Autor: Hu Tao, ChianCatcher
En 2025, el mercado primario de la industria cripto experimentó el invierno más crudo en muchos años. Aunque el monto total de financiamiento mostró una tendencia de crecimiento debido al efecto de cabeza de unos pocos gigantes como Binance, el número total de proyectos financiados disminuyó por quinto año consecutivo, con solo 902 proyectos, una caída del 41%.
Sin embargo, en este entorno de mercado, varias empresas cripto aún lograron convertirse en nuevos unicornios cripto (valoración de mil millones de dólares) gracias a sus productos y tecnología excepcionales. Estas son Lighter, Tempo, Kalshi, Zama, Sygnum, Nous Research, Flying Tulip y RedotPay, ocho empresas que constituyen el grupo más representativo de "nuevas muestras de unicornios" de la industria cripto en 2025, reflejando las preferencias y tendencias más recientes del mercado de capitales.
Nous Research
Nous Research es una empresa de investigación centrada en la combinación de inteligencia artificial y tecnología descentralizada, dedicada a explorar los mecanismos de entrenamiento, inferencia y colaboración de modelos de gran escala en entornos descentralizados. Nous está construyendo una pila de tecnología de IA completamente abierta a través de su red preentrenada Psyche, permitiendo que cualquier persona participe significativamente en el desarrollo de inteligencia de vanguardia y contribuya con su capacidad de computación inactiva.
En abril de 2025, Nous Research anunció la finalización de una ronda de financiamiento de 50 millones de dólares con una valoración de mil millones de dólares, liderada por Paradigm. Anteriormente, Nous ya había recaudado aproximadamente 20 millones de dólares en financiamiento semilla de inversores como Distributed Global, North Island Ventures y Delphi Ventures.
RedotPay
RedotPay es una empresa de tecnología de pagos con sede en Hong Kong basada en stablecoins, que fusiona soluciones blockchain con infraestructura bancaria y financiera tradicional, con el objetivo de proporcionar inclusión financiera a las personas no bancarizadas. RedotPay se dedica a utilizar activos cripto en escenarios de consumo y pago del mundo real, y su sistema de productos se centra en el intercambio, la liquidación y la experiencia de pago entre activos cripto y monedas fiduciarias.
RedotPay completó tres rondas de financiamiento en 2025: 40 millones de dólares, 47 millones de dólares y 107 millones de dólares, respectivamente, con una valoración que superó los mil millones de dólares en la segunda y tercera ronda. RedotPay también indicó que su volumen de pagos anualizado supera los 10 mil millones de dólares, sus ingresos anualizados actuales superan los 150 millones de dólares y opera con rentabilidad.
Kalshi
Kalshi es una empresa de mercados de predicción orientada a la合规idad (cumplimiento normativo), que permite a los usuarios fijar precios de probabilidad y cubrir riesgos en torno a eventos macroeconómicos, políticos y resultados del mundo real. A diferencia de la mayoría de los mercados de predicción descentralizados, Kalshi optó por operar dentro de un marco regulatorio desde su fundación, construyendo el mercado de predicción como una herramienta financiera合规.
En 2025, Kalshi completó tres rondas de financiamiento por valor de 185 millones de dólares, 300 millones de dólares y mil millones de dólares, respectivamente, alcanzando una valoración máxima de 11 mil millones de dólares, con inversores como Sequoia Capital, a16z y Paradigm. En 2025, el volumen de transacciones de Kalshi alcanzó los 23.8 mil millones de dólares, un aumento interanual del 1108%, siendo una de las empresas de más rápido crecimiento en la industria.
Lighter
Lighter es una plataforma de trading de contratos perpetuos descentralizada que combina la verificación en cadena con un motor de matching de alto rendimiento, con el objetivo de ofrecer el rendimiento de un exchange centralizado manteniendo una completa descentralización. El protocolo utiliza su propia infraestructura de Capa 2 para minimizar las tarifas de gas, lograr liquidaciones instantáneas y proporcionar pruebas auditables para cada transacción.
En noviembre de 2025, Lighter anunció la finalización de una ronda de financiamiento de 68 millones de dólares con una valoración de 1.5 mil millones de dólares, liderada por Founders Fund y Ribbit Capital. A finales de año, Lighter lanzó oficialmente su token LIT, que posteriormente fue listado en exchanges principales como Robinhood y Coinbase, con un FDV actual de 1.6 mil millones de dólares. Lighter también lanzó funcionalidad de trading spot.
Flying Tulip
Flying Tulip es un protocolo de trading inteligente, fundado por el pionero de DeFi Andre Cronje, que integra trading spot, derivados, préstamos, mercados monetarios, stablecoin nativa (ftUSD) y seguros en cadena en un único sistema de margen cruzado, sin necesidad de transferir fondos entre diferentes protocolos.
En septiembre de 2025, Flying Tulip anunció la finalización de una ronda de financiamiento semilla de 200 millones de dólares, alcanzando una valoración de mil millones de dólares, con participantes como Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini, Susquehanna Crypto, etc.
En comparación con todos los demás proyectos de financiamiento, Flying Tulip estableció cláusulas de reembolso para sus inversores: todos los participantes del mercado primario (incluidos capital privado y público) tienen derecho de reembolso en cadena, pudiendo quemar $FT en cualquier momento y recuperar el capital de sus activos invertidos (por ejemplo, ETH). Los pagos de reembolso se liquidarán automáticamente mediante un programa, con fondos provenientes de una reserva de reembolso en cadena aislada establecida con el capital ya recaudado.
Sygnum
Sygnum es un banco cripto regulado suizo que ofrece servicios de custodia, trading, staking y productos financieros estructurados de activos digitales a instituciones y clientes de alto patrimonio neto. Su posicionamiento central es proporcionar un canal合规 para que los clientes de las finanzas tradicionales entren en el mercado cripto.
En enero de 2025, Sygnum recaudó 58 millones de dólares en una ronda de financiamiento estratégico, con una valoración posterior a la inversión superior a los mil millones de dólares, uniéndose al club de los unicornios. En mayo del año pasado, el ex presidente de la CFTC, Christopher Giancarlo, también se unió a Sygnum como asesor político senior.
Tempo
Tempo es una blockchain de Capa 1 de alto rendimiento diseñada para escenarios de pago, desarrollada conjuntamente por Stripe y Paradigm a mediados de 2025. Tempo admite todas las stablecoins principales y puede proporcionar transacciones globales de alto rendimiento y bajo costo para cualquier caso comercial.
En octubre de 2025, Tempo anunció la finalización de una ronda de financiamiento de 500 millones de dólares, liderada por Thrive Capital y Greenoaks. En diciembre, Stripe y Paradigm anunciaron el lanzamiento de la testnet de la blockchain Tempo, y numerosos gigantes financieros tradicionales como Kalshi, Klarna y UBS anunciaron oficialmente su asociación.
Zama
Zama es un protocolo de privacidad criptográfica que añade una capa de confidencialidad a las blockchains públicas. Desarrolla cifrado homomórfico (FHE), una tecnología que permite procesar datos sin necesidad de descifrarlos. Esto se puede utilizar para crear contratos inteligentes privados sobre blockchains públicas y sin permiso, donde solo usuarios específicos pueden ver los datos de las transacciones y el estado del contrato.
En junio de 2025, Zama anunció la finalización de una ronda de financiamiento de 57 millones de dólares, con una valoración superior a los mil millones de dólares, liderada por Pantera Capital y Blockchange. En la segunda mitad del año, Zama lanzó sucesivamente su testnet y mainnet. El 21 de enero, Zama realizó una venta de tokens en cadena a través de CoinList y su propia aplicación de subastas, con una valoración fully diluted (FDV) mínima de 55 millones de dólares, utilizando una estructura de subasta holandesa de oferta sellada, distribuyendo el 12% del suministro total de sus 11 mil millones de tokens.
