STRC se desancla un 11%, ¿Sigue girando la máquina de movimiento perpetuo de Strategy?
El título preferente de Strategy, STRC, se está desvinculando de su valor objetivo de 100 dólares, con un descuento que supera el 11% y alcanzó un mínimo de 83,26 dólares. Este valor fue diseñado como un motor clave en la rueda de capital de Strategy, permitiendo la recaudación de fondos a través de emisiones continuas (ATM) sin diluir las acciones ordinarias (MSTR), para comprar Bitcoin y así impulsar el ciclo de expansión del balance. Sin embargo, este ciclo depende de que STRC se mantenga cerca de los 100 dólares.
A pesar de que Strategy ha aumentado el dividendo al 11,5% y duplicado su frecuencia de pago, la desvinculación persiste. Los analistas señalen posibles causas como la venta forzada de inversores apalancados y, más fundamentalmente, una creciente preocupación del mercado sobre la solidez del modelo de capital de Strategy. Un informe de JPMorgan destacó que las reservas de efectivo de la empresa solo cubren unos 6,3 meses de obligaciones de dividendos de STRC, aunque Strategy contesta que sus vastas reservas de Bitcoin podrían cubrir décadas de pagos.
El mercado está reevaluando el riesgo, especialmente después de que Strategy vendiera una pequeña cantidad de Bitcoin (su primera venta), cuestionando su narrativa de no vender sus reservas estratégicas. Si STRC continúa desvinculado, la capacidad de financiación de Strategy se debilitaría. En un escenario donde sus reservas de efectivo disminuyan, podría verse presionada a vender Bitcoin para cumplir con los dividendos, transformando su papel de comprador clave en el mercado de Bitcoin en un posible vendedor, lo que generaría una presión significativa a la baja en el precio.
Odaily星球日报Hace 11 min(s)
