¿Quién está produciendo el "agua, electricidad y carbón" de la era de la IA?
Una ronda de financiación llama nuestra atención: el 13 de julio, se conoció la financiación de la Serie A de Qujing Technology, liderada de manera destacada por el Fondo Huirong del Grupo de Inversiones de Henan, con los antiguos accionistas, incluidos Zhenzhi Capital, Shangshi Capital, Xinglian Capital, Shanghai Guofang Innovation, Honghui Fund, Huakong Fund, Hangzhou Fucheng, continuando con una inversión adicional significativa.
Este es un equipo de profesores y estudiantes de la Universidad de Tsinghua: el fundador y CEO Ai Zhiyuan y el CTO Chen Xianglin son egresados del Instituto de Computación de Alto Rendimiento del Departamento de Informática de la Universidad de Tsinghua; el académico de la Academia China de Ingeniería Zheng Weimin, también del Instituto de Computación de Alto Rendimiento, se desempeña como Asesor Científico Principal; el profesor Wu Yongwei de la Universidad de Tsinghua es el Científico Principal; el profesor asociado Zhang Mingxing del Departamento de Informática de la Universidad de Tsinghua, como cofundador, lidera continuamente la estrategia tecnológica de la empresa y los proyectos clave de investigación y desarrollo, impulsando constantemente avances en tecnologías de vanguardia.
Hace tres años, la mayoría de los emprendimientos de IA en China se centraban en modelos grandes, e incluso las empresas emergentes en el campo de la infraestructura de IA (AI Infra) se enfocaban principalmente en el entrenamiento. Sin embargo, Qujing Technology optó por comenzar en el segmento de inferencia de modelos grandes, construyendo fábricas de tokens de IA de alta calidad. Hoy, con la demanda de tokens de IA creciendo exponencialmente, este segmento una vez secreto finalmente se ha vuelto popular. Al igual que ZhiPu, Qujing Technology ha completado la transferencia de tecnología e inversión de la Universidad de Tsinghua, convirtiéndose en un proyecto típico de transferencia de resultados científicos de Tsinghua.
En tan solo medio año, Qujing Technology ha recaudado más de 10 mil millones de yuanes en financiación acumulada. Una tras otra, fábricas de tokens de IA de alta calidad a escala de billones y billones de yuanes, en las que Qujing participó en su construcción, se han establecido, creando un nuevo panorama para la industria de la IA.
Integración profunda de investigación y producción, construyendo fábricas de tokens de IA de alta calidad
Retrocedamos a 2023, cuando ChatGPT desencadenó la ola global de IA generativa. Ante esta oportunidad histórica, el profesor Wu Yongwei del Departamento de Informática de la Universidad de Tsinghua y el fundador de Zhenzhi Capital, Ren Xuyang, decidieron cofundar Qujing Technology. Su punto de partida tecnológico fue precisamente el Instituto de Computación de Alto Rendimiento de la Universidad de Tsinghua.
A fines de diciembre del mismo año, Qujing Technology se estableció oficialmente. El fundador y CEO, Ai Zhiyuan, doctor del Instituto de Computación de Alto Rendimiento de la Universidad de Tsinghua, había sido anteriormente responsable de investigación y desarrollo en varios departamentos clave de empresas cotizadas en bolsa, como big data, digitalización y aplicaciones de IA, acumulando una experiencia industrial completa desde el desarrollo tecnológico hasta la implementación a gran escala; el cofundador Zhang Mingxing, profesor asociado de la Universidad de Tsinghua, principalmente realiza investigaciones en el campo de la arquitectura de sistemas informáticos y participó profundamente en la construcción de sistemas básicos de importantes proveedores de modelos grandes. Con la entrada de la empresa en una fase acelerada de comercialización, en marzo de este año, la Dra. Wu Wenjie asumió como Presidenta de Qujing Technology. Como experta senior en finanzas y estrategia en la industria, con un doctorado en Finanzas de la Universidad de Hong Kong, fortaleció aún más las capacidades de la empresa en gestión financiera y operaciones globales. Así se formó un equipo central que combina antecedentes técnicos, visión comercial y experiencia industrial.
Anclados en la IA, el equipo tomó una decisión que en ese momento no parecía convencional: mientras la mayoría de los emprendedores de IA optaban por invertir en el entrenamiento de modelos grandes, Qujing Technology se enfocó desde el principio en la inferencia de IA. En términos simples, el entrenamiento consiste en crear un "cerebro inteligente", mientras que la inferencia se trata de cómo usar ese cerebro de manera eficiente.
"El entrenamiento es un elemento de costo, la inferencia es un elemento de ganancia", explicó Ai Zhiyuan. En ese momento, su juicio fue: la inferencia es lo que realmente genera beneficios económicos y será un mercado más amplio. Lo que Qujing Technology pretende hacer es convertirse en el mejor socio para la construcción y operación de fábricas de tokens en la era de la IA, haciendo que el proceso de usar el "cerebro" sea más eficiente.
Esta es también la posición de Qujing Technology: en comparación con otras fábricas de tokens de IA, Qujing apunta a la producción de tokens de IA de alta calidad. Ai Zhiyuan explicó además que cuando los modelos grandes entran realmente en la fase de producción, los clientes ya no necesitan un modelo grande que "sepa conversar", sino uno que pueda completar tareas empresariales reales de manera estable, eficiente y a bajo costo.
Y los tokens de IA que realmente tienen valor para la implementación empresarial necesitan, en modelos con parámetros de billones o billones de billones, cumplir continuamente múltiples requisitos, como baja latencia del primer token, alta capacidad de concurrencia, estabilidad en la calidad de la salida, generación de resultados estructurados y llamadas a funciones, manteniendo al mismo tiempo el coste unitario de generación dentro de un rango aceptable para las empresas.
Lograr cualquiera de estas capacidades por separado no es lo más difícil, y esa es la elección de la mayoría de las empresas de infraestructura de IA. Pero el verdadero desafío radica en que la demanda real del cliente es que estos indicadores se cumplan simultáneamente bajo cargas de producción reales y se mantengan estables a largo plazo. Según estimaciones de datos, diferentes combinaciones de capacidades pueden resultar en diferencias de eficiencia productiva de varias veces, incluso decenas de veces.
Para lograr este objetivo, Qujing Technology, a través de tecnologías pioneras a nivel mundial como "coordinación heterogénea de todo el sistema", "computación por almacenamiento" y "isomorfismo virtual-real", construye capacidades de cadena completa que abarcan integración heterogénea, planificación inteligente y expansión elástica. No se centra en un solo punto débil, sino que optimiza cada eslabón de la producción de tokens de IA, logrando finalmente una mejora de eficiencia de órdenes de magnitud.
Basándose en esto, Qujing Technology también propone el concepto de Token as a Service (TaaS, Token como Servicio), y con su plataforma autodesarrollada de servicio de producción de tokens de IA de alto rendimiento ATaaS como núcleo, rompe el cuello de botella de transformación entre la inversión en hardware de computación y la capacidad de producción de tokens de IA mediante la arquitectura del sistema y las capacidades de ingeniería, produciendo de manera continua y estable tokens de IA de alta calidad, como una línea de producción estandarizada.
En los últimos dos años, este equipo rara vez ha aparecido en la esfera pública. Pero la elección de Qujing Technology está siendo validada por la industria: cuando el token se convierte en la moneda de la era de la IA, finalmente ha llegado el mejor momento.
Explosión comercial: financiación superior a 10 mil millones en medio año
Los inversores comenzaron a acudir en masa.
En detalle, en febrero de este año, Qujing Technology completó una ronda de financiación Ángel++ invertida por Parallel Technology; en mayo, completó una ronda de financiación Pre-A, ampliando su grupo de inversores, con copatrocinio de Xinglian Capital y Huakong Fund, seguido por instituciones como Honghui Fund, Tianhao Energy, Shangshi Capital, Tianjin Renai Hongsheng, Hangzhou Fucheng, y el antiguo accionista Hillhouse Capital (GL Ventures) continuó aumentando su participación.
En la última ronda, el entusiasmo de los inversores no disminuyó: liderada por el Fondo Huirong del Grupo de Inversiones de Henan, con los antiguos accionistas Zhenzhi Capital, Shangshi Capital, Xinglian Capital, Shanghai Guofang Innovation, Honghui Fund, Huakong Fund, Hangzhou Fucheng continuando con una inversión adicional significativa. Hasta ahora, en medio año, Qujing Technology ha recaudado más de 10 mil millones de yuanes en financiación acumulada. Investment界 se enteró de que la próxima ronda de financiación de la empresa ya está en camino.
A la vista, cada vez más instituciones principales optan por apostar por Qujing, votando anticipadamente por el futuro. La continua reinversión de los antiguos accionistas es el respaldo más sólido del juicio industrial, la fortaleza tecnológica y los logros por etapas de Qujing.
Detrás de esto, el juicio inicial de Qujing finalmente se ha hecho realidad: con la rápida popularización de AI Coding, OpenClaw, etc., la demanda de inferencia a gran escala se está liberando aceleradamente, y la comercialización de la IA está estallando en su totalidad. Las innovaciones tecnológicas líderes a nivel mundial del equipo en torno a la computación por almacenamiento, la coordinación heterogénea de todo el sistema, el isomorfismo virtual-real, están entrando en una ventana de realización de valor, que finalmente se refleja en la eficiencia de producción de tokens de IA de alta calidad: cuanto mayor es la capacidad tecnológica, mayor es la eficiencia de inferencia, menor es el coste unitario del token y mayor es el margen de beneficio para las empresas.
Qujing Technology se ha convertido así en un objetivo codiciado en el círculo de capital de riesgo. Los inversores reconocen cada vez más el camino que el equipo ha mantenido desde su fundación: "menos modelos, optimización profunda". El enfoque de Qujing no está en expandir la cantidad de modelos, sino en seleccionar modelos grandes clave para pulirlos en profundidad, mejorando continuamente su rendimiento, estabilidad, eficiencia de costes, capacidad de planificación y nivel de operación de clústeres, orientados a escenarios de producción real.
Ai Zhiyuan hizo una analogía vívida: en lugar de crear un "hipermercado" que venda de todo, Qujing prefiere ser una "tienda especializada en productos de alta gama". En lugar de aumentar constantemente la cantidad de modelos, la empresa espera concentrar recursos en unos pocos modelos de alta productividad y escenarios de alto valor, permitiendo que la misma cantidad de potencia de computación produzca continuamente más tokens de IA de alta calidad.
El razonamiento comercial subyacente es: los clientes empresariales finalmente pagan por los resultados comerciales, no por la cantidad de modelos compatibles. De hecho, el panorama competitivo de los modelos grandes se ha ido consolidando gradualmente: "Actualmente, menos del 10% de los modelos principales en China ocupan la mayor parte del mercado de tokens de IA". Basándose en este juicio, Qujing concentra recursos en unos pocos modelos principales y escenarios clave, logrando así un efecto compuesto de optimización continua.
Investment界 obtuvo un conjunto de datos: desde el Año Nuevo Chino de 2026, la eficiencia productiva de tokens de IA por unidad de potencia de computación de Qujing Technology ha aumentado más de 3 veces, y la producción total de tokens de IA de alta calidad ha aumentado más de 30 veces. Entre ellos, un modelo grande líder con parámetros de billones de billones ya ha logrado una capacidad de producción diaria de tokens de IA de alta calidad a nivel de billones. Al mismo tiempo, solo los ingresos de junio de 2026 ya superaron los de todo el año 2025, y la escala de ingresos continúa creciendo a un ritmo alto.
Desde la perspectiva de Qujing Technology, lo que finalmente compite en la infraestructura de IA no es solo quién tiene más GPUs, ni cuántos modelos soporta, sino quién puede producir de manera continua más tokens de IA, más estables y de mayor calidad. Estas son precisamente las capacidades que los inversores valoran en conjunto.
El token es el rey: recibiendo un nuevo mundo de IA
La inferencia de IA está explotando.
Los datos de la Administración Nacional de Datos muestran que hasta marzo de 2026, el volumen diario de llamadas de tokens en China ha superado los 140 billones, un crecimiento de más de mil veces en comparación con hace dos años. El factor central que impulsa la explosión de tokens de IA es precisamente la expansión general de la demanda de inferencia. Esto también confirma el juicio de los inversores: la inferencia de IA se convertirá en uno de los mercados más grandes del mundo.
Cuando el token se convierte en el "agua, electricidad y carbón" de la era de la IA, un negocio subyacente oculto y de alto crecimiento está saliendo a la luz: las "fábricas de tokens de IA". La lógica detrás es simple: en el futuro, quien pueda suministrar tokens de IA de alta calidad de manera más estable, controlable y a menor costo, podrá tomar la delantera en la nueva carrera de la economía de tokens.
Así, una "batalla por posicionamiento" de fábricas de tokens de IA se está desarrollando en todo el país. A medida que el segmento se vuelve más concurrido, la comercialización se convierte en una pregunta que las empresas de infraestructura de IA deben responder.
En cierto modo, Qujing tiene una ambición mayor: no solo convertirse en una fábrica de tokens de IA, sino en el diseñador, constructor, productor y operador de fábricas de tokens de IA, convirtiéndose en una parte indispensable del ecosistema de tokens de IA.
Esto también se refleja en los dos modelos comerciales de Qujing: uno es el modelo de operación directa, donde, después de alquilar o adquirir recursos de computación, producen directamente tokens de IA de alta calidad y los suministran a proveedores líderes de modelos grandes, plataformas de Internet, empresas de aplicaciones de IA y grandes clientes empresariales, obteniendo mayores ingresos al mejorar la capacidad de producción de tokens y la eficiencia operativa; el otro es el modelo de co-operación, dirigido a clientes que planean o ya poseen recursos de computación, asumiendo la planificación general, integración de sistemas, construcción, entrega y posterior co-operación de la fábrica de tokens de IA.
Ai Zhiyuan explicó además que cada vez más empresas cotizadas en bolsa, empresas estatales y centros de inteligencia computacional en diversas regiones desean pasar del alquiler tradicional de potencia de computación a la producción de tokens de IA de mayor valor agregado. Pero los equipos que realmente poseen capacidades de diseño de sistemas de inferencia, computación heterogénea y operación no son muchos. Lo que Qujing ofrece es un conjunto completo de soluciones de diseño y construcción de fábricas de tokens de IA, ayudando a los socios a completar la transición de "vender potencia de computación" a "vender tokens de IA de alta calidad".
La verdadera economía de tokens de IA no debería ser realizada en todos sus eslabones por una sola empresa, sino que deberían participar más socios industriales, construyendo juntos el ecosistema. Es evidente que Qujing ya se ha convertido en un eslabón clave dentro del ecosistema, conectando a socios industriales como modelos, potencia de computación y aplicaciones, promoviendo que la industria de la IA pase de la innovación puntual a la simbiosis ecosistémica.
Esta es también la dirección inevitable de la evolución industrial. Cada ola tecnológica que realmente cambia el mundo a menudo no ocurre en el momento en que nace la nueva tecnología, sino cuando madura un conjunto de infraestructuras que la soporta. Al igual que la era del vapor necesitaba ferrocarriles; la era de Internet necesitaba fibra óptica y centros de datos. La era de la IA también necesita un nuevo conjunto de infraestructuras, para que la inteligencia pueda fluir de manera estable, eficiente y a bajo costo hacia miles de industrias y oficios.
Detrás de esto, enormes oportunidades comerciales se esconden en el segmento de nuevas infraestructuras de IA. Solo profundizando en la innovación subyacente y colaborando con el ecosistema industrial se podrá atravesar los ciclos tecnológicos y liberar continuamente el valor comercial industrial a largo plazo.
Este artículo proviene del WeChat público "投资界" (ID: pedaily2012), autor: Wu Qiong
