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美国连锁快餐品牌Steak 'n Shake公布7月同店销售额同比增长16%，并将部分功劳归于比特币支付。然而，品牌未披露使用比特币支付的具体顾客数量、交易总额及节省的手续费规模，使得营收增长的真实归因难以判断。 文章指出，品牌在推广比特币支付时强调了其单笔交易成本低于信用卡的优势，但缺乏整体数据证明该支付方式已形成足够交易体量以产生实质成本节约。同时，Steak 'n Shake在同期开展了多项促销活动，其母公司财报也显示销售增长趋势早在接受比特币前就已存在，且增长曾被归因于产品升级、运营优化等因素。 评论认为，若想证明比特币策略是有效的商业案例，品牌需后续补充披露比特币订单占比、节约费用总额、用户复购率等关键数据，以便将比特币的贡献从其他营销及运营变量中剥离出来。目前，比特币为品牌带来的公关和话题价值可能大于其实际创造的商业价值。

7月17日，价值14.3亿美元的比特币和以太坊期权到期交割。其中，19,000份比特币期权合约到期，名义价值12亿美元，看跌/看涨比率为0.9，最大痛点为63,000美元。123,000份以太坊期权合约到期，名义价值2.3亿美元，看跌/看涨比率高达1.61，最大痛点为1,800美元。 比特币价格已在60,000至65,000美元区间横盘超过一个月，近期美股波动对其影响有限。本周到期期权仅占总量的5%，未平仓合约略有下降。比特币的伽马风险集中在64,000和70,000美元附近。以太坊的风险则分散在1,825至2,000美元之间。市场交易者目前态度谨慎，多进行小规模、浅虚值的试探性操作，缺乏明确方向性共识。 以太坊看跌/看涨比率已连续一个月高于1并持续攀升，这种程度的看跌对冲反映出市场的分歧，多空双方均未确立主导地位。加之美国和韩国股市正处于调整期，整体市场情绪较为低迷。 短期走势方面，比特币现报62,777美元，24小时下跌3.23%。若继续下行，关键支撑位在62,631美元附近，失守则可能进一步跌向62,500美元下方。上方关键阻力位在62,859美元附近。以太坊现报1,825美元左右，24小时跌幅超5.05%。若抛压持续，价格可能下探1,782美元支撑区间，进一步滑向1,700美元下方。反之，若能转为上涨，价格有望挑战1,867美元区域，下一个阻力位在1,900美元上方。

富达研究分析师指出，自去年10月以来的持续下跌后，比特币正显现出形成市场周期底部的迹象。长期持有者（持币超六个月）的持仓量接近创纪录的1500万枚BTC，其中超过40%处于亏损状态，这与历史底部形态相似。此前，当亏损供应量达到46%-56%区间时，BTC往往触及周期底部，例如2022年在亏损供应达50%时于1.6万美元附近见底。 然而，宏观与地缘政治压力可能抑制第三季度风险资产需求，机构资金流向也印证了这一点。美国现货比特币ETF需求持续疲软，贝莱德和富达两大机构遭遇持续的机构抛售，6月至7月初日均流出超2000枚BTC，近期虽缓和至约1250枚，但交易量表明投机兴趣下降。Glassnode认为，除非机构需求改善，否则价格复苏可能延迟。 期权市场显示，交易员正对冲下行风险，大量看跌期权集中在6.25万和5.6万美元执行价；同时看涨期权在6.8万和7.9万美元也有显著头寸，预示市场可能进入5.5万至7万美元的横盘震荡格局。目前比特币交易价格约为6.28万美元，关键支撑位在6万美元，这可能是潜在的周期底部，但短期若宏观逆风加剧，跌破6万美元的风险仍存。

随着8月强制窗口期临近，BIP-110提案再次引发争议。该提案旨在限制比特币交易中的非货币数据（如Ordinals和NFT），以降低网络“垃圾交易”，但支持率极低（矿工支持率不足1%，节点支持率约14.64%）。提案规定，若在预定区块高度前未达55%激活阈值，支持节点将在强制窗口期拒绝不合规区块，试图强行激活，可能导致比特币网络分叉。 支持方以开发者Luke Dashjr为代表，认为此举可维护比特币的货币功能，反对数据滥用。反对方则包括Adam Back、Jameson Lopp等人，指出BIP-110无法根本解决问题，可能扼杀创新、违背去中心化精神，并引发链分叉等风险。预测市场显示其成功概率仅10%。 若强制激活，可能出现三种情景：BIP-110链因算力不足而停止；部分算力支持但难以成为主流；或长期独立成链但难以繁荣。目前多数观点认为该提案缺乏共识，最终可能自然消亡。

比特币价格跌破6.3万美元，主要因宏观风险压力重返市场，科技股疲软蔓延至加密货币领域，迫使交易者重新评估短期风险。 尽管比特币已通过现货ETF等方式获得更强的机构渠道和主流关注，但其本质上仍是一种高风险资产，并未脱离更广泛市场的风险情绪影响。当科技股等风险资产遭遇抛售时，比特币往往因其全天候交易和流动性快速变化的特点而率先承压。 目前市场关注的关键测试区域是6万至6.15万美元的心理支撑位。该区域的表现将决定此次下跌是一次健康的回调，还是将演变为更深度的调整。虽然现货ETF的持续需求提供了结构性支撑，但无法完全抵御宏观层面的强力抛压。当前市场已转向谨慎，买家需证明他们愿意在何处入场以稳定价格，防止跌势引发更广泛的信心流失。