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De 'acciones viejas' a 'nuevos valores': ¿Cómo está revaluando la IA la infraestructura antigua, de Dell a Nokia?

Hace un año, sería difícil creer que Dell, Nokia, Cisco, Corning o Western Data se convertirían en protagonistas de la inversión en IA. Estas empresas, antes consideradas de crecimiento lento y con narrativas obsoletas, han vuelto al centro de atención. La razón es un cambio de fase en la evolución de la IA: la transición de los modelos y parámetros a la construcción real de infraestructura física. A medida que la IA avanza hacia el despliegue masivo en centros de datos, el mercado ha empezado a valorar a las empresas con capacidad probada de entrega, integración de sistemas y experiencia en infraestructura. Es decir, la IA está revalorizando "activos antiguos" al colocarlos en el centro de la "nueva demanda" de infraestructura. Este resurgimiento se organiza en tres áreas clave: 1. **Servidores e integración de sistemas:** Como Dell y HPE, que actúan como integradores esenciales, transformando chips como los de Nvidia en sistemas completos de servidores AI listos para implementar. 2. **Redes y conectividad:** Empresas como Corning (fibras ópticas), Nokia (redes inalámbricas AI-RAN, 6G) y Cisco (conmutación para centros de datos) son cruciales para conectar y hacer eficientes los grandes clusters de computación de IA. 3. **Almacenamiento:** Western Digital y Seagate se benefician de la explosión de datos de IA, que requiere soluciones de alta capacidad para datos de entrenamiento, registros o archivo. Para que esta reevaluación sea sólida y no solo una narrativa temporal, debe cumplir criterios como: **1)** la materialización en pedidos e ingresos concretos por IA, **2)** revisiones al alza de las previsiones financieras por parte de la dirección, y **3)** una mejora sostenible en la calidad de los márgenes de beneficio. En definitiva, no es que estas empresas se hayan rejuvenecido, sino que la era de la IA ha vuelto a necesitar desesperadamente la infraestructura física y la capacidad de ejecución que ellas poseen. La reevaluación favorecerá selectivamente a aquellas que están realmente integradas en la cadena de gasto de capital para el despliegue de la IA.

marsbit06/04 11:45

Un análisis de 10.000 palabras: de 10 a 290 dólares, MRVL ganó toda la era de la IA 'sin hacer GPU'

En junio de 2026, la acción de Marvell Technology (MRVL) alcanzó un máximo histórico de 290 dólares, multiplicándose por 30 desde 2016. Este análisis explora la valoración del mercado, argumentando que Marvell es más que un "pequeño Broadcom". Su valor reside en un nicho único: la **conectividad** para la infraestructura de IA, donde lidera con el 70% del mercado en chips DSP ópticos de alta velocidad. Marvell no fabrica GPU; vende "conexión": el flujo de datos entre chips, servidores y centros de datos a través de la luz. Su estrategia, dirigida por el CEO Matt Murphy desde 2016, se centró en recortar negocios periféricos, adquirir empresas clave (como Inphi y Celestial AI) y asociarse a largo plazo con hiperescaladores como AWS. Su negocio tiene tres pilares: 1) Interconexión óptica (su ventaja más sólida), 2) Chips personalizados de IA para grandes tecnológicas (con 18 proyectos en curso), y 3) Chips de conmutación y almacenamiento empresarial. La inversión estratégica de 20.000 millones de NVIDIA en Marvall subraya su papel crucial en el ecosistema de IA, aunque también introduce una relación compleja de cooperación y competencia. Financieramente, Marvell muestra un crecimiento acelerado (40%+) y apalancamiento operativo, con un PEG atractivo de ~0,6. Los riesgos incluyen la pérdida del diseño Trainium3 para Amazon, márgenes estructuralmente más bajos que Broadcom, la concentración de clientes, ventas de ejecutivos y presiones en la cadena de suministro. Sin embargo, su posición dominante en interconexión óptica y su cartera integral de conectividad "eléctrica + óptica" ofrecen una ventaja competitiva duradera. La tesis central es que, en la era de la IA, el valor de "conectar" superará al de los "nodos" de computación, y Marvell está posicionado de manera única para capitalizar esta tendencia estructural.

marsbit06/04 06:49

Las estaciones intermedias de IA generan un debate candente en Zhihu: detrás de los Tokens baratos, ¿qué preocupa realmente a los usuarios?

La discusión en Zhihu sobre las "estaciones intermediarias de IA" ha trasladado el tema de los "tokens baratos" desde círculos de desarrolladores a un público más amplio, generando un debate centrado en costos y confianza. Las principales preocupaciones de los usuarios incluyen: - **Autenticidad del modelo**: Existe un temor generalizado de que los servicios intermedios puedan sustituir modelos de alta gama por versiones inferiores o simuladas ("modelos fantasma"), aprovechando la naturaleza aleatoria de las respuestas para enmascarar la diferencia. - **Costos reales**: La percepción de bajo precio suele basarse en la comparación con las tarifas oficiales por uso de API. Sin embargo, para muchos usuarios, suscripciones oficiales, modelos nacionales chinos o cuotas gratuitas podrían resultar más económicas. Se destaca la necesidad de evaluar primero el patrón de uso personal. - **Fuente de los tokens baratos**: Las explicaciones varían desde descuentos por volumen y optimizaciones técnicas hasta fuentes grises como la división de cuentas, explotación de cuotas gratuitas o arbitraje geográfico. Esta opacidad dificulta evaluar los riesgos asociados a cada servicio. - **Seguridad de los datos**: Más allá de la calidad de las respuestas, los usuarios expresan inquietud por la privacidad de *prompts*, fragmentos de código, documentos comerciales o claves API procesados a través de servidores de terceros. Este riesgo se amplifica en contextos empresariales o con agentes autónomos que ejecutan acciones basadas en respuestas del modelo. - **Consenso práctico**: La discusión converge en que estos servicios pueden ser útiles para tareas de bajo riesgo, desechables y no sensibles (como resúmenes o traducciones simples). Sin embargo, no se recomienda su uso por defecto, especialmente para datos confidenciales (código propietario, información legal, financiera o médica) o en flujos de trabajo productivos empresariales. Se aconseja precaución: no realizar grandes recargas, mantener rutas de respaldo, despersonalizar datos y evitar integrarlos en procesos críticos. En resumen, el debate subraya que el costo real del uso de IA no es solo el precio del token, sino una combinación de factores como la transparencia del modelo, la seguridad de los datos, la estabilidad del servicio y los riesgos de cumplimiento normativo.

marsbit06/04 06:16

Bloomberg revela: ¿Cómo evitan los ricos chinos el límite anual de 50,000 dólares para transferir activos?

Bloomberg revela cómo los ciudadanos chinos con alto patrimonio evaden el límite anual de cambio de divisas de 50.000 USD para mover capital al extranjero. A pesar de los controles de capital establecidos desde 1994 y reforzados en hitos como 2015 y 2017, se estima una fuga anual de unos 150.000 millones de USD mediante canales grises. El artículo detalla cinco métodos principales: 1) Redes de compensación (Hawala) donde el dinero no cruza físicamente la frontera. 2) "Traslado de hormigas" usando múltiples personas para aprovechar los límites individuales. 3) Manipulación de facturas comerciales para inflar importes. 4) Migración a canales de gestión patrimonial de grandes bancos tras la regulación de corredores en línea. 5) Arreglos estructurales como trusts, seguros e inversiones migratorias. Las autoridades responden con una vigilancia digital mejorada, incluyendo la verificación de remesas a partir de umbrales bajos, la implementación del Estandar Común de Reporte (CRS) para obtener información de cuentas en el extranjero, y la persecución del uso de criptomonedas para estas operaciones. El marco regulatorio se extiende ahora explícitamente a las personas físicas, no solo a las empresas.

marsbit06/04 03:01

Colección de opiniones sobre el futuro de ETH: ¿Puede el valor de Ethereum fluir de vuelta a ETH?

L'actual sentiment de mercat és baix. Les discussions sobre ETH mostren una divisió significativa: David Hoffman de Bankless ha vengut tot el seu ETH, mentre que Tom Lee de BitMine augmenta les seves posicions. **Bulls (Optimistes):** Creuen que el valor fonamental d'ETH es manté. Ethereum segueix sent la xarxa principal per a DeFi, RWA, L2 i finances tokenitzades, atraient capital institucional a llarg termini. Figures com Tom Lee, Raoul Pal i Joseph Lubin destaquen el seu rol com a infraestructura essencial. Hayden Adams (Uniswap) veu ETH com a part d'un sistema monetari descentralitzat més ampli. Els arguments es basen en la captura de valor a mesura que l'economia en cadena creix. **Bears (Baixistes):** Consideren que la captura de valor d'ETH s'ha afeblit. David Hoffman argumenta que l'èxit d'Ethereum no es tradueix necessàriament en guanys per a ETH. Altres, com Markus Thielen, citen la manca de fluxos d'efectiu clars i la sortida de capitals institucionals. Eric (autor de l'EIP-1559) i Ignas assenyalen el rendiment inferior d'ETH i com els beneficis de l'ecosistema (comissió dels L2) no revertixen en ETH. **Conclusió:** El debat central ja no és si Ethereum prosperarà, sinó si el seu creixement es traduirà en una demanda sostinguda i acumulació de valor per a l'actiu ETH en si mateix. Això representa un canvi clau en la seva valoració pel mercat.

marsbit06/03 12:39

El Crypto ha muerto, los Perps perduran

La industria cripto atraviesa una transformación profunda, dejando atrás la era centrada en la creación de activos nativos (como altcoins y tokens de gobernanza). Estos activos, cuya utilidad real a menudo se limita a la especulación, están perdiendo relevancia frente a una nueva realidad: las cadenas de bloques se están consolidando principalmente como infraestructura de liquidación y canal global para activos tradicionales. El cambio es evidente. Activos como acciones estadounidenses (NASDAQ, NVIDIA), bonos, oro o petróleo están ganando protagonismo en plataformas on-chain, mientras que el atractivo de las criptomonedas nativas se desvanece. La función principal validada a gran escala no ha sido el almacenamiento de valor complejo, sino la transferencia eficiente, global y sin fronteras, ejemplificada por el éxito de las stablecoins. En este contexto, los contratos perpetuos (Perps) emergen como el producto más adaptado y duradero del ecosistema. Su genialidad y, a la vez, su aspecto más controvertido, radica en simplificar cualquier activo (desde una acción hasta el oro) a un mero "precio" sobre el que se puede apostar con apalancamiento, 24/7, de forma global y sin permisos. Hyperliquid es un caso paradigmático de este éxito. No por inventar algo radicalmente nuevo, sino por capitalizar el *timing* perfecto: ofrecer una experiencia similar a un CEX pero on-chain, ganar confianza tras eventos como FTX, y aprovechar la demanda de exposición a la volatilidad de activos macro y acciones tradicionales. Así, el sueño de "reinventar las finanzas" cede paso a una visión más pragmática: la industria se concentra ahora en proporcionar una nueva capa de transmisión o "API" para el mundo financiero tradicional. El ciclo de creación especulativa de activos nativos ("la crypto") puede estar agonizando, pero la utilidad de los contratos perpetuos para negociar la exposición al precio de cualquier activo parece destinada a perdurar.

marsbit06/03 12:35

Tras colaborar con más de 35 proyectos DeFi, Pink Brains descubre las nuevas reglas del marketing KOL para 2026

Tras tres años trabajando con más de 35 proyectos DeFi líderes, hemos invertido el enfoque de marketing tradicional. La estrategia más efectiva no parte de la perspectiva del proyecto, sino del usuario: cómo descubre productos, cómo genera confianza y cómo se involucra realmente. Los usuarios DeFi suelen descubrir oportunidades en redes sociales como X, pero su proceso de decisión está impulsado por datos (DefiLlama, DeBank, Artemis, etc.). Por tanto, el objetivo en esta fase no es solo ser mencionado por cuentas confiables, sino que los datos fundamentales del proyecto (TVL, auditorías) sean sólidos cuando el usuario los verifique. En 2026, los usuarios se centran en temas con mecanismos verificables, no en eslóganes de marketing: * **Nuevas narrativas:** Perpetuos de RWA (activos del mundo real), "perpification", y la intersección Crypto×IA, donde importan los ingresos y el uso real (ej. Opentensor, Virtuals, Venice). * **Airdrops más exigentes:** Recompensan contribuciones genuinas (actividad sostenida, creación de contenido) con fuertes filtros anti-Sybil. * **Rendimiento real (Real Yield):** Los usuarios prefieren rendimientos generados por ingresos reales (tasas, liquidaciones) frente a los inflacionarios. Plataformas como Pendle facilitan el acceso a estas estrategias. * **Tokens con captura de valor:** Modelos donde el valor del token está vinculado directamente al uso del producto mediante recompra y quema, reparto de ingresos o deflación (ej. HYPE de Hyperliquid, VVV de Venice). * **Nuevos espacios de intercambio:** Mercados de predicción, intercambio de cartas coleccionables (ej. Collector Crypt en Solana) y GambleFi, que generan volumen y actividad verificables. **¿Qué hace que un usuario se quede?** La retención se basa en la utilidad en la vida real (ej. productos bancarios cripto), una tokenómica que refleje el valor del producto, y un soporte al cliente receptivo. Los airdrops pueden atraer, pero la retención a largo plazo requiere contribuciones auténticas. **Marketing con KOLs:** Es un error tratar a todos los KOLs por igual. Existen diferentes tipos (educadores, creadores de contenido, especialistas en airdrops, expertos verticales) para cada etapa del viaje del usuario. El contenido más efectivo es concreto y verificable (hilos paso a paso, análisis equilibrados), no genérico. Los errores comunes incluyen trabajar con creadores que no entienden el producto, contenido vacío, falta de alineación con la audiencia y dependencia excesiva de unos pocos KOLs. **Conclusión:** El plan de marketing DeFi más efectivo refleja el comportamiento real del usuario: el descubrimiento viene de voces creíbles, el interés de mecanismos verificables, y la retención de una tokenómica y un diseño de producto sólidos, no solo de mensajes de marketing. Los protocolos más exitosos son aquellos donde los KOLs generan conciencia, la investigación valida los argumentos, los usuarios comparten resultados reales y los datos en cadena demuestran un valor duradero más allá de los incentivos.

marsbit06/03 10:28

¿Por qué sigo siendo optimista sobre ETH?

链捕手06/03 09:11

¿Podrá DeepSeek ahorrarle a China un billón de dólares?

El artículo analiza cómo DeepSeek podría generar un ahorro potencial de un billón de dólares en la infraestructura de IA de China, a través de optimizaciones técnicas que aumentan drásticamente la eficiencia del hardware. El punto de partida es el elevado costo de las plataformas de IA de última generación, como la futura Vera Rubin de Nvidia, donde una parte significativa del precio (unos 2 millones de dólares por sistema) corresponde a memoria costosa (HBM4, LPDDR5X), cuya precio ha aumentado un 435% en un año. Frente a esta tendencia, DeepSeek actúa en dirección opuesta. Sus modelos, especialmente la serie V4, aplican tres innovaciones clave para reducir la dependencia de los componentes de hardware más caros: 1. **Comprimir la "memoria" (contexto largo):** Su mecanismo de atención Multi-head Latent Attention (MLA) comprime radicalmente la caché KV (Key-Value Cache), reduciendo la necesidad de memoria de alta gama en hasta un 93% sin comprometer la calidad. 2. **Activar solo el "cuerpo" necesario:** Utiliza una arquitectura Mixture of Experts (MoE) extrema (ej., V4-Pro con 1.6 billones de parámetros totales pero solo 49 mil millones activos por token), permitiendo que solo una pequeña fracción de los parámetros del modelo resida en la costosa memoria HBM en cada momento. 3. **Reutilizar cálculos:** Almacena resultados intermedios (caché) para reutilizarlos en lugar de recalcular, ofreciendo precios muy bajos para las solicitudes que "aciertan en la caché". El efecto combinado es que el mismo hardware puede producir hasta 4 veces más tokens útiles, equivalente a reducir en un 75% la inversión en hardware para un rendimiento dado. Traducido a escala nacional, con un consumo diario de tokens que se proyecta en cientos o miles de billones, esta eficiencia podría evitar la construcción de decenas de miles de centros de computación inteligente, representando un ahorro acumulado del orden de un billón de dólares. Además, esta estrategia cambia el campo de batalla tecnológico: reduce la dependencia de los chips de computación más avanzados (donde China tiene desventaja) y traslada parte de la carga a la memoria y la ingeniería de sistemas, áreas donde la industria china (ej., CXMT) está ganando terreno. Así, DeepSeek no "elimina" la necesidad de hardware, sino que redefine radicalmente la ecuación de costos de la infraestructura de IA, haciendo la inteligencia artificial más accesible para las industrias chinas.

marsbit06/03 00:53

Variant: Bitcoin, Ethereum y ZCash son muy probables de convertirse en las principales reservas de valor

Autor: Alana Levin, Variant En Variant, nuestra filosofía de inversión se basa en la creencia de que las personas deberían poder ser dueñas de su dinero, identidad y datos. Consideramos que los tokens pueden clasificarse en dos categorías: activos de reserva de valor (SOV) o instrumentos similares a acciones. Creemos que el marco de SOV es particularmente útil para evaluar las blockchains de capa 1 (L1), que son protocolos de coordinación monetaria fundamentales. Un buen SOV debe cumplir con criterios clave: durabilidad técnica, escasez, resistencia a la censura, productividad económica, fortaleza memética ("memetics") y liquidez. El mercado total de SOV, como el oro (31 billones de dólares) y la plata (4 billones de dólares), es enorme y presenta una gran oportunidad. Tres activos L1 sobresalen como potenciales SOV principales: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y ZCash (ZEC). Bitcoin domina en el aspecto memético como "oro digital". Ethereum muestra mayor durabilidad técnica gracias a su capacidad de mejora. ZCash se destaca por su resistencia a la censura y privacidad, ofreciendo protección contra la confiscación o vigilancia. Aunque estos activos digitales superan en muchos aspectos a los SOV tradicionales, aún representan una parte pequeña del mercado total, lo que señala una oportunidad significativa de crecimiento en este espacio.

marsbit06/03 00:50