美国国债引领代币化浪潮，CoinShares预测2026年将持续增长

cointelegraph發佈於 2025-12-08更新於 2025-12-08

文章摘要

数字资产投资公司CoinShares预测，受全球对美元收益需求增长的推动，2025年真实世界资产（RWA）代币化浪潮将在2026年持续。报告指出，2025年链上美国国债规模从39.1亿美元增至86.8亿美元，增长超一倍；私人信贷也从98.5亿美元跃升至185.8亿美元。以太坊是目前最主要的代币化美债网络，托管价值超49亿美元。 CoinShares认为，美债产品将成为2026年代币化增长的核心动力，因投资者在收益可观且风险可控时更倾向持有国债而非稳定币。代币化已超越加密爱好者的实验阶段，传统金融机构的参与吸引了实质资金，并促使监管机构认可区块链基础设施。结算、发行和分销正转向链上直接处理，但不同网络间的竞争格局仍存变数。数据显示，若排除市值超3000亿美元的稳定币，RWA市场规模在2025年从55亿美元增长至181亿美元，涨幅达229%。公司CEO表示，数字资产已深度融入传统经济，2026年将是巩固其实体经济地位的关键一年。

数字资产投资公司CoinShares预测，受全球对美元收益需求增长的推动，2025年现实世界资产（RWA）代币化的激增势头将持续到2026年。

在其《2026年数字资产展望》报告中，CoinShares表示，以代币化美国国债为首的现实世界资产代币化在2025年实现强劲增长。报告显示，链上美国国债规模今年增长超过一倍，从39.1亿美元攀升至86.8亿美元。同期私人信贷规模也近乎翻倍，从98.5亿美元增至185.8亿美元。

"代币化已实质性超越了加密爱好者长期以来的叙事范畴，"CoinShares数字资产分析师Matthew Kimmell表示，"由知名公司发行的真实资产正在获得实质性投资。甚至现实中的监管机构也开始将加密基础设施视为可信的结算通道。"

以太坊仍然是代币化美国国债最主要的网络。RWA.xyz数据显示，截至周一，以太坊区块链上代币化的美国国债规模超过49亿美元。

美国国债是最"即时"的增长载体

CoinShares预计，基于美国政府债务的产品将在2026年引领下一轮扩张，原因在于全球对美元收益的需求以及基于加密技术的结算通道的高效性。

CoinShares表示，当能够以最小增量风险获得收益时，投资者倾向于持有国债而非稳定币。

"我们观察到稳定币作为储备和交易资产，显示出全球对代币化美元的巨大需求，"CoinShares写道，"然而，当投资者（而非交易者）有选择时，他们通常更倾向于持有国债而非直接持有美元。"

CoinShares还认为，RWA代币化已经超越了加密爱好者的小众实验范畴。

该公司表示，随着老牌金融机构发行这些资产，吸引了实质性资本，并促使监管机构越来越多地将区块链视为可信基础设施而参与其中。

该公司补充道，效率提升已不再是理论上的。CoinShares表示，结算、发行和分销开始直接在链上进行，而非通过传统的托管流程。

CoinShares预计这一转变将持续，但并非没有竞争压力。据该公司称，多个网络和结算系统正在争夺市场份额。因此，哪些平台将胜出以及流动性将如何整合仍不确定。

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2025年代币化RWA增长229%

RWA.xyz数据显示，排除市值超过3000亿美元的稳定币，现实世界资产（RWA）从2024年12月31日的55亿美元增长至撰文时的181亿美元。这在近一年时间内实现了229%的增长。

CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti表示，数字资产不再游离于传统经济之外，而是已嵌入其中。

"如果说2025年是优雅回归之年，那么2026年看起来将是融入实体经济的整合之年，"他表示。

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