Autor: Viee | Equipo de contenido de Biteye
A principios de febrero de 2026, el invierno en Victoria Harbour fue más animado de lo habitual, ya que se celebró nuevamente la Conferencia de Consenso de Hong Kong, un centro narrativo clave para las criptomonedas en Asia.
Recientemente, el precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 70,000 dólares, con un volumen de operaciones bajo, lo que generó inquietud entre los inversores. En este mercado bajista, ¿qué decisiones tomarán estos gigantes de los exchanges para enfrentar la ola de frío? Para los pequeños inversores minoristas, la pregunta quizás no sea cuándo llegará el mercado alcista, sino si podrán sobrevivir a este mercado bajista. Las plataformas están ajustando sus carteras, las instituciones están construyendo bases, ¿y cómo debemos nosotros asignar capital y proteger el principal?
Este artículo comenzará con las declaraciones de Binance en la Conferencia de Consenso, analizará la lógica subyacente detrás de la compra de Bitcoin por parte de las instituciones, y discutirá con las actividades recientes de gestión financiera de los exchanges cómo los minoristas y las instituciones pueden prepararse juntos para el invierno de la industria.
I. Las voces de Binance en la Conferencia de Consenso
En un ciclo de volatilidad de precios y bajo estado de ánimo, los discursos de esta Conferencia de Consenso fueron diferentes a las expresiones apasionadas de los períodos de mercado alcista, y se asemejaron más a transmitir un juicio sobre los cambios estructurales del mercado. Entre ellos, el discurso del CEO conjunto de Binance, Richard Teng, fue representativo, y se pudieron captar varias señales muy claras sobre regulación, instituciones e infraestructura.
Primero, la regulación ya no es un obstáculo, sino un requisito previo.
Richard enfatizó que "una regulación clara es la base de la innovación", mencionando específicamente los recientes avances legislativos en Estados Unidos y el impulso de confianza que la "Ley Genius" ha traído a la industria de las stablecoins. Las stablecoins, de ser una herramienta de liquidez interna en las criptomonedas, están migrando gradualmente hacia los sistemas de finanzas corporativas y liquidaciones transfronterizas, lo que significa que los activos cripto también se están moviendo hacia la infraestructura financiera.
Segundo, los límites entre Web2 y Web3 están desapareciendo.
Otra parte notable del discurso fue la colaboración de Binance con Franklin Templeton en fondos del mercado monetario tokenizados. Utilizar fondos tokenizados como garantía institucional también significa que los activos financieros tradicionales están siendo incorporados al sistema de trading de criptomonedas.
Al mismo tiempo, el crecimiento del volumen de operaciones de derivados de metales preciosos refleja la demanda real de las instituciones por mercados globales 24/7. Cuando los fondos monetarios, los derivados de oro y las stablecoins comienzan a formar un circuito cerrado en la misma plataforma, el papel del exchange ya no es solo facilitar operaciones, sino que se asemeja más a un centro financiero global que opera ininterrumpidamente.
Tercero, los minoristas están a la expectativa, las instituciones se están acumulando.
Una cifra clave que proporcionó Richard es que los inversores institucionales aumentaron sus tenencias en aproximadamente 43,000 bitcoins en enero.
El significado detrás de esta cifra no radica en que los precios vayan a subir inmediatamente, sino en que la estructura del mercado está cambiando. Los usuarios minoristas de Asia-Pacífico y América Latina siguen activos, pero el entusiasmo general por las operaciones ciertamente es menor que en el mercado alcista. En contraste, el capital institucional continúa desplegándose en intervalos de baja volatilidad. Combinado con el anuncio del ajuste estratégico del fondo SAFU de Binance el 29 de enero de 2026, que convertirá 1,000 millones de dólares en reservas de stablecoins del fondo SAFU en reservas de Bitcoin en 30 días, indica que la confianza institucional sigue siendo fuerte.
En otras palabras, mientras los minoristas esperan señales claras de fondo, las instituciones ya están tomando decisiones de asignación; el capital inteligente quizás no se haya retirado.
Entonces, la pregunta es: cuando las instituciones compran y las plataformas ajustan sus estructuras de activos, ¿cómo pueden los minoristas profundizar en el significado detrás de estas acciones?
II. El mercado aún está deprimido, ¿por qué las instituciones ya están actuando?
En respuesta a la compra institucional mencionada anteriormente, primero repasemos cómo Bitcoin ha atraído una gran cantidad de asignaciones de capital institucional en los últimos años, especialmente desde la aprobación del ETF spot de Bitcoin en 2024, que ha fortalecido significativamente la compra institucional.
1. Análisis de la tendencia de compra institucional
Hoy en día, la compra institucional ingresa al mercado principalmente a través de ETF, fondos de inversión, empresas y gobiernos, entre otros. Los siguientes puntos reflejan la tendencia actual de la disposición institucional:
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ETF spot atraen capital de manera explosiva: El acceso institucional al mercado de Bitcoin a través de ETF spot se ha convertido en un método principal, y los datos de los ETF también son un medio para vislumbrar el entusiasmo del mercado. Por ejemplo, según datos de SoSoValue, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos experimentaron la mayor salida semanal de fondos (aproximadamente 1,220 millones de dólares) desde noviembre del año pasado a finales de enero, y la experiencia histórica muestra que los reembolsos a gran escala a menudo ocurren cerca de los fondos de precios阶段性. Por lo tanto, es posible que Bitcoin se acerque a un mínimo local. Los datos del siguiente gráfico indican que el costo promedio de tenencia de los inversores en ETF es de aproximadamente 84,099 dólares, un nivel de precio que ha formado repetidamente niveles clave de soporte en el pasado. Si se repite el patrón histórico, esta salida de fondos podría significar que el impulso bajista a corto plazo está cerca de terminar, y existe la posibilidad de un rebote del mercado.
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Aumento general en las tenencias de empresas cotizadas: Según informes, en el Q4 de 2025, el total de Bitcoin en poder de empresas cotizadas a nivel mundial alcanzó aproximadamente 1.1 millones de monedas (alrededor de 94,000 millones de dólares), con 19 nuevas empresas cotizadas comprando Bitcoin. Esto indica que Bitcoin está siendo visto cada vez más por las empresas como un activo estratégico. Además de las famosas empresas de tesorería estratégica, varias empresas newly listed también se han unido a la tendencia de compra, validando aún más la afluencia de capital institucional. El siguiente gráfico muestra los datos de las 10 principales tesorerías de Bitcoin.
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Medidas a nivel nacional: Algunos países también están comprando Bitcoin públicamente. El gobierno de El Salvador anunció en noviembre de 2025 que gastó 100 millones de dólares en un solo día para comprar aproximadamente 1,090 BTC, elevando sus tenencias acumuladas a más de siete mil monedas.
En resumen, desde 2024 hasta ahora, la compra institucional ha mostrado características de entrada explosiva en ETF y acumulación intensiva por parte de empresas y fondos de inversión. Como dijo Richard Teng, se espera que esta tendencia continúe posiblemente en 2026 y siga proporcionando impulso alcista al mercado.
2. ¿Cuáles han sido las compras públicas de Bitcoin más representativas en la historia?
Hasta principios de 2026, los proyectos históricos de compra pública de Bitcoin con el propósito de "construir el mercado, estabilizar el ecosistema o reservar activos" se pueden dividir en 5 categorías principales. Aquí hay algunos casos representativos:
Como se puede ver en la tabla anterior, las compras institucionales de Bitcoin para construir el mercado se dividen aproximadamente en tres tipos. El primer tipo es la asignación de activos corporativos, como MicroStrategy, donde las empresas utilizan los activos de los accionistas como base y consideran BTC como una herramienta de almacenamiento de valor a largo plazo. El segundo tipo es la compra y tenencia por parte de países/DAO, como reserva sustituta. El tercer tipo son las compras de exchanges, como la conversión SAFU de Binance esta vez. Esta práctica convierte las reservas de stablecoins en Bitcoin, que es más resistente a la inflación, a la censura y permite la auto-custodia, lo que puede mejorar la independencia de los activos ante posibles impactos sistémicos geopolíticos futuros.
La diferencia radica aquí: la gran mayoría de las empresas que compran BTC lo hacen basándose en decisiones financieras corporativas. Sin embargo, Binance está utilizando un fondo de protección de usuarios, lo que significa que esta es una compra para la reestructuración del riesgo.
3. ¿En qué se diferencia fundamentalmente el método de Binance del de otras instituciones?
Primero, la naturaleza del activo es diferente.
MicroStrategy utiliza activos corporativos, la compra de instituciones de ETF es una asignación pasiva proveniente de fondos suscritos por usuarios y no asume la responsabilidad corporativa por la volatilidad de los precios. La compra nacional al estilo de El Salvador se inclina más hacia un comportamiento de política estratégica, cuya lógica de decisión es difícil de replicar. En contraste, Binance utiliza un fondo de garantía para usuarios, convertir el fondo de garantía a BTC es esencialmente considerar a Bitcoin como el activo más confiable a largo plazo.
Segundo, el método de ejecución es diferente.
El modelo de MicroStrategy, ETF y otras instituciones se acerca más a aumentar la posición en tendencia/fondo. Binance compra en etapas y establece un mecanismo de reequilibrio. Si el valor de mercado de SAFU cae por debajo de la línea de seguridad establecida, continuará complementando la posición. Este mecanismo de complemento dinámico significa que se trata de una gestión de la estructura de activos a largo plazo.
Tercero, el papel en el mercado es diferente.
La compra de monedas por parte de empresas afecta principalmente la estructura de inversión de la empresa, la suscripción continua de ETF representa que los canales institucionales合规 están aumentando continuamente, mientras que la compra de monedas por parte de exchanges afecta la liquidez del mercado en su conjunto y la estructura del sentimiento. Cuando el exchange más grande del mundo bloquea 1,000 millones de dólares en BTC como reserva a largo plazo, puede fortalecer las expectativas alcistas de las plataformas líderes; este es un efecto demostrativo.
4. Lo que los minoristas necesitan preocuparse: ¿Qué significa esto para el mercado y el precio de BTC?
A corto plazo, las compras públicas a gran escala no han provocado un aumento violento de los precios, lo que indica que el mercado podría estar en una etapa de digestión racional. Pero desde un análisis estructural, creemos que可能存在 varios impactos a mediano y largo plazo.
En primer lugar, 1,000 millones de dólares en BTC están bloqueados a largo plazo en el fondo de seguro, lo que equivale a reducir la oferta circulante, aunque la proporción del total circulante no es alta (aproximadamente 0.1%). Según datos de investigación relevantes, distribuir 1,000 millones de dólares en 30 días significa una compra diaria de aproximadamente 33.33 millones de dólares. En un volumen de operaciones diario promedio de Bitcoin de 30,000 a 50,000 millones de dólares, esto solo representa del 0.1% al 0.2%, por lo que es difícil formar un impacto significativo. Después de adoptar el algoritmo TWAP, el volumen de compra por minuto es de solo aproximadamente 23,000 dólares, lo que apenas es perceptible en las fluctuaciones diarias. Según estimaciones, se espera que el impulso a los precios sea dentro del 0.5% al 1.5%.
En segundo lugar, como una compra estratégica del exchange más grande del mundo, se considera un respaldo de una autoridad a Bitcoin, lo que podría generar una prima de confianza adicional. Por lo tanto, en general, considerando la compra directa y el sentimiento del mercado combinados, el rango potencial de aumento del precio de Bitcoin podría superar alrededor del 1%, alcanzando un nivel del 2% al 5%.
Finalmente, el mecanismo de soporte. Dado que Binance se compromete a complementar la posición si cae por debajo de 800 millones, este mecanismo equivale a establecer un nivel de soporte sólido. Cuando los precios experimenten una corrección significativa, el mercado anticipará que Binance intervendrá para comprar, lo que ayudará a抑制 la tendencia bajista.
En resumen, se espera que la compra por etapas de diez mil millones de dólares de Binance solo tenga un efecto moderado de impulso en Bitcoin, no provocará un aumento violento a corto plazo, pero proporcionará una capa de soporte invisible para el sentimiento del mercado y los precios, lo que refleja más una confianza alcista a largo plazo en Bitcoin que una especulación a corto plazo.
III. La regla de supervivencia del mercado bajista para minoristas: Buscar rendimientos defensivos
Cuando las instituciones están asignando activos subyacentes, ¿cómo deben responder los minoristas? Dado que no pueden cambiar el mercado como el gran dinero, la mejor manera es no desperdiciar munición.
En el actual período de depresión, además de mantener monedas pasivamente, utilizar las actividades de la plataforma para una gestión financiera de bajo riesgo es un complemento necesario para superar el invierno. Según las acciones recientes de gestión financiera de Binance, la lógica es muy clara:
1. "Defensa a la vista" de bajo umbral: Para el booster financiero de USD1, APY máximo de aproximadamente 8%. El plan A de $U de beneficio universal + depósito en el grupo de fondos B/C, APY de aproximadamente 15%.
Adecuado para aquellos jugadores que no quieren complicarse y prefieren relajarse.
2. "Combinación" avanzada: Para los expertos que tienen $U o BNB, a través del staking financiero (como los protocolos Venus o Lista) se puede buscar un rendimiento compuesto del 15%-20%.
En resumen, la lógica central es no buscar ganancias虚幻 de alto apalancamiento en esta etapa, sino emular a las instituciones, aumentando la profundidad de la tenencia a través de métodos financieros稳健, asegurándose de sobrevivir al invierno.
IV. Conclusión: Compañeros en el invierno
El mercado bajista eventualmente pasará, pero solo aquellos que sobrevivan tendrán derecho a dar la bienvenida a la primavera.
En este momento, este largo invierno cripto aún está poniendo a prueba la paciencia de cada participante del mercado. A través de esta ventana de la Conferencia de Consenso de Hong Kong, vemos las elecciones reales de los principales exchanges.
Como dice un viejo refrán: "Si el invierno llegó, ¿la primavera puede estar lejos?" En el mercado bajista, hay quienes se preparan para lo peor, lo que también significa que eventualmente llegará la luz del amanecer. Hasta entonces, todo lo que podemos hacer es mantener la racionalidad y la paciencia, gestionar bien los riesgos y valorar las fichas que tenemos en la mano.
