Investigación ProfundaNoticias

Proporciona informes de investigación profunda y análisis independientes, aprovechando datos, tecnología y conocimientos económicos para ofrecer un examen completo del ecosistema blockchain, el potencial de los proyectos y las tendencias del mercado.

Del sistema financiero paralelo al principal: llega la ventana histórica de la era de los valores en cadena

Del ecosistema paralelo a las finanzas principales: llega la ventana histórica para la era de los valores tokenizados. En la última década, la industria cripto ha funcionado como un experimento financiero paralelo, construyendo su propio ecosistema con monedas, mercados y narrativas. Sin embargo, una barrera lo separaba del sistema financiero tradicional. Ahora, esa barrera se está derribando. La primera fase, desde las ICO hasta DeFi y NFT, fue una evolución interna dentro de un ecosistema cerrado. Atrajo capital y usuarios, pero seguía siendo un circuito aparte. Incluso los ETF de Bitcoin, que abren una vía para que el capital tradicional compre activos cripto, no integran los activos del mundo real en la cadena. La verdadera transformación, más grande que los ETF, es la tokenización de valores del mundo real: acciones, bonos, fondos y otros activos financieros tradicionales representados en blockchain. Esto podría rediseñar la infraestructura financiera, fusionando funciones de custodia, liquidación y comercio en redes automatizadas, reduciendo tiempos y complejidad. El próximo gran cambio no será la guerra entre cadenas de bloques por velocidad, sino la competencia para construir el nuevo sistema financiero global. La clave ya no será el rendimiento técnico, sino la calidad de los activos y la liquidez. Si los principales activos globales, como acciones de empresas líderes, se tokenizan, la frontera entre las finanzas tradicionales y las cripto desaparecerá. El futuro no está en crear un mundo nuevo, sino en integrarse plenamente en el sistema financiero global existente. La fusión entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto podría marcar el comienzo de la mayor historia de crecimiento de la industria.

marsbit06/01 07:25

Del sistema financiero paralelo al principal: llega la ventana histórica de la era de los valores en cadena

marsbit06/01 07:25

Wang Chuan: Cómo mantener la calma cuando el vecino Lao Wang multiplicó por treinta su inversión en acciones de almacenamiento (6) - La trampa de los productos homogéneos

**Resumen: Las trampas de los productos básicos en la industria del almacenamiento** Este artículo analiza los riesgos cíclicos y las características de los productos básicos en la industria del almacenamiento de datos, utilizando casos históricos y la situación actual para advertir sobre los peligros de invertir en acciones del sector. El autor comienza con el ejemplo de Iomega en los años 90. Su unidad Zip fue un éxito inicial, haciendo que su acción subiera más de 160 veces en año y medio, antes de colapsar un 97% tras la llegada de tecnologías competidoras más baratas (CD-R). Este patrón se repite en toda la industria: productos como la memoria DRAM son altamente homogéneos, sin valor de marca, lo que genera volatilidad extrema en los precios. Empresas como Micron han visto su acción estancada durante 25 años, y son comunes las quiebras (Mostek, Qimonda, etc.). La esencia del problema es la **demanda elástica frente a una oferta rígida, de capital intensivo y largo plazo de ampliación**. Cuando los precios suben (como desde 2025 debido a la demanda de memoria para IA), los fabricantes obtienen márgenes brutos enormes (ej: SanDisk pasó de 22.5% a 78.3%), principalmente por el aumento de precios, no de volumen. Sin embargo, estos altos márgenes destruyen la demanda marginal y atraen nueva capacidad. Para 2027, se espera que una nueva ola de capacidad entre en el mercado. El autor desmonta argumentos alcistas: los acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) son frágiles y se pueden romper cuando cambian las condiciones del mercado. Además, la situación es asimétrica: basta un nuevo competidor (como empresas chinas), una recesión, una reducción en la inversión en IA o una innovación que reduzca la necesidad de memoria para desequilibrar el mercado. Una **trampa fatal** es que, en el pico del ciclo, las acciones de almacenamiento a menudo muestran bajos ratios P/E (relación precio-beneficio), atrayendo a inversores incautos que creen que es una "inversión en valor". En realidad, es el momento de mayor riesgo, ya que una caída en los precios de las materias primas puede hacer desaparecer esas ganancias rápidamente. En conclusión, la industria del almacenamiento está sujeta a ciclos brutales donde la alta rentabilidad contiene las semillas de su propia destrucción, lo que la convierte en una arena peligrosa para los inversores desprevenidos.

链捕手06/01 06:59

Wang Chuan: Cómo mantener la calma cuando el vecino Lao Wang multiplicó por treinta su inversión en acciones de almacenamiento (6) - La trampa de los productos homogéneos

链捕手06/01 06:59

Llevo nueve años como VC en Web3: Los fondos asiáticos están viviendo un "modo infernal"

**Resumen: Nueve años como VC en Web3: los fondos asiáticos atraviesan un "modo infierno"** El mercado de inversión en Web3 se ha enfriado drásticamente. Muchos fondos de capital de riesgo (VC) asiáticos de criptomonedas han desaparecido, con inversores migrando a la IA, emprendiendo o deteniendo inversiones. Jocy, fundador de IOSG, un VC con nueve años en la industria, describe un cambio radical en la lógica tras tres ciclos alcistas y bajistas. Mientras que antes el 80-90% de sus inversiones eran en etapas iniciales, ahora su cartera se divide en 50% en etapa inicial, 30% en proyectos post-emisión de tokens (Post-TGE) y 20% en transacciones extrabursátiles (OTC), buscando valor en mercados secundarios. El financiamiento para VCs asiáticos es escaso, lo que Jocy denomina un "modo infierno" que exige una puntería extremadamente precisa: invertir solo en los proyectos top o no invertir. El mayor problema estructural del sector, según Jocy, es la desconexión entre los tokens y la captura de valor real. Critica los proyectos donde los ingresos van a la empresa matriz y no a los poseedores del token. Ahora valora los proyectos que vinculan claramente el token al valor del protocolo, como Morpho o Uniswap, mediante mecanismos transparentes como recompra de tokens, convirtiéndolos en activos generadores de valor. La estrategia actual de IOSG se concentra en dos áreas: infraestructura financiera con ingresos reales (ej., stablecoins, crédito on-chain) y la intersección entre IA y Crypto, enfocándose en infraestructura de datos nativa para Web3. Jocy sostiene que los momentos más pesimistas del ciclo son cuando nacen los proyectos más grandes, forzando al sector a centrarse en lo esencial: la utilidad real y las necesidades del usuario. La burbuja ha estallado, pero lo que queda define el futuro de la industria.

marsbit06/01 03:45

Llevo nueve años como VC en Web3: Los fondos asiáticos están viviendo un "modo infernal"

marsbit06/01 03:45

Estudio más reciente del BIS: Las stablecoins y el futuro del panorama monetario mundial

La última investigación del BIS analiza el impacto de las stablecoins (criptomonedas estables) en el paisaje monetario global. Las stablecoins, respaldadas por activos como el dólar estadounidense, han crecido exponencialmente, con una capitalización de mercado que supera los 3 billones de dólares, dominada por tokens vinculados al USD como USDT y USDC. Aunque su uso principal sigue siendo dentro del ecosistema criptográfico, están ganando terreno en pagos transfronterizos, especialmente en economías emergentes con alta inflación, donde funcionan como un canal para la "dolarización digital" y evitan los controles de capital. El informe identifica tres posibles escenarios futuros: 1) adopción limitada dentro del nicho cripto; 2) "dolarización digital" de alto riesgo que erosiona la soberanía monetaria de los mercados emergentes; y 3) una integración ideal con stablecoins de monedas locales reguladas. A corto plazo, las stablecoins podrían reforzar el dominio del dólar. A largo plazo, el resultado depende de la cooperación regulatoria global, la innovación en herramientas digitales de moneda local y las vías de adopción. Se requieren normas regulatorias globales unificadas, una mayor colaboración transfronteriza y que los mercados emergentes fortalezcan sus sistemas de pago y desarrollen monedas digitales de bancos centrales (CBDC) para gestionar los riesgos y aprovechar los beneficios potenciales en eficiencia e inclusión financiera.

marsbit06/01 03:08

Estudio más reciente del BIS: Las stablecoins y el futuro del panorama monetario mundial

marsbit06/01 03:08

Investigación más reciente del BIS: Las stablecoins y el futuro del panorama monetario global

Según un informe reciente del Banco de Pagos Internacionales (BIS), las monedas estables (stablecoins) han evolucionado desde herramientas específicas del ecosistema criptográfico hasta activos digitales con funciones de pago transfronterizo y reserva de valor, influyendo significativamente en el panorama monetario global. El informe analiza su desarrollo, mecanismos operativos e impacto. El mercado, con un valor superior a 3 billones de dólares, está dominado por las stablecoins vinculadas al dólar (98% del valor), especialmente USDT y USDC. Su uso principal sigue siendo dentro del ecosistema criptográfico. Funcionan como un "pasivo privado en cadena" del dólar offshore, combinando características de los certificados bancarios históricos y los fondos del mercado monetario. El impacto más significativo se da en las economías emergentes (EMDEs). Las stablecoins en dólares facilitan la "dolarización digital", actuando como canal para la fuga de capitales y eludir controles, erosionando la soberanía monetaria y la efectividad de la política económica. Si bien mejoran la eficiencia de pagos transfronterizos, no han alterado aún el papel dominante del dólar como unidad de cuenta en el comercio. El informe plantea tres escenarios futuros: 1) Adopción limitada (escenario base actual); 2) Dolarización digital (alto riesgo para EMDEs); y 3) Integración de stablecoins de moneda local (escenario ideal que requiere regulación sólida). Concluye que la colaboración regulatoria global es crucial para equilibrar la innovación con la estabilidad financiera y la soberanía monetaria, en una etapa futura de coexistencia entre CBDCs y stablecoins.

链捕手06/01 03:02

Investigación más reciente del BIS: Las stablecoins y el futuro del panorama monetario global

链捕手06/01 03:02

La filosofía inversora del inversor temprano de NVIDIA, Gavin Baker: Ser largo en los cuellos de botella de la infraestructura de IA y corto en el riesgo general del mercado

El inversor Gavin Baker, fundador de Atreides Management, sostiene que la IA no es una burbuja, sino un superciclo impulsado por la infraestructura. Su filosofía se centra en invertir en los cuellos de botella físicos del ecosistema, como la energía, las obleas de silicio, la conexión entre GPUs (Astera Labs), chips de inferencia (Cerebras, Positron) y memoria (Micron), mientras cubre el riesgo general del mercado con opciones de venta sobre el QQQ. Argumenta que las limitaciones en el suministro de componentes clave (TSMC, ASML, energía) evitan un exceso de gasto de capital similar al de la burbuja puntocom, ya que la demanda es real y está respaldada por las grandes tecnológicas con fuerte flujo de caja. También apuesta por modelos lingüísticos especializados, infraestructura soberana y el potencial de la computación orbital (SpaceX). En resumen, su estrategia es "ir largo en los cuellos de botella de la infraestructura de IA y corto en el riesgo del mercado".

marsbit05/30 03:30

La filosofía inversora del inversor temprano de NVIDIA, Gavin Baker: Ser largo en los cuellos de botella de la infraestructura de IA y corto en el riesgo general del mercado

marsbit05/30 03:30

¿Se desinflará el gran mercado alcista de la IA estadounidense?

**¿Colapsará el megamercado alcista de la IA en EE.UU.?** SoftBank ha invertido 34.600 millones de dólares en OpenAI y planea añadir 30.000 millones más, impulsado por las ganancias no realizadas de 45.000 millones. La valoración de OpenAI alcanzó los 852.000 millones en febrero, y se informa que Anthropic busca una valoración de 900.000 millones, frente a los 61.500 millones de hace un año. Este frenesí recuerda la burbuja de las puntocom. El artículo compara a OpenAI y Anthropic con Yahoo en los años 90: ambos eran "puntos de entrada" considerados impenetrables (portal web vs. proveedor de modelos base). La lógica de valoración actual supone que todas las aplicaciones de IA deberán pagar por el acceso a estos modelos, pero esto ignora que la IA se está convirtiendo en una utilidad barata y omnipresente. Para justificar valoraciones billonarias, estas empresas necesitarían unos ingresos anuales de 500.000-800.000 millones y beneficios de 250.000-300.000 millones. Sin embargo, sus ingresos anuales recurrentes (ARR) son de 250.000 y 300.000 millones respectivamente, cifras infladas por promociones y una demanda exploratoria. La guerra de precios por los tokens está reduciendo márgenes. El riesgo clave es que los beneficios de toda la cadena de la IA dependen de la comercialización en la capa de aplicación. Si las empresas no ven un retorno claro de su inversión en IA, podrían reducir gastos, colapsando la valoración de los proveedores de modelos. Se plantean dos caminos finales: 1) Un colapso estilo Yahoo, donde las valoraciones se desploman y las empresas se convierten en negocios de infraestructura con márgenes normales. 2) El éxito en la construcción de un nuevo bucle comercial cerrado (por ejemplo, reemplazando SaaS o logrando AGI). La certeza de la tendencia macro (la IA transformará el mundo) no garantiza el éxito de actores individuales. La burbuja de las puntocom causó un daño económico real. Una corrección similar hoy, con valoraciones mucho mayores y un apalancamiento como el de SoftBank, podría tener un impacto sistémico más severo. Conclusión: La IA se convertirá en una infraestructura crítica, pero el camino estará lleno de volatilidad. El auge actual es demasiado rápido y elevado, lo que justifica una gran cautela ante un posible colapso correctivo.

marsbit05/29 09:14

¿Se desinflará el gran mercado alcista de la IA estadounidense?

marsbit05/29 09:14

Desglosando la filosofía de inversión de Gavin Baker, inversor temprano de Nvidia: Apostar por los cuellos de botella de la infraestructura de IA y protegerse del riesgo del mercado

Resumen del podcast sobre la filosofía de inversión de Gavin Baker, fundador de Atreides Management y temprano inversor en Nvidia. Baker sostiene que la IA no está en una burbuja, sino en un superciclo impulsado por cuellos de botella en la infraestructura física: energía, obleas de silicio y potencia de cómputo. Los mayores rendimientos, afirma, no están en los grandes modelos de lenguaje o SaaS, sino en los "vendedores de palas": semiconductores, memoria, chips de inferencia, interconexión de GPU y suministro eléctrico. Su estrategia es apostar por activos que resuelven estos cuellos de botella (como Astera Labs, Cerebras, Micron) mientras se cubre del riesgo general del mercado con opciones de venta sobre el índice QQQ. Argumenta que, a diferencia de la burbuja puntocom, el gasto actual proviene de las empresas más grandes y sólidas (como Google, Microsoft) usando efectivo, no deuda, y que las limitaciones físicas en la fabricación de chips (TSMC, ASML) y la energía evitan una expansión descontrolada y una posterior implosión. También destaca la importancia futura de los modelos pequeños y verticales, la inferencia, la computación soberana y la infraestructura espacial para energía y cómputo.

marsbit05/29 08:40

Desglosando la filosofía de inversión de Gavin Baker, inversor temprano de Nvidia: Apostar por los cuellos de botella de la infraestructura de IA y protegerse del riesgo del mercado

marsbit05/29 08:40

Cuando el Token es más caro que el hombre, la «narrativa de la IA» se encuentra en problemas

Los gastos empresariales en IA enfrentan un desafío fundamental: el costo creciente de los tokens no se traduce en un valor comercial cuantificable. Ejecutivos como Andrew Macdonald de Uber han expresado su alarma por la falta de correlación entre el consumo de tokens y mejoras reales en los productos, un fenómeno denominado "tokenmaxxing". Casos como el de Microsoft, que redujo licencias de Claude Code por costos insostenibles, y el cambio de GitHub Copilot a un modelo de pago por uso, refuerzan esta preocupación. Datos revelan que por cada dólar gastado en tokens de IA, solo 18 centavos generan valor para el usuario final, mientras gran parte se destina a corregir errores y retrabajos. Paralelamente, los precios de los tokens han subido aproximadamente un 65% desde febrero. Existen dos visiones contrapuestas. Los optimistas, como analistas de Goldman Sachs, ven esto como un dolor transitorio y prevén un gran crecimiento futuro, con un cambio hacia métricas más sólidas. Los pesimistas, liderados por Jim Covello de la misma firma, argumentan que la cadena de valor actual es insostenible, beneficiando principalmente a los fabricantes de semiconductores como Nvidia, mientras las grandes tecnológicas aumentan su deuda. Un problema estructural subyacente es el ciclo financiero entre los gigantes de la nube (hyperscalers) y los laboratorios de IA como OpenAI y Anthropic. Grandes compromisos de gasto en la nube están vinculados a estas startups, creando un circuito donde la inversión, los ingresos por computación y la valoración están interconectados. La sostenibilidad de este sistema depende de que los clientes finales sigan pagando facturas crecientes por tokens. Si bien la tecnología IA es real y útil, y las valoraciones no sugieren una burbaja como la de 1999, la pregunta central persiste: ¿los ahorros de productividad que genera la IA en las empresas podrán compensar a tiempo sus costos operativos crecientes? La narrativa que equiparaba alto consumo de tokens con éxito se ha roto. La factura de la IA ha llegado, y queda por verse quién la pagará finalmente.

marsbit05/29 01:47

Cuando el Token es más caro que el hombre, la «narrativa de la IA» se encuentra en problemas

marsbit05/29 01:47

Airwallex revela la verdad sobre los pagos globales

Airwallex ha revelado las verdades subyacentes de los pagos globales, destacando la gran diferencia entre la homogeneidad superficial y las capacidades fundamentales entre las plataformas. Existen tres caminos principales: pagos con monedas digitales (Web3), que enfrentan fricciones regulatorias; la agregación y empaquetado de infraestructuras tradicionales, que no resuelven los problemas de fondo; y la construcción de infraestructura financiera global propia, el camino más difícil pero más sólido, elegido por Airwallex, Ant International, Pingpong, entre otros. Airwallex opta por esta última vía, obteniendo licencias locales, operando con equipos en cada jurisdicción y desarrollando su red y tecnología de forma integral. Esta inversión en infraestructura "pesada" busca absorber la complejidad del sistema, ofreciendo a los clientes empresariales valores fundamentales: mayor estabilidad (menos dependencia de socios intermediarios), ahorro (en costos sistémicos y de cumplimiento) y certeza (ante cambios regulatorios). Este enfoque genera un crecimiento compuesto, donde la inversión inicial en capacidades centrales permite una aceleración posterior sostenida. En esencia, la elección de una plataforma de pagos globales es la elección de un socio a largo plazo. Mientras los atajos permiten un crecimiento rápido, construir las capacidades más difíciles internamente es lo que garantiza resiliencia y valor duradero para el cliente.

链捕手05/28 16:10

Airwallex revela la verdad sobre los pagos globales

链捕手05/28 16:10

活动图片

Categorías popularesright-arrow

Etiquetas Popularesright-arrow