Escrito por: David, Deep Tide TechFlow

2026 será un gran año para las OPV. Esta afirmación ya se confirmó en enero.

Aún no terminaba enero, y el proveedor de custodia de criptomonedas BitGo hizo sonar la campana en la Bolsa de Nueva York, mientras que las empresas chinas de IA Zhipu y MiniMax cotizaron sucesivamente en la Bolsa de Hong Kong. Tres empresas, diferentes sectores, todas eligieron enero.

La oferta pública de Zhipu fue suscrita en exceso por 1164 veces, y MiniMax subió un 109% el primer día. El dinero realmente está entrando.

Pero estas empresas de enero son solo el comienzo, la lista de espera de OPV previstas para este año es mucho más larga. Los super unicornios extranjeros son cada vez más grandes, y en la Bolsa de Hong Kong y el mercado A aún hay un grupo de empresas tecnológicas chinas en proceso...

¿Cuáles podrían materializarse este año, con qué valoración y cuándo habrá oportunidad de participar?

Hemos revisado aquellas OPV que merecen atención en 2026, desglosadas por sectores.

El club del billón de dólares en la bolsa estadounidense

Fuente de datos: BloomBerg, organizado por IA

Si 2025 fue el año de la cotización colectiva de empresas de criptomonedas, 2026 podría ser el año en que los gigantes tecnológicos reabran las puertas de las OPV.

Lo más destacado de esta ronda no son las startups, sino esos super unicornios criados durante muchos años en el mercado privado.

Su punto en común es que su valoración ha llegado al límite del mercado privado, las instituciones que pueden asumirlas son solo unas pocas, y continuar financiándose no tiene mucho sentido.

Algunas perdieron la ventana anterior debido al mal entorno del mercado, otras porque los fundadores preferían mantenerse privados deliberadamente.

En 2026, estas condiciones están madurando simultáneamente.

1. SpaceX, valorando el mar de estrellas

Capitalización de mercado estimada: 1.5 billones de dólares

Tiempo estimado: Q3/Q4 de 2026

El 10 de diciembre, Musk confirmó en Twitter:

SpaceX planea su OPV para 2026.

Según Bloomberg, el objetivo es recaudar más de 300 mil millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 1.5 billones de dólares. De ser así, superaría el récord de 290 mil millones de dólares de Aramco en 2019, convirtiéndose en la OPV más grande de la historia humana.

SpaceX tiene actualmente dos negocios principales. El primero es el lanzamiento de cohetes; en 2025, Falcon 9 realizó más de 160 lanzamientos, representando más de la mitad del total mundial. El segundo es Starlink, internet por satélite; en 2025, había más de 10,000 satélites en órbita, con más de 8 millones de usuarios, y se estiman ingresos anuales de 15.5 mil millones de dólares.

Según documentos internos de SpaceX, cuando Starlink alcance una escala de usuarios, los ingresos anuales de la empresa podrían llegar a 36 mil millones de dólares, con un margen operativo del 60%.

De lograrse, una valoración de 1.5 billones implicaría una relación precio-venta de aproximadamente 70 veces. Esta relación ya es alta, pero para una empresa con un crecimiento superior al 50%, el mercado podría estar dispuesto a pagar.

Además, un pequeño dato que podrías pasar por alto es que SpaceX, aunque parece una empresa espacial, en realidad obtiene el 70% de sus ingresos de Starlink.

Los inversores no compran el sueño de la "colonización de Marte", sino al mayor proveedor de servicios de internet por satélite del mundo, un proveedor de servicios de red vestido de espacio.

¿Por qué Musk está dispuesto a cotizar ahora?

Según Ars Technica, principalmente para financiar la construcción de centros de datos espaciales, como usar versiones modificadas de satélites Starlink como nodos de potencia de IA en órbita.

Suena a ciencia ficción, pero ¿qué cosa de las que SpaceX ha hecho en los últimos 20 años no lo parece?

Valorar el mar de estrellas es lo suficientemente atractivo.

2. OpenAI vs Anthropic, la carrera de cotización de los dos gigantes de IA

Capitalización de mercado estimada: 830-1 billón de dólares (OpenAI), 230-300 mil millones de dólares (Anthropic)

Tiempo estimado: Finales de 2026 - principios de 2027 (OpenAI), segunda mitad de 2026 (Anthropic)

Escribimos estas dos juntas, ya que ChatGPT y Claude a menudo se usan conjuntamente.

OpenAI tiene actualmente una valoración de aproximadamente 500 mil millones de dólares, ingresos anualizados superiores a 13 mil millones de dólares (Sam Altman incluso ha dicho que los ingresos superan con creces esta cifra), y apunta a cotizar con una valoración de 1 billón de dólares.

La CFO Sarah Friar declaró que apuntan a 2027 para la cotización, pero algunos asesores creen que podría adelantarse a la segunda mitad de 2026.

Sam Altman fue muy claro en un podcast: "Mi nivel de emoción por ser CEO de una empresa cotizada es del 0%".

Pero también admitió, "Necesitamos mucho capital, tarde o temprano superaremos el límite de accionistas." OpenAI acaba de completar una reestructuración de su arquitectura, pasando de sin fines de lucro a con fines de lucro, y Microsoft redujo su participación al 27%, allanando el camino para la cotización.

Anthropic se mueve más rápido.

Según el Financial Times, la empresa ha contratado a Wilson Sonsini (el bufete que ayudó con las OPV de Google y LinkedIn) para preparar la cotización, posiblemente a partir de 2026.

La valoración actual es de 183 mil millones de dólares, y está realizando una nueva ronda de financiación con el objetivo de superar los 300 mil millones de dólares; además, Microsoft y Nvidia podrían invertir conjuntamente 15 mil millones de dólares.

En términos de ingresos, Anthropic parece más prometedora:

Ingresos anualizados de aproximadamente 9 mil millones de dólares, se espera que alcance los 200-260 mil millones de dólares en 2026, y podría llegar a 70 mil millones de dólares en 2028. Los ingresos por suscripción de Claude crecen 7 veces más rápido que los de ChatGPT, aunque partiendo de una base más pequeña.

Es difícil decir quién ganará la competencia entre ambas empresas.

OpenAI domina en el segmento de consumo, con 800 millones de usuarios activos semanales de ChatGPT; pero Anthropic crece más rápido en el mercado empresarial.

¿Quién cotizará primero? Por ahora, Anthropic parece estar mejor preparada. Pero el tamaño de OpenAI es mayor, y una vez que decida actuar, la atención del mercado será completamente diferente.

3. ¿Si ByteDance no cotiza, puede hacerlo TikTok?

Capitalización de mercado estimada: 480-500 mil millones de dólares

Tiempo estimado: En consideración, incierto

ByteDance es la segunda empresa no cotizada con mayor valoración del mundo, solo por detrás de OpenAI.

En una transacción de acciones antiguas de noviembre de 2025, Today Capital adquirió participaciones por casi 300 millones de dólares, lo que corresponde a una valoración de 480 mil millones de dólares.

Los ingresos globales de la empresa en 2024 fueron de 110 mil millones de dólares, un aumento interanual del 30%. La posición dominante de Douyin (TikTok chino) en el mercado local es incuestionable, y su chatbot Doubao superó a DeepSeek en usuarios activos mensuales, convirtiéndose en el número uno en China.

El plan de gasto de capital para 2026 es de 160 mil millones de yuanes (RMB), de los cuales 85 mil millones se destinarán a la compra de chips de IA.

Pero ByteDance ha declarado explícitamente: no hay planes de OPV.

Sin embargo, la variable podría ser TikTok. Si finalmente se materializa la escisión en EE.UU., se rumorea que la valoración separada de TikTok EE.UU. podría aumentar de los actuales 400 mil millones de dólares a 500 mil millones.

TikTok EE.UU., tras la escisión, podría convertirse en una de las mayores OPV tecnológicas de 2026.

4. Databricks, no has oído hablar de ella, pero todos la usan

Capitalización de mercado estimada: 134-160 mil millones de dólares

Tiempo estimado: Q1-Q2 de 2026

Databricks es una empresa de la que la mayoría de la gente no ha oído hablar, pero que casi todas las grandes empresas utilizan.

Proporciona una plataforma unificada de data lake + almacén de datos, permitiendo a las empresas almacenar, procesar, analizar grandes volúmenes de datos y entrenar modelos de IA sobre ellos.

En diciembre de 2025, Databricks completó una ronda de financiación Serie L de 4 mil millones de dólares, con una valoración de 134 mil millones de dólares.

Como comparación, su valoración era de 100 mil millones tres meses antes, y de 62 mil millones hace un año. Este crecimiento es extremadamente raro en el mercado privado.

En datos financieros, los ingresos anualizados de la empresa superan los 4.8 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 55%;

los ingresos por productos de IA superan los mil millones de dólares. Tiene más de 20,000 clientes, incluyendo OpenAI, Block, Siemens, Toyota, Shell. Lo más crucial es que la empresa ya genera flujo de caja positivo.

Los analistas generalmente esperan que Databricks cotice a principios de 2026.

Si realmente hace OPV, competirá directamente con Snowflake. Snowflake cotizó en 2020 con una valoración de 70 mil millones de dólares, y sus acciones se duplicaron el primer día.

Databricks es más grande y crece más rápido, por lo que las expectativas del mercado serán aún mayores.

5. Stripe, el que menos prisa tiene

Capitalización de mercado estimada: 915-1200 mil millones de dólares

Tiempo estimado: Señales en el primer semestre de 2026, pero podría retrasarse

Stripe podría ser la más especial de este grupo: la más cualificada para cotizar, pero la que menos quiere hacerlo.

Valoración de 915 mil millones de dólares, ingresos superiores a 18 mil millones, ya es rentable. Procesa 1.4 billones de dólares en pagos globales, y clientes como OpenAI, Anthropic, Shopify, Amazon. Financieramente, es la más sólida de este grupo.

Pero los fundadores, los hermanos Collison, siempre han eludido la cuestión de la OPV. En febrero de 2025 explicaron en el podcast All In:

Stripe es rentable, no necesita financiarse mediante una cotización; muchas empresas de servicios financieros como Fidelity no han cotizado durante décadas; los accionistas pueden obtener liquidez mediante recompras periódicas de acciones de empleados, no necesariamente necesitan el mercado público.

¿Cuánto tiempo puede durar esta lógica?

Sequoia ya ha comenzado a buscar formas de asignar acciones de Stripe a sus LP, lo que suele ser una señal de que los VC presiona a la empresa para que cotice. Las opciones sobre acciones de los empleados con vencimiento a 10 años también están venciendo gradualmente, aumentando la presión para monetizar.

Si el mercado de OPV continúa caliente en 2026, la probabilidad de que Stripe cotice顺势 (aprovechando la situación) es considerable. Pero si el mercado se enfría, los hermanos Collison tienen capital suficiente para seguir esperando. Su diferencia con las otras empresas de este grupo radica en que la opción está en sus manos.

6. Canva, probablemente la de menor riesgo de este grupo

Capitalización de mercado estimada: 50-56 mil millones de dólares

Tiempo estimado: Segunda mitad de 2026

Fuente:https://www.stylefactoryproductions.com/blog/canva-statistics

Comparada con esos gigantes de billones de dólares, Canva parece mucho más tranquila. Empresa australiana de herramientas de diseño, valoración de 42 mil millones de dólares, ingresos superiores a 3 mil millones, rentable.

Sin riesgos geopolíticos, sin la presión de gastar dinero en la carrera armamentística de IA, el modelo de negocio es simple: vender suscripciones, hacer herramientas de diseño.

Blackbird Ventures dijo a los inversores en noviembre pasado que Canva estaría lista en la segunda mitad de 2026. La CEO Melanie Perkins siempre se ha resistido a la cotización, pero las necesidades de liquidez de los empleados podrían impulsarla a cambiar de opinión.

Si buscas una opción "estable" entre estas OPV, Canva podría ser la más cercana. No es tan atractiva como SpaceX, pero tampoco tiene tantas variables.

En resumen, no es una coincidencia que estas empresas se agrupen para preparar su cotización en 2026.

Por ejemplo, la carrera armamentística de IA necesita munición. OpenAI planea invertir 1.4 billones de dólares en los próximos 5 años, Anthropic prometió 50 mil millones para construir centros de datos, ByteDance gasta grandes sumas anualmente en comprar chips. El mercado privado no puede llenar este vacío de dinero.

Sin embargo, para el inversor medio, el significado de estas OPV podría ser diferente al de antes.

Estas empresas ya han crecido lo suficiente en el mercado privado, son lo suficientemente grandes y maduras, y cuando se pueden comprar ya no están en la fase "temprana". La parte más sustanciosa del crecimiento se la ha comido el mercado privado.

OPV tecnológicas chinas, dos líneas: Bolsa de Hong Kong y mercado A

Zhipu y MiniMax se adelantaron en la Bolsa de Hong Kong en enero, pero el gran espectáculo de las OPV de empresas tecnológicas chinas acaba de comenzar.

En 2026, la aerospace comercial y la robótica son las dos líneas principales más calientes, con los mercados objetivo siendo la STAR Market de China (A-shares) y la Bolsa de Hong Kong, respectivamente.

Fuente: Usuario de X @jukan05

Compilado y organizado por: Deep Tide TechFlow

1. LandSpace,冲刺冲刺 "la primera acción de cohetes comerciales"

Capitalización de mercado estimada: 20-22 mil millones de RMB (yuanes)

Tiempo estimado: 2026

Lugar de cotización: STAR Market (Bolsa de Shanghai)

El 31 de diciembre de 2025, la OPV de LandSpace en la STAR Market fue aceptada, planeando recaudar 7.5 mil millones de RMB. Desde el inicio de la tutoría hasta la aceptación solo tomó 5 meses, velocidad de cohete.

LandSpace es un actor principal en la aerospace comercial china, fabrica motores de oxígeno líquido-metano y cohetes portadores.

El fundador Zhang Changwu tiene antecedentes financieros, emprendió en 2015, en 10 años recaudó 17 rondas, respaldado por 85 fondos. La valoración más reciente es de aproximadamente 22 mil millones de RMB, Sequoia, Matrix Partners, Country Garden Ventures son accionistas iniciales, y el Fondo Nacional de Transformación y Modernización de la Manufactura también entró el año pasado.

LandSpace eligió el quinto conjunto de criterios de la STAR Market, estos criterios originalmente solo se aplicaban a biotecnología y farmacéutica, el año pasado se ampliaron para incluir aerospace comercial.

El requisito es "lograr el primer éxito en la puesta en órbita de una carga útil utilizando un cohete portador mediano-grande con tecnología reutilizable". En diciembre pasado, el ZhuQue-3 de LandSpace realizó una prueba de recuperación, la primera etapa del cohete no aterrizó suavemente, pero la misión de puesta en órbita fue exitosa, cumpliendo justo el requisito.

Sin embargo, el 5 de enero, LandSpace fue seleccionada para una inspección in situ, fue la primera tanda este año. El progreso posterior depende de los resultados de la inspección.

2. CAS Space, la segunda empresa de cohetes en progreso

Capitalización de mercado estimada: Más de 10 mil millones de RMB

Tiempo estimado: 2026

Lugar de cotización: STAR Market

CAS Space acaba de completar su tutoría para la cotización en enero, es la empresa de aerospace comercial que avanza más rápido en su OPV después de LandSpace.

Esta empresa fue incubada por el Instituto de Mecánica de la Academia China de Ciencias, fabrica cohetes sólidos medianos-grandes. El Lijian-1 (Flecha Fuerte) ya ha sido lanzado 8 veces, manteniendo el récord de lanzamientos consecutivos de carga útil a nivel de tonelada para cohetes privados nacionales.

El 12 de enero, el Lihong-1 completó una prueba de vuelo suborbital, volando hasta 120 km, cruzando con éxito la línea de Kármán hacia el entorno espacial, y la cápsula de carga se recuperó con paracaídas.

A diferencia de la ruta de cohetes líquidos de LandSpace, CAS Space sigue la ruta de cohetes sólidos, con menor costo y respuesta más rápida, pero también un techo de capacidad de carga más bajo. Ambas empresas se posicionan en mercados diferentes.

El fundador Yang Yiqiang, de 58 años, proviene de la First Academy of Aerospace, y fue el primer director general del Long March 11. Este tipo de antecedentes de "equipo nacional" es un recurso escaso en el círculo de aerospace comercial.

3. Unitree Robotics, la estrella de la Gala de Año Nuevo que todos conocen

Capitalización de mercado estimada: Más de 12 mil millones de RMB

Tiempo estimado: 2026

Lugar de cotización: STAR Market (muy probablemente)

En la Gala de Año Nuevo (Chunwan) de 2025, 16 robots humanoides vestidos con trajes florales del noreste bailaron "Yang BOT", la empresa detrás era Unitree Robotics. Esta actuación hizo que Unitree se diera a conocer de la noche a la mañana y que el capitales se lanzaran a por ella.

Unitree fabrica robots cuadrúpedos y humanoides, su ventaja central es la integración vertical. Motor, reductor, controlador, lidar, algoritmo de control de movimiento, todo es de desarrollo propio. El fundador Wang Xingxing posee el 34.76% de las acciones, es el controlador real. La empresa se fundó en 2016, ahora tiene más de mil empleados, ingresos anuales de aproximadamente mil millones de RMB, y el beneficio neto ya es de varios cientos de millones.

El 18 de julio, Unitree apareció en la lista de tutoría de OPV de la CSRC, el agente registrador es CITIC Securities. Fuentes informadas dicen que muy probablemente optará por la STAR Market. Con una valoración de 12 mil millones de RMB, después de cotizar sería el nuevo líder del sector de robótica en la STAR Market.

Las empresas de robótica suelen elegir la Bolsa de Hong Kong porque queman dinero y necesitan refinanciación. Que Unitree elija el mercado A indica que su situación financiera es más saludable que la de sus pares.

4. El canal "18C" de la Bolsa de Hong Kong, un grupo de empresas tecnológicas en camino

La Bolsa de Hong Kong (HKEX) lanzó el "Capítulo 18C" en marzo de 2023, específicamente para empresas de "tecnología especializada". La lógica central es:

Puedes no ser rentable, incluso puedes tener pocos ingresos, siempre que tu tecnología sea lo suficientemente sólida, la inversión en I+D sea lo suficientemente grande y la valoración de mercado sea lo suficientemente alta, puedes cotizar en Hong Kong.

El umbral tiene dos niveles. Las "empresas comercializadas" requieren una valoración de mercado de al menos 6 mil millones de HKD y ingresos de al menos 250 millones de HKD en el último año. Las "empresas no comercializadas" requieren una valoración de mercado de al menos 10 mil millones de HKD, pero no tienen requisitos estrictos de ingresos.

Zhipu y MiniMax hicieron sonar la campana en enero de este año, también tomaron este camino. La ventaja de Hong Kong es su umbral flexible, es amigable con empresas con pérdidas. La desventaja es que la liquidez es menor que en el mercado A, y las valoraciones son generalmente más bajas.

En 2026, aún hay un grupo en espera en la Bolsa de Hong Kong. Si los observamos junto con la STAR Market nacional, quizás valga la pena prestar atención a estos sectores:

1) Los semiconductores son el sector más concurrido.

ChangXin Memory Technologies (CXMT) y Yangtze Memory Technologies (YMTC) son dos de los tres gigantes de la "memoria roja", fabrican DRAM y NAND Flash respectivamente, ambas apuntando a la STAR Market.

Enlighten es uno de los "Cuatro Dragones" de GPU nacionales, también está en la fila para la STAR Market. En el lado de Hong Kong, Kunlun Chip (empresa de chips de IA de Baidu), OmniVision (sensores de imagen), GigaDevice (chips de memoria, cotizó en Hong Kong el 13 de enero), Biwin Storage tienen movimiento. AMEC (líder en equipos de grabado) también quiere realizar una cotización secundaria en Hong Kong.

2)Equipos de energía nueva se agrupan en Hong Kong.

Sunwoda, Eve Energy son proveedores globales líderes de baterías, Sungrow fabrica inversores solares y eólicos, Hymson fabrica equipos para la producción de baterías de litio. Estas apuntan a Hong Kong.

3) El sector aeroespacial no son solo cohetes.

Geespace (propiedad de Geely) fabrica internet por satélite con IA, presentó solicitud en Hong Kong. Aisida Aerospace fabrica carenados compuestos para cohetes, apunta a la STAR Market.

Limitados por el espacio, no desarrollaremos estas empresas una por una, pero se puede ver una tendencia:

El campo de batalla principal de las OPV tecnológicas chinas en 2026: la STAR Market se centra en tecnología dura (semiconductores, aeroespacial, robótica), Hong Kong se centra en energía nueva y empresas de IA que ya tienen ingresos.

Finalmente, en el contexto del auge de metales preciosos como el oro y la plata, ya sea que confíes en el mercado estadounidense o en los activos nacionales, les deseamos a todos que puedan capturar grandes oportunidades en el mercado de capitales que les pertenezcan.