Recientemente, los cambios de dos personas me han hecho reflexionar juntos sobre ellos.
Uno es Li Kaifu. El 28 de mayo, tras filtrarse la carta interna del tercer aniversario de 01.AI, el mundo exterior vio por primera vez con claridad que esta empresa estrella, que alguna vez fue la más parecida a una "OpenAI china", está ajustando activamente su posición.
En esa carta, Li Kaifu ya no hablaba más de AGI y Scaling Law a gran escala, sino de aplicaciones, agentes, comercialización y cómo sobrevivir con ingresos reales.
El referente de 01.AI también ha cambiado por completo, pasando de OpenAI a Palantir, una empresa de Silicon Valley extremadamente discreta. Esta empresa se fundó analizando datos para gobiernos y grandes corporaciones, tardó 17 años en salir a bolsa y no tiene nada de glamour, pero hoy su capitalización bursátil supera los 330.000 millones de dólares.
En su carta, Li Kaifu escribió una frase muy pesada: Retirarse es apagar la luz cuando amanece.
Aunque es una pena abandonar justo antes del amanecer, él eligió retirarse activamente del viejo campo de batalla antes de que llegara la luz.
Su nueva meta para 01.AI es: convertirse en la primera empresa china de IA 2.0 en ser rentable en 2026 y realizar una OPV en 2027. Hasta mayo, 01.AI ha anunciado pedidos acumulados por valor de más de 15.000 millones.
El otro es Wang Xiaochuan. Recientemente, en una entrevista, sus palabras fueron aún más crudas que las de la carta interna. Quien era uno de los más firmes creyentes en que los modelos grandes transformarían la búsqueda, ahora insiste en que la brecha en modelos base con Estados Unidos se está ampliando y que el beneficio absoluto del pre-entrenamiento ha terminado.
Dijo algo digno de releer: Cuando la empresa se acercaba a sus dos años de fundación, de repente no sabía qué estaba haciendo, qué valor estaba creando.
Incluso añadió ligeramente en la entrevista: En aquel entonces tampoco nos faltaba dinero.
Suena como una aclaración, pero en realidad es una confesión aún más profunda: no era un problema de dinero, era que él mismo ya no podía soportarlo.
La forma de actuar de Baichuan fue más radical. En mayo lanzó oficialmente su nueva generación de modelo grande médico M4 y el producto de médico de familia con IA. Previamente, su modelo había obtenido una puntuación alta en el ranking médico de OpenAI, HealthBench, y el equipo comenzó a concentrar todos sus recursos principales en el campo vertical de la salud.
Vale la pena mencionar que Baichuan aún tiene cerca de 30.000 millones en efectivo. En otras palabras, este "all-in" no es una huida desesperada, sino una retirada activa tras ver las cosas con claridad.
Si retrocedemos al inicio más frenético de los modelos grandes, estos dos hombres nunca hubieran dicho esto.
En el punto álgido de la "guerra de los diez mil modelos" de China en 2023, ellos estaban entre los más entusiastas, idealistas y más dispuestos a redefinir la época. En aquel momento, toda la industria tecnológica china creía firmemente que lo que Silicon Valley podía hacer, China también podría lograrlo gracias a su ventaja en ingeniería.
Fue un movimiento de "alquimia" monumental.
I. Ese año fue el más idealista para la IA en China
En 2023, casi toda la industria tecnológica china estaba reemprendiendo.
Li Kaifu creó 01.AI, Wang Xiaochuan creó Baichuan Intelligence, Yang Zhilin creó Moonshot AI, Zhang Peng creó Zhipu, Jiang Daxin creó Step Fun. Todos contaban la misma historia: La OpenAI china.
Los capitalistas de riesgo invertían frenéticamente, las pantallas se llenaban de los "Seis Tigres", el próximo ChatGPT, la nueva era de la IA...
En esa etapa, el sentimiento central de la industria no era ganar dinero, ni el producto, ni los usuarios, sino quién se parecía más a OpenAI. Así que todas las empresas comenzaron a competir desenfrenadamente en parámetros, benchmarks, multimodalidad, Scaling Law.
Mirando hacia atrás hoy, esa etapa se parecía mucho a la era de los portales masivos de los inicios de Internet, comparable también a la era de la fabricación masiva de coches cuando estalló la energía nueva. Todos pensaban que la época apenas comenzaba, que había tiempo para todo. Pero pronto surgieron problemas.
A partir de 2024, la industria china de modelos grandes descubrió de repente que esto no era Internet móvil. Se parecía más a una guerra industrial pesada.
A medida que los modelos avanzaban, se hizo más evidente que lo que realmente determinaba el resultado no eran las ideas, sino las GPU, la potencia de cálculo, los datos, la electricidad, el capital y el coste de inferencia.
Esta industria comenzó a ser cada vez menos adecuada para las startups.
Detrás de OpenAI está Microsoft, detrás de Anthropic están Google y Amazon, detrás de xAI están Musk y NVIDIA.
Lo que realmente quitaba el aliento eran las cifras de gasto de capital que estas gigantes estadounidenses revelaron para 2026. Microsoft fijó el suyo en 190.000 millones de dólares anuales, Google entre 180.000 y 190.000 millones, Amazon 200.000 millones, Meta elevó su límite a 145.000 millones.
El dinero que estas cuatro empresas invertirán este año suma más de 7,25 billones de dólares. Esta cifra se acerca al gasto fiscal anual de Japón e incluso supera el presupuesto anual de Alemania.
Hace un año, su suma total era de solo 4,1 billones. En un año, gastaron 3 billones de dólares más.
Los grandes actores chinos ya están persiguiendo. Bytedance fijó inicialmente su gasto de capital en IA para 2026 en 160.000 millones de yuanes, y hace unos meses lo aumentó a 200.000 millones. Alibaba anunció el año pasado que invertiría 380.000 millones en tres años para construir IA y nube; en la presentación de resultados de mayo de este año, el CEO de Alibaba, Wu Yongming, dijo que esa cifra se había quedado pequeña y que había que aumentarla. El ritmo de Tencent es un poco más lento, pero su gasto de capital en el primer trimestre de 2026 ya alcanzó los 31.900 millones de yuanes.
Al poner estas cifras juntas, la situación de las startups chinas de IA queda muy clara: recaudan como máximo unos cientos de millones de dólares al año.
No es una guerra en la misma liga.
Lo más cruel es que OpenAI reinicia la industria cada pocos meses. Llegó GPT-4o, llegó Sora, llegaron los agentes, llegaron los modelos de inferencia. Cada actualización significa que toda la industria china tiene que ponerse al día de nuevo.
Muchas empresas vieron entonces su verdadera posición: no están compitiendo con sus pares nacionales, están atrapadas entre dos capas de gigantes. Arriba está el sistema industrial de IA estadounidense; al lado, los grandes de Internet chinos.
Este es el verdadero punto de inflexición para la industria china de IA a partir de 2025.
II. Los Seis Tigres ya no son seis tigres
Al inicio del furor por los modelos grandes, la industria todavía hablaba de los Seis Tigres de la IA. Seis nombres en paralelo, sonaban como un ejército ordenado.
Ahora, mirando de nuevo, estas seis empresas han tomado tres caminos completamente diferentes.
Las que avanzan más rápido son las que ya han "llegado a puerto".
Zhipu salió a bolsa en Hong Kong en abril de 2026, con una capitalización bursátil actual de 700.000 millones de HKD. MiniMax le siguió de cerca, con una capitalización que superó en su momento los 300.000 millones de HKD. Moonshot AI obtuvo una valoración post-inversión de 20.000 millones de dólares. Step Fun acaba de completar una ronda de financiación de 2.500 millones de dólares, con el objetivo de ser la tercera empresa china de modelos grandes en salir a bolsa. Siguen el viejo camino, continúan quemando dinero en el modelo de modelo grande general, confiando en el mercado secundario para materializar su valoración. (Lectura relacionada: La víspera del despeje en modelos grandes)
En la dirección opuesta están Baichuan y 01.AI. Una se centra totalmente en la salud, la otra se compara con Palantir; ambas han abandonado la identidad de empresa de modelo grande general.
La que queda es DeepSeek. Los rumores sobre su valoración alcanzan los 51.500 millones de dólares; sigue un camino independiente de código abierto y avances en la base, no está en el mismo juego que los demás.
Hay una lógica sutil que vale la pena mencionar. En teoría, las salidas a bolsa de Zhipu y MiniMax y sus crecientes valoraciones deberían haber motivado a todos los Seis Tigres. Pero en realidad, ocurrió el efecto contrario.
Wang Xiaochuan dijo algo muy sutil en su entrevista. Dijo que las dos primeras empresas que salieron a bolsa aprovecharon la ventana de oportunidad del beneficio tecnológico de los modelos generales y del apoyo nacional a la potencia tecnológica.
Luego hizo una pausa y añadió: la madurez de la IA en salud llegará un poco más tarde.
Traducido: los billetes para el barco del modelo grande general ya se agotaron.
Zhipu cuenta con más de 8.000 clientes institucionales B2B, incluyendo 95 clientes clave para despliegues privados como gobiernos y empresas estatales; los pedidos gubernamentales y corporativos son su principal apoyo. MiniMax se centra principalmente en el mercado exterior; hasta ahora tiene unos 300 millones de usuarios globales acumulados, con más del 70% fuera de China, desarrollándose rápidamente gracias a su gran base de usuarios C2C en el extranjero.
Estas dos empresas básicamente han escrito el guión de cómo salir a bolsa siendo una empresa de modelo grande general. Quien quiera seguir el mismo guión más adelante, ya no tendrá la prima de valoración, y la atención del mercado y la paciencia de los inversores también se habrán debilitado considerablemente.
La decisión de Li Kaifu y Wang Xiaochuan no se debe solo a que no pueden vencer a OpenAI. También porque vieron claramente una cosa: los dos primeros barcos ya zarparon, y la ventana de capital para los modelos grandes generales esencialmente se ha cerrado.
III. Los primeros emprendedores comienzan a retroceder
Nota: este retroceso no es un fracaso.
Es que finalmente comienzan a dejar de lado ese guion idealizado original.
Li Kaifu enfatiza que ya no perseguirá el modelo más potente, que no se obsesionará con AGI, sino que hará aplicaciones, agentes y comercialización.
A principios de enero de 2025, 01.AI integró la mayor parte de su equipo de pre-entrenamiento e infraestructura de IA en Alibaba Cloud, lo que en su momento fue malinterpretado como una "venta". Mirando hacia atrás, fue Li Kaifu el primero de los Seis Tigres en reducir la velocidad y cambiar de marcha activamente, abandonando la carrera por quemar dinero en supermodelos, para dirigirse hacia una comercialización B2B de bajo coste y aplicable, evitando también el riesgo de presión colectiva posterior en la industria.
Wang Xiaochuan, por su parte, concentra todos sus recursos en campos especializados como la salud y la búsqueda.
Muchas empresas comienzan a reducir equipos de modelos base, a cambiar a aplicaciones, a hablar de ingresos.
Esto no es un retroceso, sino el verdadero comienzo de la madurez de la industria.
IV. La IA china comienza a aceptar algo
El cambio más profundo en toda la industria hoy es que la IA china finalmente comienza a aceptar que la verdadera ventaja de China quizás nunca estuvo en el modelo base.
Lo que Estados Unidos realmente domina es el modelo original, Scaling Law, el ecosistema GPU, la infraestructura base, la investigación de primer nivel. Lo que China realmente domina son los escenarios, las aplicaciones, la manufactura, la escala de usuarios, la capacidad de ingeniería, la velocidad de comercialización.
Dicho sin rodeos: Estados Unidos se parece más al inventor de la IA; China se parece más al que convierte la IA en industria.
Por eso se ve a Bytedance desarrollando productos de IA de forma frenética, a Tencent enfatizando agentes, a Alibaba enfatizando la IA industrial. Lo más exitoso de DeepSeek tampoco es AGI, es la inferencia de bajo coste.
Toda la industria está pasando de quién tiene el modelo más potente, a quién puede integrar mejor la IA en los escenarios de producción.
V. Li Kaifu y Wang Xiaochuan son personas de dos épocas diferentes
En esta parte me gustaría extenderme un poco más.
Si pones juntos a los fundadores de los Seis Tigres, notarás una clara brecha generacional.
Wang Xiaochuan es un veterano surgido de la era de Sogou. En 2003, con 25 años, dirigió personalmente el desarrollo de Sogou Search desde cero, y luego llevó a Sogou hasta su salida a bolsa en NASDAQ; en 2021, Sogou fue adquirida por Tencent, él dejó su cargo en Sogou y alcanzó la libertad financiera.
Li Kaifu es el gurú de la era de Innovation Works. Pasando por Carnegie Mellon, Apple, SGI, Microsoft, Google, ha visto burbujas tecnológicas suficientes para contar con los dedos de ambas manos.
Ellos dos no son emprendedores nativos de la IA; son personas que, con la intuición comercial de la generación anterior de Internet, vieron la oportunidad de la época y saltaron a la trinchera.
Mientras que Liang Wenfeng, Yang Zhilin, Yan Junjie y otros de su generación se parecen más a la generación nativa de esta ola de IA. Son más jóvenes, con antecedentes técnicos más puros, y una fe en AGI casi religiosa.
Todos anhelaban que los modelos grandes repitieran el milagro de Internet móvil. Pero Li Kaifu y Wang Xiaochuan hoy comienzan a darse cuenta lentamente de que la IA no sigue ese guion.
Internet móvil se basaba en el tráfico, la experiencia del producto y la escala de usuarios para lograr grandes resultados con pequeños esfuerzos; un avance en un solo punto podía abrir un mercado de billones. La IA es diferente; su ventaja competitiva es física: la superficie de los centros de datos, la capacidad de la red eléctrica, la capacidad de producción de las fundiciones de chips. Este tipo de cosas no se pueden sortear con la agilidad de una startup.
Así, los veteranos de Internet que vieron las cartas, comenzaron a elegir retroceder desde un cambio de mundo etéreo, a ganar primero el dinero necesario para sobrevivir.
Los veteranos de la era de Internet han vivido demasiadas veces el proceso de selección natural.
Saben muy bien cuándo pisar el acelerador y cuándo adoptar una postura segura. Mientras que la generación nativa de la IA mantiene otra creencia de perseverancia; creen que esta vez es diferente, que AGI llegará inevitablemente, y que ellos deben ser quienes creen a esa deidad.
No se puede juzgar si este camino es correcto o incorrecto. Pero lo que sí es seguro es que la primera mitad del emprendimiento en modelos grandes en China fue encendida por el idealismo y la influencia de estos veteranos de Internet, y que la larga guerra de desgaste que sigue está destinada a ser librada por este grupo de tecnólogos de sangre pura, nativos de la IA.
El cambio estratégico de Li Kaifu y Wang Xiaochuan, en cierto sentido, es un traspaso generacional. Pero esto no tiene por qué ser algo malo.
La industria tecnológica china ha vivido demasiados momentos de desilusión similares en los últimos diez años.
Cuando la energía nueva estalló, todos hablaban de revolucionar a los fabricantes de automóviles centenarios. Luego todos se volvieron más realistas y comenzaron a calcular minuciosamente el coste del carbonato de litio de cada batería en sus oficinas. Cuando la computación en nube estaba en su apogeo, todos pensaban que sería el próximo sistema operativo de la humanidad. Luego todos comenzaron a discutir seriamente la entrega de nubes privadas y el flujo de caja.
La verdadera señal de madurez de una industria tecnológica es que comienza a dejar de creer en idealismos grandiosos, se sienta y calcula el ROI de cada centavo.
La industria de los modelos grandes finalmente ha llegado a ese momento.
VI. De crear deidades a volver al negocio
Lo que hace que Li Kaifu y Wang Xiaochuan sean dignos de atención últimamente no es que hayan lanzado algún producto nuevo.
Es su actitud en sí misma.
Ellos representan la lucidez de la primera generación de emprendedores idealistas en modelos grandes en China. Que incluso ellos comiencen a recalibrar su distancia con la realidad significa que la etapa más frenética del emprendimiento en modelos grandes en China ya ha pasado.
Lo que queda, debe dejarse en manos de contratos reales, ingresos reales, flujos de caja reales que puedan mantener a una empresa viva durante la próxima década.
Esta, quizás, sea la mejor dirección que puede tomar la historia.
Palabras de [Más Allá de la Página]:
Hace tres años, todos pensaban que esta vez China tendría su propia OpenAI.
Tres años después, los dos que corrieron primero apagaron la luz por sí mismos y cambiaron de carril.
Esta no es una historia de fracaso. Es la historia de un grupo de personas extremadamente inteligentes, que de la manera más digna, se despiden de las expectativas excesivas de una época.
En cuanto a si aparecerá la verdadera OpenAI china —
Eso ya es asunto de otra gente.
Este artículo proviene del cuenta oficial de WeChat "Más Allá de la Página", autor: Ban Jun
