Una investigación del Banco de Italia ha revelado que los stablecoins no ofrecen una ventaja sostenible en cuanto a precio y velocidad en las transferencias monetarias. Todas las ventajas se pierden en las comisiones por entrada y salida a fiat y en los procesos de funcionamiento de las infraestructuras de pago locales.
Los autores compararon transferencias de 200 USDC en 10 corredores bilaterales entre Italia y Brasil, Argentina, Japón, Emiratos Árabes Unidos y Sudáfrica. Las métricas fueron el coste total y los plazos de liquidación en comparación con los servicios monetarios estándar.
El precio final de las transferencias con stablecoins osciló entre el 0,3% y casi el 9%, dependiendo de la ruta. En los corredores donde operaban sistemas de pago instantáneos, las liquidaciones tomaban menos de 20 minutos. Donde no existía dicha infraestructura, los plazos se extendían a uno o dos días laborables.
Los investigadores atribuyeron los principales costes y retrasos al intercambio y conversión de divisas, así como a la calidad de la infraestructura local. Las comisiones de la cadena de bloques, según su evaluación, no fueron el factor principal.
El coste medio mundial de las remesas, según datos del Banco Mundial, es del 6,65%. En la mayoría de los corredores estudiados, los stablecoins resultaron más baratos que este nivel, pero en comparación con Wise, la ventaja se dio solo en tres de las siete rutas comparables.
Los autores consideran que el efecto sería más notable si los stablecoins pudieran gastarse directamente en bienes y servicios sin necesidad de reconvertirlos a la moneda local.
También señalaron que los regímenes regulatorios prohibitivos no eliminan la demanda de "monedas estables", y que unas normas demasiado estrictas complican el uso de estas herramientas por parte de los clientes minoristas.
Recordemos que en julio, la capitalización bursátil total de los stablecoins se redujo en más de 10.000 millones de dólares respecto al pico de mayo, hasta unos 310.000 millones de dólares. Esta salida fue la mayor caída mensual desde el colapso de Terra en mayo de 2022.
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