Обзор криптовалют за третий квартал 2025 года: биткоин-ETF, законы США и рост стейблкоинов

• Законы США меняют криптовалюту, обеспечивая ясность надзора за рынком и стейблкоинами.
• Институциональные инвесторы поддерживают Bitcoin и Ethereum, поскольку ETF стимулируют долгосрочное владение активами.
• DeFi, стейблкоины и альткоины демонстрируют рекордную активность и принятие.

Третий квартал 2025 года стал переломным моментом: криптовалюта стала ещё глубже интегрироваться в мировую финансовую систему. Этот сдвиг был обусловлен первыми федеральными законами США, регулирующими цифровые активы, которые внесли долгожданную ясность в отношении стейблкоинов и надзора за рынком.

Закон GENIUS, подписанный в июле, ввёл первые чёткие правила для стейблкоинов. Согласно новым правилам, эмитенты обязаны хранить резервы в виде наличных денег или краткосрочных казначейских ценных бумаг, ежемесячно раскрывать информацию и проходить ежегодный аудит при масштабной эмиссии.

Надзор теперь осуществляется банковской системой, а за соблюдением требований следят застрахованные депозитарии и Управление контролера денежного обращения. В результате предложение стейблкоинов быстро увеличилось, что добавило ликвидности децентрализованным финансам и способствовало росту рынка криптовалют.

По теме: DeFi лидирует в секторе криптовалют с ростом на 44,6% с начала года, в то время как RWA и стейблкоины следуют за ним

В то же время Палата представителей приняла Закон CLARITY, который сейчас ожидает одобрения Сената. Законопроект направлен на разрешение юрисдикционных споров путем передачи биткоина и эфириума в ведение Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), в то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сохраняет контроль над предложениями ценных бумаг.

Между тем, Закон против CBDC запретил Федеральному резерву использовать розничную цифровую валюту центрального банка, дав понять, что выпускаемые частным образом стейблкоины останутся центральными элементами модели цифрового доллара.

Институты стимулируют рост Bitcoin и Ethereum

Динамика рынка за квартал отразила влияние этих законодательных изменений. Индекс S&P 500, золото и биткоин обновили максимумы, а серебро и платина также выросли. В результате динамика криптовалют стала более тесно связана с экономикой США, отойдя от своей прежней роли инструмента хеджирования против акций.

Биткоин торговался в диапазоне от 108 000 до 118 000 долларов, чему способствовал приток средств в спотовые ETF. Эти продукты стимулировали долгосрочное накопление, а не краткосрочные спекуляции, что способствовало поддержанию стабильности. В то же время розничные инвесторы начали отступать, поскольку корпорации, фонды и другие институты увеличили свою долю в активах.

Эфириум также значительно вырос. Актив преодолел предыдущий исторический максимум благодаря спросу со стороны стейблкоинов и расширению DeFi. Кроме того, остатки на биржах снизились, что свидетельствует о том, что инвесторы переводят ETH в долгосрочное хранилище. В результате соотношение ETH/BTC превысило 365-дневную среднюю, что повышает вероятность дальнейшего роста по отношению к биткоину.

Расширение DeFi и рост стейблкоинов

Помимо двух крупнейших активов, активность резко возросла в основных сетях. Solana, BNB Chain и Avalanche сообщили о рекордных объёмах и росте выручки. Параллельно с этим Aave укрепила своё лидерство в DeFi, заморозив общую сумму в $74 млрд и более $3 трлн в виде пожизненных депозитов. Pendle и Fluid также достигли новых максимумов, поскольку запуски продуктов и интеграции продолжали стимулировать внедрение.

Сектор стейблкоинов также быстро рос, его общая капитализация приблизилась к 300 миллиардам долларов. USDT и USDC сохранили доминирование, в то время как USDe от Ethena вскоре стал новым конкурентом. В то же время был запущен Plasma — высокопроизводительный блокчейн для платежей в стейблкоинах, что добавило рынку дополнительную инфраструктуру и ликвидность.

По теме: Прогноз рынка криптовалют на третий квартал 2025 года: приток средств в ETF и спрос на казначейские облигации указывают на рекордный квартал