报告：BTC全球流动相关性超越黄金和股票

风险投资家Lyn Alden最近的一份报告显示，BTC在83%的时间里与全球流动性保持同步，超过了所有其他主要资产类别。

报告称，多年来，BTC与全球流动性表现出很强的相关性，当流动性扩大时，旗舰Crypto资产通常会上涨，而当全球流动性缩小时，BTC则会修正。

报告还提到，这种同步现象使得BTC成为“最纯粹的流动性晴雨表”。

报告结果显示，2013年5月至2024年7月期间，BTC价格与全球流动性的相关性为0.94，显示出非常强的正相关关系。

然而，在较短的时间范围内，相关性减弱，12个月滚动的平均相关性为0.51，6个月滚动的平均相关性为0.36。

值得注意的是，分析中使用的流动性衡量标准是M2供应量，它衡量的是全球货币供应量。包括人们实物储蓄中的现金、分配到银行账户中的资金以及市场上的其他短期储蓄工具。

与其他资产相比，在滚动的12个月期间，BTC与全球流动性的平均相关性最高，紧随其后的是黄金。股票指数的相关性次之，而债券指数的相关性最低。

BTC与流动性的方向一致性使其与众不同。

在83%的12个月周期和74%的6个月周期中，BTC的走势与全球流动性方向一致。这种一致性优于报告分析的其他传统资产。

研究表明，全球流动性是BTC长期价格表现的关键驱动因素。

对于投资者来说，这种洞察力在评估BTC市场周期和预测未来价格走势时很有价值。

然而，在重大行业事件或极端市场条件下，BTC与流动性的相关性可能会被打破。

研究发现，BTC与流动性的相关性在一些重大事件发生时会减弱，如Mt.Gox黑客攻击事件和TerraLuna倒闭引发的“Crypto信贷传染”。

供应方趋势也会影响BTC的流动性相关性。“BTC1+年HODL波”指标和市场价值与实现价值Z-Score (MVRV Z-Score)可以帮助确定BTC可能偏离其与全球流动性长期相关性的时期。

在牛市期间，持有BTC超过一年的投资者会减少，因为这些持有者会实现利润，而在Crypto资产寒冬期间，当他们重新积累时，持有BTC的投资者会增加。

此外，当MVRVZ值较低时，市场价格可能与已实现价格持平或略低于已实现价格，这表明BTC处于合理价格之下。

因此，报告得出结论，将全球流动性分析与MVRVZ分数等链上指标相结合，可以更全面地了解BTC的价格周期，并有助于识别情绪可能超越流动性条件的时期。

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