Bitcoin continúa luchando por recuperar el nivel de $70,000 mientras persiste la volatilidad en el mercado de criptomonedas. Después de varios intentos de recuperarse de las recientes caídas, la acción del precio sigue siendo frágil, reflejando un entorno de mercado en el que los inversores aún se están adaptando a las cambiantes condiciones macro y a un momentum debilitado. A medida que Bitcoin cotiza cerca del rango de los $60,000, los indicadores on-chain sugieren que la presión de venta de los participantes a corto plazo sigue siendo un factor clave que influye en la estructura del mercado.
Según el análisis compartido por el analista on-chain Axel Adler, los datos recientes muestran que los tenedores a corto plazo continúan realizando pérdidas a un ritmo sostenido. El Ratio de Ganancia de Salida Gastada de Tenedores a Corto Plazo de Bitcoin (STH SOPR) se ha mantenido por debajo del umbral neutral de 1.0 durante siete de los últimos ocho días. Esta métrica compara el precio de venta de las monedas movidas recientemente con su precio de compra original, lo que significa que lecturas por debajo de 1.0 indican que los inversores están vendiendo con pérdidas.
Entre el 2 de marzo y el 9 de marzo, el STH SOPR superó el 1.0 solo una vez, brevemente el 4 de marzo cuando Bitcoin tocó alrededor de $70,800. Durante el resto del período, el indicador se mantuvo en territorio de venta con pérdidas, con el mínimo semanal registrado en 0.979 el 6 de marzo. Al 9 de marzo, el promedio intradía se sitúa cerca de 0.987, lo que confirma una presión de venta persistente entre los participantes recientes del mercado.
La Oferta de Tenedores a Corto Plazo Sigue Contrayéndose
El informe también destaca desarrollos importantes en el comportamiento de los tenedores a corto plazo de Bitcoin, particularmente a través de cambios en la métrica de Oferta de Tenedores a Corto Plazo (STH Supply). Este indicador mide la cantidad total de BTC en manos de inversores cuyas monedas tienen menos de 155 días, ofreciendo información sobre la actividad de los participantes del mercado más reactivos.
Durante las últimas dos semanas, la Oferta STH ha disminuido notablemente, cayendo de aproximadamente 6.06 millones de BTC a alrededor de 5.92 millones de BTC. Esto representa una reducción de aproximadamente 140,000 BTC dentro del grupo, lo que indica que un número significativo de monedas se han vendido o han transitado hacia períodos de tenencia más largos. Al mismo tiempo, el precio realizado de este grupo se mantiene cerca de $89,028, mientras que el precio de mercado de Bitcoin cotiza más cerca de $67,175.
Esta brecha de aproximadamente 24% resalta la magnitud de las pérdidas no realizadas que actualmente afectan a los tenedores a corto plazo. Tales condiciones a menudo crean presión psicológica, ya que los inversores que entraron en el mercado a precios más altos enfrentan períodos prolongados de rendimientos negativos.
La disminución de la Oferta STH puede reflejar dos procesos paralelos. En algunos casos, representa una capitulación ya que los inversores venden con pérdidas. En otros, refleja la maduración natural de las monedas hacia categorías de tenencia a largo plazo. Sin embargo, la gran diferencia entre el precio realizado y el precio de mercado sugiere una posible sobreoferta, ya que algunos tenedores pueden vender durante futuros rallies para salir de posiciones sin pérdidas.
