V, Kendryte K210, que se utiliza principalmente en edge computing y es compatible con procesamiento de audio y video para IA. En los 6 años siguientes, Canaan lanzó 3 chips más, cada uno con importantes innovaciones respecto al anterior.
Aunque los chips lanzados por Canaan Technology tienen puntos técnicos destacados y «empezaron temprano», en comparación con gigantes como NVIDIA e Intel, Canaan carece de apoyo ecológico y demanda a gran escala. En 2024, sus ingresos relacionados con la IA fueron de apenas unos 900.000 dólares, mientras que los gastos operativos representaron el 15% de toda la empresa. En junio de 2025, Canaan Technology anunció que dejaría de operar en negocios de semiconductores de IA no esenciales y cerraría su departamento de chips de IA. En el comunicado relacionado, la empresa indicó que había estado explorando la venta del negocio de IA desde marzo de 2022, pero no encontró comprador, por lo que finalmente decidió abandonarlo para centrarse en las máquinas mineras de cifrado y el mercado norteamericano.
Canaan Technology es un reflejo de los «negocios实体» de la industria Web3. Otra empresa fabricante de máquinas mineras de Bitcoin listada, Ebang International, también ha visto caer su precio de acciones desde casi 450 dólares en su peak de 2020 a alrededor de 3 dólares, una caída de más del 99%. Para los fabricantes de hardware, existe un modelo de valoración muy maduro y fijo. Si la industria en la que se encuentran no tiene perspectivas de crecimiento evidentes, es fácil caer en un círculo vicioso.
El lado positivo es que a finales de 2025, Canaan Technology firmó en octubre un pedido super grande de 4,5 MV y luego completó en noviembre una financiación de 72 millones de dólares. Evidentemente, todavía hay quienes creen que el antiguo «Zhang Nangua» puede salir del apuro, pero para escapar de la difícil situación, Canaan Technology podría necesitar una nueva historia.
