余幣寶收益來源說明

01/04 06:00

餘幣寶

HTX 將採用資金費套利策略，通過對沖合約倉位與現貨倉位，賺取資金費用。

一、什麼是資金費用

由於永續合約交易區別于傳統交割合約，永續合約無固定到期日，如果沒有合適的價格平衡機制，合約價格和現貨價格不會保持一致。故需要引入資金費率機制來讓合約價格錨定現貨價格。

資金費率決定了在永續合約市場上持有倉位的用戶之間的費用流轉情況。

當市場處於合約溢價狀態時，即合約價格高於現貨價格，資金費率則為正數。在這種情況下，永續合約中的多頭倉位持倉用戶需向空頭倉位持倉用戶支付資金費用。

反之，若市場處於現貨溢價狀態，即合約價格低於現貨價格，資金費率則為負數。在這種情況下，永續合約中的空頭倉位持倉用戶需向多頭倉位持倉用戶支付資金費用。

且，只有在資金費結算時間節點持有倉位的用戶，才會涉及到資金費用結算。不同幣對資金費用結算週期各不相同，您可在合約交易頁或者合約市場訊息頁面查看具體幣對的資金費結算週期。

欲瞭解資金費用詳情，請參閱“資金費用說明”。

二、如何進行合約資金費用套利？

當前平台採用的套利策略為正向套利。在永續合約市場中，當資金費率為正時，多頭向空頭支付資金費，此時做空永續合約，同時買入倉位價值相等的現貨，以抵消價格波動的盈虧，就能賺取永續合約交易中的資金費收益。

【以 BTC 為例】

當前 BTC 價格為 90,000 USDT。平台在現貨市場投入 90,000 USDT 買入 1 BTC 資產，同時將同等數量的資金從現貨資產轉入聯合保證金帳戶，在 BTC USDT 永續合約市場上投入 90,000 USDT 做空 1 BTC（不設定杠杆）。此時，不論市場如何波動，現貨市場的資產和合約市場的倉位盈虧將對沖。

BTC\USDT 永續合約資金費一天結算三次，分別為 8點\16點\24點。如這三個時間點BTC\USDT 永續合約幣對的資金費率都為 +0.002%，且對應的合約市場價格都為 100,000 USDT。

收益明細如下：

資金費用盈虧：

由於資金費率為正，即多頭支付空頭，收益明細如下：

當日的資金費套利收入：6 USDT（計算過程：100000 *1 *0.002% *3 = 6 USDT）

現貨合約盈虧：

現貨：+10,000 USDT

合約：-10,000 USDT

不考慮手續費和滑點的情況下，盈虧相抵。且合約無任何風險。

故今日整體收益為：10,000 – 10,000 + 6 = 6 USDT

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