El banco central de Irán acumuló discretamente una gran reserva de USDT de Tether el año pasado mientras el rial luchaba y el comercio con el exterior se hacía más difícil. Esta medida convirtió partes del libro mayor de cripto en un rastro público de una política que normalmente sería privada.
Movimientos de cripto del Banco Central
Según un análisis de blockchain de Elliptic, el Banco Central de Irán adquirió al menos 507 millones de dólares en USDT durante 2025, una cifra que la firma trata como un mínimo conservador porque solo cuenta las billeteras que pudo vincular al banco con alta confianza.
Los informes indican que gran parte de la compra ocurrió en los meses de primavera de 2025 y que los pagos se canalizaron a través de vías que incluían dírhams emiratíes y blockchains públicos. Esos stablecoins luego se utilizaron en los mercados cripto locales para añadir liquidez vinculada al dólar y ayudar a frenar la caída del rial.
🚨 Nueva investigación de Elliptic: Hemos identificado billeteras utilizadas por el Banco Central de Irán para adquirir al menos 507 millones de dólares en criptoactivos.
Los hallazgos sugieren que el régimen iraní utilizó estos criptoactivos para evadir sanciones y apoyar el valor en picada de la moneda de Irán,... pic.twitter.com/I7NHGO0wtP
— Elliptic (@elliptic) 21 de enero de 2026
Cómo fluyó el dinero
El rastreo de Elliptic muestra un flujo inicial de USDT hacia Nobitex, el mayor exchange de cripto de Irán, donde las monedas podían cambiarse por riales e inyectarse en el mercado. Tras una brecha y un mayor escrutinio a mediados de 2025, se utilizaron otras vías, incluyendo puentes cross-chain y exchanges descentralizados, para mover y convertir fondos.
Fuente: Elliptic
Una congelación y una advertencia
Ese libro mayor abierto también dejó las transacciones visibles para observadores externos. El 15 de junio de 2025, Tether incluyó en la lista negra varias billeteras vinculadas al banco central y congeló alrededor de 37 millones de dólares en USDT, mostrando que los stablecoins pueden ser bloqueados cuando los emisores o reguladores intervienen. Esa intervención redujo algunas opciones para la liquidez on-chain.
Este episodio es importante por dos razones. Primero, muestra cómo una institución estatal puede usar stablecoins para acceder a valor en dólares cuando las rutas bancarias normales están cerradas.
Segundo, destaca una debilidad: si un emisor privado puede congelar saldos, esas reservas no son lo mismo que el efectivo mantenido en cuentas extranjeras sólidas.
Comercio, sanciones y una nueva herramienta
Los informes señalan que las compras probablemente sirvieron a un doble objetivo: suavizar los tipos de cambio domésticos y ayudar a liquidar el comercio con socios que evitan la banca directa en dólares.
El método es contundente. Da una forma de mover valor, pero también crea nuevos puntos de control y exposición que pueden ser rastreados en libros mayores públicos.
Los analistas estarán observando cómo responden los reguladores y los emisores de stablecoins. También rastrearán si otros países bajo presión recurren a mezclas similares de herramientas centralizadas y descentralizadas.
El rastreo público de estos flujos hace que sea más difícil ocultar grandes movimientos, incluso cuando los actores intentan oscurecerlos a través de cadenas y exchanges.
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