El precio de Bitcoin continúa su descenso hacia territorio negativo, a medida que los inversores siguen cada vez más el camino de la capitulación. Curiosamente, se ha llevado a cabo un reciente análisis on-chain, que profundiza en los factores subyacentes que suelen controlar la acción del precio de Bitcoin en diciembre.
El Premium de Coinbase de repente se vuelve negativo: por qué esto es importante
En una publicación de QuickTake en la plataforma CryptoQuant, la institución educativa de cripto XWIN Research Japan informó que la métrica del Índice de Premium de Coinbase ha experimentado recientemente una fuerte caída. Para contextualizar, esta métrica mide la diferencia de precio entre Bitcoin en el mercado de Coinbase (USD) y Bitcoin en otros grandes exchanges globales (como Binance), o el mercado USDT. Al hacerlo, refleja los sesgos de compra o venta de los inversores estadounidenses y ayuda a obtener información sobre su comportamiento.
Según el instituto de investigación de cripto, la disminución comenzó alrededor del final de noviembre y principios de diciembre. Debido a que esta disminución se correlaciona con una también fuerte caída en el precio de Bitcoin, el aparente cambio de sentimiento entre los inversores de EE. UU. parece ser la fuente de la presión bajista vista a principios de mes.
Curiosamente, hay eventos históricos que se asemejan al escenario antes mencionado. Típicamente, diciembre es testigo de lecturas más débiles del Premium en comparación con su desempeño a lo largo del año. Las lecturas a menudo están cerca o por debajo de cero "en gran parte debido a la reequilibración de fin de año y la recolección de pérdidas fiscales por parte de instituciones e individuos estadounidenses", destaca XWIN Research.
Sin embargo, ha habido ligeras desviaciones de este patrón recurrente. En 2018 y 2022, el Premium experimentó profundas caídas en zonas negativas, ya que el mercado estaba bajo un estrés significativo en esos períodos. Por otro lado, 2020 y 2023 registraron lecturas positivas del Premium, correlacionándose positivamente con el impulso alcista del mercado en ese momento.
'Diciembre de 2025 parece ser único' — Grupo de investigación
XWIN Research Japan, sin embargo, hizo hincapié en que el escenario de este año tiene su propio "giro único". En particular, aunque el Premium de Coinbase comenzó diciembre en negativo, se ha negado a mantener este estado. En cambio, la plataforma de análisis informa que hubo un rebote casi inmediato no solo a niveles neutrales, sino de vuelta a territorio positivo.
Debido a que esta fuerte reversión tuvo lugar en solo unos pocos días, resulta evidente que el mercado de Bitcoin puede haber visto las últimas fuerzas de la presión bajista existente. Curiosamente, los datos históricos revelan que movimientos como los que ha visto el mercado a menudo preceden a la estabilización de los precios, o incluso a recuperaciones a corto plazo. Por lo tanto, si la historia sirve de guía, el precio de Bitcoin podría estar cerca de un fondo local, después del cual podría seguir su recuperación.
En última instancia, XWIN Research señala que la estabilización, o la caída sostenida, del precio de Bitcoin depende principalmente de "los próximos flujos de capital estadounidenses, el posicionamiento de derivados y las tendencias de premium". Al momento de escribir este artículo, Bitcoin tiene una valoración de $89,321, sin movimientos significativos desde el día anterior.
