Autor original: Seed.eth, Bitpush News
Hyperliquid, que ocupa el primer lugar en la carrera de derivados de criptomonedas, está intentando extender su alcance a otro mercado en auge valorado en billones: el mercado de predicciones.
Hoy, Hyperliquid anunció oficialmente la prueba de una nueva función llamada «Outcomes». Esta noticia ha encendido directamente el entusiasmo en el mercado secundario, y su token nativo HYPE registró un aumento de más del 10% en 24 horas, superando la barrera de los 30 dólares.
En un momento en que Polymarket domina el tráfico on-chain, y Kalshi y Coinbase se unen para capturar el mercado regulado, la entrada de Hyperliquid no es simplemente una "imitación", sino que aprovecha la ventaja absoluta de su rendimiento nativo de capa base para redefinir las reglas del juego.
¿Qué es Outcomes?
Según la propuesta oficial HIP-4, Outcomes (contratos de resultado) no es una simple interfaz de apuestas; su diseño clave se basa en las siguientes tres lógicas centrales:
1. Colateralización completa, sin riesgo de liquidación
A diferencia de los contratos perpetuos con apalancamiento, Outcomes sigue el principio de "con el dinero cuentas, así actúas". Utiliza colateralización completa y se liquida dentro de un rango fijo. Esto significa que, independientemente de la volatilidad del mercado, siempre que no sea la fecha de liquidación, las posiciones de los traders no enfrentarán liquidación forzada, eliminando fundamentalmente el riesgo de margin call.
2. Liquidación no lineal, mayor espacio para estrategias
Outcomes introduce un mecanismo de liquidación no lineal. Para los traders, esto equivale a obtener una flexibilidad cercana a la de las opciones, permitiéndoles construir instrumentos de cobertura más complejos, ya no limitados al simple juego binario de "sí" o "no", abriendo así un mayor espacio en la gestión de riesgos y combinación de estrategias.
3. Integración nativa, unificación de liquidez
Outcomes se integrará profundamente en la cadena subyacente de Hyperliquid, HyperCore, y se valorará en la stablecoin nativa USDH. Más importante aún, compartirá el margen cruzado con los contratos spot y perpetuos existentes en la plataforma. Esto significa que los usuarios pueden conectar perfectamente múltiples estrategias de trading dentro de la misma cuenta de margen, logrando una verdadera interoperabilidad y reutilización de la liquidez.
División multipolar: ¿Quién es el final del mercado de predicciones?
Actualmente, el mercado de predicciones está en un momento similar a la "guerra de navegadores de 1995", formando cuatro rutas comerciales截然不同的:
- Polymarket vende "opinión", es un indicador de tendencias sociales;
- Kalshi vende "cumplimiento normativo", atrae capital local estadounidense que busca evitar riesgos legales;
- Coinbase es un "ataque de dimensión superior", convirtiendo el mercado de predicciones en un producto de consumo masivo a través de funciones integradas en la app;
- La lógica de Hyperliquid es la más hardcore: no necesita que hagas clic en Sí o No en una web, quiere que, mientras haces short en BTC, compres simultáneamente un contrato Outcomes de "datos de nóminas no agrícolas superan expectativas" para cubrir el riesgo macro.
En este momento, lo que más preocupa a la comunidad es el efecto sinérgico entre HIP-3 (listado sin permisos) e HIP-4 (Outcomes).
Bajo esta arquitectura, la ruta de evolución de Hyperliquid es clara: primero, el despliegue oficial de mercados "oficiales" (Canonical Markets) basados en fuentes de datos objetivas, como tipos de interés e indicadores macroeconómicos; posteriormente, se habilitará el despliegue sin permisos.
Detrás de este enfoque está la ventaja del equipo de Hyperliquid, llena de leyendas. Es difícil imaginar que el soporte de este coloso con ingresos anualizados de más de 11 mil millones de dólares y volumen de trading comparable al de CEX de primer nivel, sea un equipo central de solo unas 11 personas. Este "equipo de operaciones especiales" formado por exalumnos de Harvard, MIT y élites de fondos de cobertura cuantitativos de primer nivel, ha creado una eficiencia asombrosa con una contribución de ingresos anualizados per cápita de más de 100 millones de dólares. Precisamente porque el equipo es extremadamente ágil y tiene un camino de decisión corto, Hyperliquid puede iterar rápidamente.
Un observador senior de DeFi comentó: "La entrada de Coinbase valida el modelo de negocio, pero sigue siendo centralizado. Outcomes de Hyperliquid está desafiando una proposición: el final del mercado de predicciones no está en las redes sociales, sino en la financialización. Cuando el resultado de una predicción se vuelve tan fluido como comprar y vender acciones, y puede compartir margen con futuros, el espacio de imaginación de las finanzas on-chain realmente se abre."
¿HYPE está muy subestimado?
Con la creciente madurez del mercado de opciones de criptomonedas, el interés abierto (OI) del mercado HIP-3 de Hyperliquid ha superado los 10 mil millones de dólares, y el volumen de operaciones de 24 horas de toda la plataforma se disparó a 48 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Respecto a este movimiento, la investigadora de Blockworks, Shaunda Devens, considera que este paso respalda aún más el espacio alcista para la valoración de Hyperliquid.
Devens señaló que, incluso si HIP-4 capturara el 100% del volumen de trading de Polymarket, su contribución a los ingresos de Hyperliquid sería solo de aproximadamente el 5%.
Este dato parece sorprendente a primera vista, pero su lógica subyacente es: el mercado de contratos perpetuos (incluidos los activos de cola larga traídos por HIP-3) es extremadamente grande. Devens cree que la valoración actual de Hyperliquid, de unos 70 mil millones de dólares, en comparación con la última ronda de valoración de Polymarket de 100 mil millones de dólares (basada en datos de financiación de 2025),显然处于明显的低估状态 (claramente en un estado de subvaloración). El lanzamiento de Outcomes tiene como objetivo principal complementar una pieza clave en su matriz financiera de categoría completa.
A pesar del alto entusiasmo del mercado, es importante señalar que Outcomes aún se encuentra en la fase de testnet, y el calendario exacto para el lanzamiento en mainnet aún no se ha anunciado. Sin embargo, con el estallido del ecosistema HyperEVM, en el futuro, proveedores de servicios mainstream como Kalshi o Crypto.com, teóricamente, podrían migrar a la cadena de Hyperliquid utilizando el protocolo HIP-4.
En resumen, el mercado de predicciones está viviendo su mejor momento. En Estados Unidos, gracias al avance hacia una mayor transparencia regulatoria, la colaboración entre Kalshi y Coinbase ya ha llevado el mercado de predicciones a los 50 estados; en la UE y Asia, se observa un impulso de crecimiento similar. Para Hyperliquid, Outcomes no es un simple "juego de azar", sino una pieza indispensable en la construcción de su "Wall Street on-chain".
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