La comunidad de desarrolladores sigue impulsando el potencial a largo plazo de una L1.
A pesar de la naturaleza especulativa de los activos, hay una transición en curso hacia el desarrollo a nivel de infraestructura, que posiciona a las L1 para competir en el creciente espacio Web3, donde la "centralización" sigue siendo un factor clave.
En lo que respecta a Ethereum [ETH], parece que también se está enfocando en esta área. Según Token Terminal, el número de contratos inteligentes desplegados en Ethereum en el cuarto trimestre de este año ha alcanzado un máximo histórico de 8.7 millones.
En pocas palabras, Ethereum está viendo más aplicaciones construidas directamente en su blockchain.
Por ejemplo, Mutuum Finance (MUTM) es un caso sólido. Cabe destacar que este nuevo protocolo de préstamos y empréstitos DeFi construido en Ethereum ahora avanza hacia la segunda fase de su hoja de ruta, con 18.5 mil inversores ya a bordo.
Curiosamente, todo este crecimiento on-chain está ocurriendo mientras ETH ha caído alrededor de un 25% en el Q4, rompiendo el nivel de $3k. Naturalmente, este contraste plantea la pregunta: ¿Podría Ethereum estar infravalorado a pesar de sus sólidos fundamentos?
Por qué los fundamentos de Ethereum apuntan a una fortaleza a largo plazo
A diferencia de las acciones tradicionales, las blockchains no tienen informes de ganancias.
Por lo tanto, lo que realmente se observa es la adopción de la red para ver si la confianza en una L1 se mantiene, incluso cuando el precio es volátil. Así, cuando los fundamentos son fuertes pero el precio cae, a menudo alude a una sólida "caída" de infravaloración.
Ahí es donde entra la actividad de los desarrolladores de Ethereum. Al construir más en la red, los desarrolladores claramente apuntan a expandir la utilidad en el mundo real, como se ve con Ferrari que ahora acepta pagos en Ethereum en Estados Unidos y Europa.
Según AMBCrypto, esto también crea una clara divergencia.
A diferencia de los rallies impulsados por la especulación, el apalancamiento o el FUD, una narrativa de utilidad sólida fomenta el HODLing a largo plazo. Esto se ve en las reservas decrecientes de Ethereum, que bajaron de 20 millones a principios de año a 16 millones.
En consecuencia, esta configuración también sugiere que Ethereum podría estar "infravalorado".
En términos prácticos, esto significa que el precio actual de mercado no refleja completamente la adopción real y la utilidad de la red. Mientras tanto, los precios en caída mantienen bajos los números de ingresos de ETH, incluso mientras los desarrolladores continúan construyendo.
Desde una perspectiva de sentimiento, esta tendencia claramente refuerza el HODLing a largo plazo, ya que los LTH mantienen su ETH fuera de los exchanges. También destaca un valor subyacente más fuerte en Ethereum.
Reflexiones finales
- Los despliegues de contratos inteligentes de Ethereum están en un máximo histórico, la actividad de los desarrolladores está creciendo y la adopción en el mundo real está aumentando.
- Incluso con una caída del 25% en el Q4, los holders a largo plazo están haciendo HODLing, una señal de que el valor real de Ethereum puede ser más fuerte que el precio de mercado.







