Puntos clave

  • Los bancos estadounidenses priorizan versiones tokenizadas de productos familiares, incluyendo depósitos, fondos y custodia, en lugar de lanzar nuevos activos nativos de cripto.

  • La mayor parte de la actividad bancaria onchain se está realizando en pagos mayoristas, liquidación e infraestructura, en gran medida fuera de la vista del público.

  • Los reguladores permiten cada vez más las actividades bancarias relacionadas con cripto, pero solo dentro de marcos estrechamente supervisados y con gestión de riesgos.

  • Bancos importantes están probando blockchains públicos como Ethereum, pero exclusivamente a través de estructuras de productos controladas y conformes.

Los bancos estadounidenses no se apresuran a emitir productos cripto especulativos. En cambio, están reconstruyendo metódicamente la infraestructura financiera central, incluyendo pagos, depósitos, custodia y administración de fondos, para que estos servicios puedan operar en libros de contabilidad distribuidos. El trabajo es incremental, técnico y a menudo invisible para los clientes minoristas, pero ya está remodelando cómo las grandes instituciones piensan sobre el movimiento de dinero y la liquidación.

En lugar de adoptar activos cripto no regulados, los bancos se centran en la tokenización, el proceso de representar derechos financieros tradicionales, como depósitos o participaciones de fondos, como tokens digitales registrados en un libro de contabilidad. Estos tokens están diseñados para moverse con reglas integradas, liquidación automatizada, conciliación en tiempo real y riesgo de contraparte reducido, manteniéndose dentro de los marcos regulatorios existentes.

Efectivo tokenizado: Depósitos que se mueven como software

Una de las señales más claras de este cambio es el auge de los depósitos tokenizados, a veces descritos como "tokens de depósito". Estos no son stablecoins emitidos por no bancos. En cambio, son representaciones digitales de depósitos bancarios comerciales que son emitidos y canjeados por bancos regulados.

JPMorgan ha sido uno de los primeros en moverse. Su sistema JPM Coin, lanzado para clientes institucionales, se posiciona como un token de depósito que permite transferencias en tiempo real, 24/7, en redes basadas en blockchain. Según JPMorgan, el sistema se utiliza para pagos peer-to-peer y liquidación entre clientes aprobados.

En 2024, JPMorgan renombró su unidad más amplia de blockchain como Kinexys, enmarcándola como una plataforma para pagos, activos tokenizados y liquidez programable en lugar de como una iniciativa "cripto" independiente.

Citi ha tomado un camino similar. En septiembre de 2023, el banco anunció Citi Token Services, integrando depósitos tokenizados y contratos inteligentes en sus ofertas de gestión de efectivo institucional y financiamiento comercial. Para octubre de 2024, Citi dijo que su servicio de efectivo tokenizado había pasado de piloto a producción en vivo, procesando transacciones multimillonarias para clientes institucionales.

Estas iniciativas no están ocurriendo de forma aislada. El Centro de Innovación de Nueva York (NYIC) de la Fed de Nueva York ha publicado detalles de una prueba de concepto de una Red de Pasivos Regulados (RLN) que involucra a bancos, incluyendo BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank y Wells Fargo, así como a Mastercard.

El proyecto simuló pagos interbancarios utilizando depósitos bancarios comerciales tokenizados junto con una representación teórica de una moneda digital del banco mayorista (CBDC), todo dentro de un entorno de prueba controlado.

¿Sabías? Más allá del efectivo y los fondos, los principales bancos estadounidenses están considerando activamente la tokenización de clases de activos del mundo real como el crédito privado y los bienes raíces comerciales. Esto podría desbloquear liquidez onchain y propiedad fraccionada, un área donde las finanzas tradicionales pueden ganar ventaja sobre los modelos típicos nativos de cripto.

Custodia y guarda: Construyendo controles de grado institucional

Para que cualquier sistema onchain funcione a escala, los activos deben mantenerse y transferirse bajo estándares robustos de custodia y gobierno. Los bancos estadounidenses han estado construyendo constantemente esta capa.

BNY Mellon anunció en octubre de 2022 que su plataforma de Custodia de Activos Digitales estaba operativa en EE. UU., permitiendo a clientes institucionales seleccionados mantener y transferir Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). El banco posicionó el servicio como una extensión de su rol tradicional de guarda, adaptado para activos digitales.

Los reguladores han estado aclarando lo que está permitido. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), en la Carta Interpretativa 1170, declaró que los bancos nacionales pueden proporcionar servicios de custodia de criptomonedas para clientes. La Reserva Federal de EE. UU. también ha opinado, publicando un documento de 2025 sobre la guarda de criptoactivos por organizaciones bancarias que describe las expectativas en torno a la gestión de riesgos, controles internos y resiliencia operativa.

Al mismo tiempo, los reguladores han enfatizado la precaución. En enero de 2023, la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la OCC emitieron una declaración conjunta advirtiendo a los bancos sobre los riesgos asociados con las actividades de criptoactivos y las relaciones con empresas del sector cripto.

Fondos tokenizados y garantías se trasladan a blockchains públicos

Más allá de los pagos y la custodia, los bancos también están experimentando con la tokenización de productos de inversión tradicionales.

En diciembre de 2025, J.P. Morgan Asset Management anunció el lanzamiento del Fondo My OnChain Net Yield (MONY), su primer fondo del mercado monetario tokenizado. La firma dijo que las acciones del fondo se emiten como tokens en la blockchain pública de Ethereum y que el producto es impulsado por Kinexys Digital Assets.

Según los informes, JPMorgan dotó al fondo con 100 millones de dólares y lo describió como una representación privada y tokenizada de un fondo tradicional del mercado monetario, en lugar de un producto de rendimiento nativo de cripto.

Este paso es significativo porque vincula efectivo tokenizado e instrumentos generadores de rendimiento tokenizados dentro de estructuras regulatorias familiares, ilustrando cómo los administradores de activos tradicionales están probando blockchains públicos sin abandonar los modelos de cumplimiento establecidos.

¿Sabías? Algunos bancos y participantes del mercado estadounidenses están explorando el papel de la tokenización en la preservación de los ingresos comerciales tradicionales mediante la integración de la infraestructura de negociación y corretaje de activos digitales directamente en los sistemas bancarios. Este enfoque les permite mantener la ejecución, los spreads y los servicios post-negociación internamente incluso a medida que crecen los mercados tokenizados.

Regulación: Permitido, pero estrechamente supervisado

El entorno regulatorio ha estado evolucionando junto con estos pilotos. En marzo de 2025, la OCC aclaró que los bancos nacionales pueden participar en ciertas actividades relacionadas con cripto, incluyendo custodia y algunas funciones de stablecoins y pagos, y rescindió una guía anterior que requería que los bancos buscaran la no objeción supervisora antes de proceder.

La OCC también ha emitido una serie de cartas interpretativas que tratan temas relacionados, incluyendo bancos que mantienen depósitos que respaldan stablecoins (IL 1172) y el uso de redes de libro de contabilidad distribuido y stablecoins para pagos (IL 1174), junto con una guía de examen que explica cómo los supervisores revisarán dichas actividades.

En conjunto, estos desarrollos muestran un sector bancario que se prepara para un futuro onchain de manera cautelosa, adaptando productos existentes, integrándolos en entornos supervisados y probando nueva infraestructura mucho antes de que llegue a la corriente principal.