El magnate minero canadiense Frank Giustra cree que Bitcoin aún podría caer más y ofrecer una mejor oportunidad de compra que su nivel actual de $88,000.
Cuando un usuario le imploró que comprara algo de BTC por si acaso explota en el futuro, él dijo que esperaría un mejor descuento. Él añadió,
“Si las empresas de tesorería de Bitcoin se meten en problemas, habrá una desinversión, y Bitcoin cotizará mucho más bajo. Si me equivoco, no cambiará mi vida.”
El empresario es uno de los bajistas en 2026, basándose en su tesis de que las tesorerías corporativas de BTC pronto se desinvertirían.
De hecho, lanzó una pulla al ex ejecutivo de la Casa Blanca Bo Hines por llamar “tontos” a los vendedores en corto de BTC. Réplicó que “querer evitar el juego no es exactamente una tontería”.
¿Se desinvertirán las tesorerías de BTC en 2026?
Al cierre de esta edición, las tesorerías de Bitcoin, lideradas por las masivas 672,497 monedas BTC de Strategy, representaban el 4.9% de la oferta total (1.035 millones de monedas). Estas empresas públicas son los segundos mayores tenedores después de los ETF (fondos cotizados en bolsa), que controlan el 7% de la oferta total.
Es cierto que las empresas de tesorería pueden enfrentar desinversiones ante dos factores de riesgo. Primero, la potencial exclusión del índice MSCI, lo que podría forzar un reembolso automático y ventas masivas.
Actualmente, el sitio de predicciones Polymarket predice un 75% de probabilidad de que la exclusión del Índice MSCI ocurra para el primer trimestre de 2026.
El segundo factor de riesgo son los mNAV comprimidos (múltiplos de valoración que rastrean el valor de las tenencias de criptoactivos frente a los activos subyacentes de la empresa). Si el mNAV cae por debajo de 1, las empresas se ven forzadas a either aumentar su deuda o liquidar BTC para recomprar acciones y así impulsar la métrica.
Ya, los mNAV de la mayoría de las tesorerías de BTC se negocian con descuento, y una probable exclusión del MSCI podría exacerbar la situación.
¿Está sobreestimado el riesgo de las tesorerías de BTC?
Sin embargo, ni siquiera movería los mercados si las empresas se desinvirtieran, según Grayscale. En su proyección para 2026, el gestor de activos señaló que Strategy construyó un fondo de reserva para evitar liquidar sus tenencias de BTC. Añadió,
“En nuestra opinión, es poco probable que estos vehículos (empresas de tesorería) sean una fuente importante de nueva demanda de tokens o una fuente importante de presión de venta en 2026.”
Incluso la expectativa del mercado de que Strategy descargaría su BTC estaba por debajo del 30% al cierre de esta edición. Adicionalmente, ya existe un impulso para fusiones entre empresas de tesorería en dificultades, como Semler Scientific y Strive.
Dicho esto, el renombrado trader de BTC Cryp Nuevo proyectó que la corrección del BTC podría aliviarse en $74k – Un nivel que coincidió con un costo de minería de BTC que detuvo grandes retrocesos pasados.
Reflexiones Finales
- Una potencial crisis y desinversión de las tesorerías de BTC podría ofrecer mejores oportunidades de compra.
- Sin embargo, el descuento podría no bajar de $74,000 si la historia se repite.
