Autor: David Ondrej
Compilación: Deep Tide TechFlow
Guía: El lunes pasado, Anthropic lanzó un conjunto de complementos para Claude Cowork. No fue un nuevo modelo, ni una actualización del chatbot, sino complementos. En 24 horas, el valor de mercado de las acciones de software se redujo en 285.000 millones de dólares. Un anuncio de mercado de complementos que borró más riqueza en un solo día de la que la mayoría de las industrias producen en un año. Wall Street ya no teme a la IA, teme a lo que la IA reemplazará.
David Ondrej señala que lo que está muriendo es un tipo muy específico de negocio de software: el SaaS construido sobre frágiles barreras de entrada de "interfaz de usuario bonita + integración + tarifas por puesto". Cuando los agentes de IA pueden realizar el trabajo directamente dentro de los sistemas existentes, no necesitas 15 herramientas SaaS diferentes con paneles bonitos. El valor está siendo absorbido hacia arriba en la capa de agentes y hacia abajo en la capa de datos. Todo lo que está en el medio está siendo comprimido.
Texto completo a continuación:
El lunes pasado, Anthropic lanzó un conjunto de complementos para Claude Cowork.
No fue un nuevo modelo, ni una actualización del chatbot, fueron complementos.
En 24 horas, el valor de mercado de las acciones de software se redujo en 285.000 millones de dólares.
Un anuncio de mercado de complementos que borró más riqueza en un solo día de la que la mayoría de las industrias producen en un año.
Wall Street ya no teme a la IA.
Temen lo que la IA reemplazará.
II
Aquí es donde la mayoría se equivoca al entender esto.
Escuchan "el SaaS está muerto" y piensan que eso significa que las empresas dejarán de comprar software.
No es así, para nada.
Lo que está muriendo es un tipo muy específico de negocio de software: si entiendes cuál es, estás viendo la mayor oportunidad de emprendimiento en una década.
Déjame explicar:
III
En los últimos 15 años, el guion del SaaS era simple:
Encuentra un flujo de trabajo empresarial común. Construye una interfaz de usuario bonita alrededor de él. Añade algunas integraciones. Cobra por puesto, por mes. Defiende tu posición mediante costos de cambio y pequeños ajustes de producto.
Este guion creó cientos de multimillonarios.
Pero tiene un defecto fatal del que nadie habla.
La mayor parte del valor nunca estuvo en el software en sí. Estaba en el flujo de trabajo que el software organizaba.
La interfaz de usuario era el intermediario.
Y la IA acaba de hacer que el intermediario sea obsoleto.
IV
Esto es lo que Anthropic hizo realmente, porque los titulares se perdieron lo esencial.
No construyeron un mejor chatbot. Convirtieron a Claude en una capa de ejecución de trabajo.
Los complementos de Cowork permiten que los agentes de IA inicien sesión en tus herramientas existentes (tu CRM, tus documentos, tu base de datos) y ejecuten de forma autónoma flujos de trabajo completos. Auditorías legales, gestión de pipelines de ventas, análisis de datos, código de nivel productivo, etc.
Sin intervención humana. Esta es la parte que asustó al mercado.
Porque si los agentes de IA pueden hacer el trabajo directamente dentro de tus sistemas existentes, ¿por qué necesitarías 15 herramientas SaaS diferentes con paneles bonitos?
Aquí está la parte que realmente debería quitar el sueño a los fundadores de SaaS:
Si 10 agentes de IA pueden hacer el trabajo de 100 empleados, ya no necesitas 100 puestos de Salesforce.
La IA no mata el software directamente. Mata la cantidad de empleados que usan el software. Eso mata el modelo de ingresos por puesto. Eso mata el negocio.
V
Esto es lo que yo llamo la "Compresión de la Capa Intermedia Delgada" (Thin Middle Squeeze).
Imagina tres capas:
Capa superior — Agentes de IA. Lo que realmente ejecuta el trabajo.
Capa intermedia — Interfaz de usuario SaaS. Paneles, flujos de trabajo, botones en los que haces clic.
Capa inferior — Sistemas de registro. Bases de datos, CRM y ERP que almacenan los datos reales.
Ahora, el valor está siendo absorbido hacia arriba hacia la capa de agentes y hacia abajo hacia la capa de datos.
Todo en la delgada capa intermedia está siendo aplastado.
Por eso la relación precio-beneficio forward de Adobe cayó de 30 a 12. La de ServiceNow de 67 a 28. No es porque la gente no necesite lo que ellos hacen, sino porque los inversores se dieron cuenta de que cuando los agentes de IA pueden eludir por completo la interfaz de usuario, la barrera de entrada alrededor de "interfaz de usuario bonita + integración" es tan delgada como el papel.
La interfaz solía ser el producto, pero ahora es solo una cáscara.
VI
Pero aquí es donde quienes dicen "el SaaS está muerto" se equivocan por completo.
El SaaS no está muerto, sino que las barreras de entrada fáciles del SaaS están muertas.
Es una diferencia enorme.
Las empresas gastarán más en software este año que nunca antes. Solo el gasto de capital en IA empresarial superará los 470.000 millones de dólares en 2026. Este no es un mercado que se encoge, es un mercado que está explotando en tamaño.
El dinero no desaparece, se está moviendo.
La mayoría está tan ocupada asustándose que no ve hacia dónde va a parar.
VII
Aquí es hacia dónde fluye realmente el dinero:
- Suscripciones a plataformas de IA
Basadas en el uso. Basadas en el consumo. No por puesto. Las empresas pagarán la capacidad de IA como pagan la computación en la nube, basándose en lo que usan, no en cuántas personas hay sentadas en el edificio. Esto ya está sucediendo. El agente de IA de GitHub está limitado por un nivel premium con precios basados en el uso. Esta es la plantilla.
- Sistemas de registro
Los agentes no eliminan el backend, operan el backend. CRM, ERP, almacenes de datos: estos se vuelven más valiosos, no menos importantes. Porque los agentes de IA necesitan datos limpios, autorizados y confiables para actuar. Si entran datos basura, saldrán acciones basura. Las empresas a gran escala con datos canónicos ganarán.
- Seguridad, gobernanza y cumplimiento
Cuando los agentes actúan a gran escala, los errores ocurren a gran escala. Cada empresa que despliegue agentes de IA pagará por permisos, registros de auditoría, ejecución de políticas, monitoreo y evaluación. Es infraestructura aburrida, y imprimirá dinero en silencio durante la próxima década.
- Fijación de precios basada en resultados
Ya no será "99 dólares por puesto al mes", verás "5 dólares por contrato revisado". "2 dólares por ticket de soporte resuelto". "10 dólares por lead calificado enriquecido". El software se tarifica como la mano de obra, porque está reemplazando a la mano de obra. Aquí es donde cambia el modelo de precios de toda la industria.
- Servicios
Este sorprende. Pero cuando construir software se vuelve barato y fácil, las empresas probarán más servicios de software personalizado. Implementación, diseño de flujos de trabajo, migración, trabajo de integración: la demanda de servicios está a punto de explotar. La codificación por vibes facilita la creación. Hacer que funcione en un negocio real es una historia completamente diferente.
VIII
Así que si estás construyendo una startup ahora, o estás pensando en hacerlo, esta es la única pregunta que importa:
¿En qué parte de la pila estás?
Si estás construyendo en la delgada capa intermedia, construyendo interfaces de usuario bonitas sobre datos de otros, cobrando por puesto, sin ventaja propietaria, tienes un problema serio. No porque tu producto sea malo. Sino porque la economía de tu posición se está colapsando en tiempo real.
La capa de agentes sobre ti se está comiendo tu interfaz.
El sistema de registro debajo de ti se está comiendo tu lock-in.
Estás siendo comprimido desde dos direcciones. Y esta compresión solo se acelerará desde aquí.
IX
Esto es lo que se debería construir.
Construye en la capa de agentes. Crea herramientas nativas de IA que no solo muestren información, sino que ejecuten flujos de trabajo. No muestres un panel al usuario. Hazles el trabajo. Fija precios basados en resultados, no en puestos. Sé lo que actúa.
Construye en la capa de datos. Posee datos propietarios. Construye sistemas de registro para áreas que aún no tienen buenos sistemas. Conviértete en el backend autoritario que cada agente de IA necesita conectar. Los agentes van y vienen, la capa de datos es eterna.
Construye infraestructura. Seguridad. Monitoreo. Evaluación. Gobernanza. Cumplimiento. Herramientas que permitan desplegar agentes de IA de forma segura a gran escala. No es sexy. Extremadamente rentable. La demanda ni siquiera ha comenzado.
Construye servicios. Ayuda a las empresas a implementar, personalizar y operar sistemas de IA en sus negocios reales. Aquí es donde reside la mayor parte de la complejidad del mundo real, y donde se creará una tonelada de valor en los próximos 5 años.
X
Aquí está la ironía de la que nadie habla.
El Cowork de Anthropic, el producto que supuestamente mata al SaaS, es en sí mismo un producto SaaS, vendido por suscripción a organizaciones a través de Internet.
El SaaS como modelo de entrega está bien, siempre lo ha estado.
El SaaS como estrategia comercial construida sobre barreras de entrada superficiales y flujos de trabajo commodity tarifados por puesto, eso sí ha terminado.
Conclusión
Todos miran estas pérdidas de 285.000 millones y ven destrucción.
Pero yo veo transferencia.
Ese valor no desapareció. Se está moviendo, de empresas que capturan valor al ser el intermediario entre los humanos y sus herramientas, hacia empresas que capturan valor mediante la ejecución, los datos y la infraestructura.
El antiguo guion era: construye una interfaz de flujo de trabajo, cobra por puesto, aumenta los ingresos aumentando el número de empleados de tus clientes.
El nuevo guion es: construye algo que posea datos, ejecute resultados o proteja sistemas. Fija precios basados en el valor entregado, no en el trasero en el asiento.
Si eres un fundador leyendo esto, lo peor que puedes hacer es entrar en pánico.
Lo segundo peor es seguir construyendo como en 2019.
Lo mejor que puedes hacer es entender hacia dónde se mueve el valor, y pararte donde va a caer.
La era del SaaS no ha terminado.
La era del SaaS fácil ha terminado.
Honestamente, para cualquiera que realmente esté construyendo cosas reales, estas son las mejores noticias en una década.
