El mercado de criptomonedas muestra signos de que el ciclo bajista está terminando, a pesar de las duras condiciones macroeconómicas y la persistente incertidumbre sobre la política monetaria de Estados Unidos. Esta es la conclusión a la que llegaron los analistas de Wintermute en su revisión semanal del mercado.
En su opinión, la principal característica de la última semana ha sido la relativa resistencia de los activos digitales frente a eventos que tradicionalmente ejercen una fuerte presión sobre los instrumentos de riesgo.
El mercado cripto aguantó mejor la presión de lo esperado por los analistas
Los expertos señalaron que la semana pasada el mercado se enfrentó simultáneamente a una serie de factores negativos: la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo sin cambios los tipos de interés, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años alcanzó un máximo de casi dos décadas, y un gran fondo del sector de la inteligencia artificial se vio obligado a liquidar una parte importante de sus activos.
A pesar de ello, Bitcoin y Ethereum perdieron menos del 4% en la semana. En Wintermute consideran que esta dinámica evidencia un agotamiento gradual de la presión vendedora.
"El hecho de que el mercado cripto haya sobrellevado relativamente bien tales sacudidas sugiere un agotamiento casi completo de la presión vendedora adicional", se afirma en el informe.
Según los expertos, en este momento el exceso de optimismo está abandonando principalmente el mercado bursátil, mientras que las criptomonedas muestran una mayor resistencia.
El potencial de crecimiento sigue existiendo, pero los riesgos persisten
Al mismo tiempo, los autores del informe no esperan una rápida transición del mercado a una tendencia alcista sostenida. Señalan que el interés abierto en las principales criptomonedas sigue siendo moderado, aunque está aumentando gradualmente en algunos tokens específicos. Esto, junto con la baja liquidez veraniega, podría crear las condiciones para un repunte técnico a corto plazo.
Sin embargo, este escenario quedaría anulado si el mercado renovase los mínimos de la semana pasada con volúmenes de negociación crecientes, lo que significaría el regreso de vendedores activos, destacaron en Wintermute.
Los analistas prestaron especial atención a la estructura de la demanda institucional. A finales de julio, los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron una salida de fondos, mientras que los fondos de Ethereum completaron ya su cuarta semana consecutiva con entradas netas. Además, la empresa Strategy volvió a vender parte de sus bitcoins para financiar pagos de dividendos, lo que, según los expertos, convierte a uno de los mayores compradores de bitcoin en un vendedor periódico en momentos de debilidad de la demanda.
Centro de atención: las estadísticas macroeconómicas y las señales de la Fed
Los próximos catalizadores para el mercado, según los analistas, serán la publicación del índice ISM de servicios y el informe sobre el mercado laboral estadounidense, que podrían influir en las expectativas sobre las próximas acciones de la Reserva Federal.
Otro evento importante en agosto será el simposio en Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Kevin Warsh, podría dar nuevas señales sobre la futura política monetaria antes de la reunión del regulador en septiembre. En opinión de los expertos, estos factores serán los que determinen la dirección futura del mercado de criptomonedas.
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