Compilado por: Ken, Chaincatcher
El legendario inversor Warren Buffett tiene una oposición casi religiosa y firme al concepto de "split de acciones".
La razón por la que las acciones Clase A de Berkshire Hathaway cotizan a más de 700.000 dólares por acción es que Buffett cree que un split de acciones es solo un movimiento cosmético que no cambia el valor fundamental de la empresa. En el mundo de Buffett, si cortas una pizza en ocho porciones en lugar de cuatro, no obtienes más pizza. Solo terminas con más platos que lavar.
Aunque desde una perspectiva de valoración, un split de acciones podría no ser un "gran problema", es una actividad altamente regulada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE. UU. y aplicada por las bolsas.
Cuando una empresa anuncia un split, debe presentar un formulario 8-K y notificar a los accionistas con antelación antes de que el cambio entre en vigor. Esta ventana de tiempo crítica permite a los agentes de transferencia ajustar los registros de acciones, a los brókeres actualizar sus sistemas internos y a proveedores de datos como Bloomberg actualizar sus flujos de datos, para que una acción de 500 dólares no parezca haber caído repentinamente a 50 dólares tras un split de 10 por 1.
Los splits de acciones no son la única acción corporativa que requiere este alto nivel de coordinación. Los dividendos también presentan una complejidad similar.
En la fecha ex-dividendo, el precio de la acción se ajusta a la baja según el monto del dividendo. Algunos fondos, particularmente los de alto rendimiento por dividendos, llevan esta práctica al extremo. Distribuyen ingresos con frecuencia, pero gran parte de estos pagos son devoluciones de capital, esencialmente devolviendo a los inversores su inversión principal en lugar de pagar ganancias de la inversión. Aunque el número de acciones permanece igual, el valor neto del fondo se erosiona constantemente con el tiempo.
Seguir el rendimiento de estos fondos requiere distinguir claramente entre el rendimiento por precio y el rendimiento total.
Supongamos que tiene 100 acciones de un ETF de alto rendimiento, con un precio de 100 dólares por acción (una inversión de 10.000 dólares). El fondo paga un dividendo mensual de 5 dólares, del cual el 90% es una devolución de capital. Después de 12 meses, ha recibido 60 dólares en efectivo por acción (6.000 dólares en total), pero el valor neto del fondo ha caído de 100 dólares a 46 dólares. En este punto, el rendimiento total del precio es de -5.400 dólares, pero el rendimiento total es de 10.600 dólares (valor neto restante de 4.600 dólares más los 6.000 dólares distribuidos), es decir, una ganancia del 6%.
Estos son precisamente los tipos de problemas que la cadena de bloques (blockchain) debería resolver.
Un libro mayor compartido único, capaz de actualizarse atómicamente y visible para todos simultáneamente. Si todos leen del mismo registro en cadena, acciones corporativas como splits de acciones y dividendos se propagarían instantáneamente a través de todo el sistema, eliminando el trabajo tedioso y caótico de conciliación que actualmente ocurre entre intermediarios aislados.
Fue esta promesa la que hizo que Vlad Tenev, CEO de Robinhood (@RobinhoodApp), recibiera una cálida bienvenida del mercado cuando anunció su estrategia de acciones tokenizadas en junio de 2025.
Seis meses después, los tokens de Robinhood están oficialmente en vivo y los datos fluyen continuamente. Pero, desafortunadamente, están surgiendo algunos problemas.
Lo Bueno
El anuncio de Robinhood actuó como un catalizador para el mercado.
Otros emisores se movieron rápidamente para lanzar productos competidores. Backed Finance (adquirida por Kraken) lanzó xStocks (@xStocksFi) en Solana, seguida por Ondo Global Markets (@OndoFinance) con su oferta de acciones tokenizadas.
Datos de RWA.xyz al 23 de enero de 2026
Las acciones tokenizadas tuvieron un año de explosión real. Solo en la segunda mitad de 2025, la clase de activos creció un 128%, impulsando el valor total de los activos a casi 10.000 millones de dólares.
