Los operadores de opciones en el mercado de Bitcoin ahora están valorando una probabilidad mayor al 50% de que la moneda se mantenga por debajo de los $66,000 hasta finales de abril, una señal de lo rápido que ha cambiado el sentimiento desde el jueves.
El Miedo se Apodera del Mercado de Opciones
El cambio se ve claramente en una métrica clave. El sesgo delta de opciones a 30 días de Bitcoin subió al 15% el viernes, un nivel que indica que los operadores están pagando una prima elevada por protección a la baja.
En condiciones normales, esa cifra se sitúa entre -6% y 6%. Según datos de la plataforma de derivados Deribit, las opciones de venta (put) —apuestas a que el precio caerá— se negociaban a 0.0580 BTC, o aproximadamente $3,786, para un contrato del 24 de abril con un precio de ejercicio de $66,000.
Esa valoración implica un 50% de probabilidad de que Bitcoin se mantenga por debajo de ese nivel a finales de mes. El miedo ha sido la fuerza dominante en las opciones de Bitcoin desde mediados de enero.
La venta masiva generalizada golpeó con fuerza el viernes. Bitcoin cayó a $65,500, una caída del 7.5% desde los $71,300 que había alcanzado justo el día anterior. Ese solo movimiento eliminó más de $200 millones en posiciones largas apalancadas e hizo que casi todas las opciones de compra (call) perdieran su valor antes de un vencimiento mensual de $18,500 millones.
Precios de opciones de Bitcoin para el 24 de abril. Fuente: Deribit
Los bajistas tenían el control. Las opciones de venta (put) con un precio de ejercicio de $69,000 o superior tenían más de $2 mil millones en interés abierto, y el 95% de las opciones de compra (call) vencieron sin valor.
Parte de la caída, indican los informes, tuvo poco que ver con la convicción sobre el precio. Algunos operadores simplemente no querían mantener exposición a Bitcoin durante el fin de semana, un patrón común cuando el riesgo geopolítico está elevado y los mercados estadounidenses están a punto de cerrar.
Fuente: Alternative.me
El Petróleo a $100 y el Aumento de los Rendimientos de los Bonos Aprietan los Activos de Riesgo
La presión sobre Bitcoin no provino solo de las criptomonedas. El petróleo West Texas Intermediate alcanzó los $100 el barril el viernes. El salto está vinculado a las crecientes tensiones en Medio Oriente, junto con proyecciones de hasta $200 mil millones en gasto militar adicional de EE. UU.
Esa combinación avivó los temores inflacionarios y empujó a los inversores hacia posiciones más seguras. Los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU. a cinco años alcanzaron el 4%, frente al 3.70% de solo tres semanas antes, un movimiento rápido para los estándares del mercado de bonos. El S&P 500 cayó a su punto más bajo desde septiembre de 2025.
Hacia Dónde Podría Dirigirse Bitcoin
Mientras tanto, Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en un 20% hasta ahora este año. Esa brecha es más amplia de lo que el entorno macroeconómico general por sí solo puede explicar.
Por ahora, el mercado de opciones tiene su respuesta sobre hacia dónde se dirige Bitcoin este abril, y no es al alza. Con la presión macroeconómica aumentando, los vientos de cola de política desapareciendo y los operadores reacios a mantener posiciones durante el fin de semana, el camino de menor resistencia apunta a la baja.
Que Bitcoin mantenga los $66,000 o caiga por debajo puede depender menos de la moneda en sí y más de lo que suceda en Washington y Medio Oriente antes de que finalice el mes.
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