原文作者：TRACER
编译 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者 | Ethan（@ethanzhang_web3）
编者按：8 月开局，加密市场再迎剧烈波动：比特币短线走弱，山寨币普遍回调 20%-30%，单日清算额超 15 亿美元。而这背后的主要推手，被指向特朗普。从新关税政策、地缘摩擦升级，到宏观数据反转与美联储按兵不动，市场再度被 FUD 情绪笼罩。与此同时，“特朗普秘密抛售加密资产”的传闻也加剧了市场恐慌，引发新一轮连锁反应。在本文中，作者通过拆解宏观数据与资金流向，提出一个不同于主流的判断：短期回调或是长线布局的机会，而真正的“第二波牛市”，或许已在酝酿之中。
另注，文中观点带有明确立场，并非投资建议。Odaily 星球日报提醒读者，理性参考分析内容，结合自身情况审慎决策。
原文内容
市场乐观情绪消散，调整悄然来临，比特币自历史高位回落 9%，山寨币普遍回调 20%-30%。
八月初，市场突遭猛烈抛压，单日清算规模逾 15 亿美元。核心问题在于：本轮下跌的诱因是否严峻？我们又该如何应对？
此次回调的核心触发点在于美国总统特朗普的最新动向：
- 新关税政策提议；
- 地缘政治不确定性升级；
- 宏观经济数据矛盾重重。
首先，聚焦于那令人疲惫的“新关税提案”。超过 66 个国家被列入潜在加征关税名单——套路依旧。每一次都仿佛“老剧本重演”，甚至给人以“操纵市场”之感。
然而，美国政府显然不会仅仅为了这些关税而冒经济衰退之险。
这种操作引发的市场回调，我们已屡见不鲜。散户投资者常将此类消息视为重大利空，反应过度。
回想一下，类似关税威胁已宣布过多少次？而市场又在之后多少次创下新高？
因此，不必为此过度担忧，这已是老生常谈。
除了关税，近期突增的地缘政治风险也加剧了不安。导火索是：美国宣布在俄罗斯附近部署两艘核潜艇。这令人担忧吗？的确如此。
但冷静思考：真有人认为 2025 年会爆发核战争吗？这更可能是一种“施压手段”，意在推动谈判进程。
然而，真正让美国经济决策者（如美联储）头疼的，是混乱的劳动力市场宏观数据。
市场此前押注的“美联储政策转向”（降息）预期落空。
更为关键的是，5-6 月的非农就业数据（NFP）大幅下修近 10 倍，这严重动摇了市场对整体宏观数据可靠性的信心。
最终，多重因素形成一股强大的“组合拳”：
- 利率持续高企；
- 经济降温迹象日益增多。
这些因素叠加，导致机构投资者需求在本周显著萎缩。比特币现货 ETF更是首次录得净流出。
那么，我对后市的判断如何？
当前我的观点建立在对宏观压力持续累积的认知基础上。目前尚无主要经济体能够创造足够的信贷增长以支撑 GDP 持续扩张。
我设定的关键支撑位是：比特币 110,000 美元，以太坊 3,200 美元。
我预计至9 月，美联储将别无选择，被迫启动降息以重新刺激市场：
- 通胀数据已显著回落；
- 就业市场正在承压；
- 鲍威尔似乎有意拖延降息决策。
当时间点临近时，市场有望再次开启上涨趋势。
历史规律显示，每一次类似的 FUD（恐惧、不确定性、疑虑）过后，市场都会迎来强势反弹。
参考 M 2 货币供应量与比特币价格的关联图表，结论明确：市场趋势追随流动性，而全球流动性环境整体仍趋于宽松。
因此，当前的震荡本质上仍是一场 FUD 叠加的全球市场博弈。
展望秋季，伴随降息周期开启，我预计主力资金将大规模回流，进而启动真正的“山寨币季”。
彼时，将是积极锁定利润的关键窗口期。
这正是我当前的布局方向。
在本次调整中，我专注于三类资产持续积累：BTC、SOL 以及 ETH。
我尤其看好 ETH 的技术潜力和基本面，也注意到机构对其日益浓厚的兴趣。8 月 3 日，一个与 Shraplink 相关的钱包再度加仓价值 3600 万美元的 ETH，便是一例佐证。
总结而言，策略清晰：将当前波动视为累积头寸的机遇。
市场格局正在演变，如此低位的买入窗口期恐难长久。此刻正是分步建仓、储备筹码，静待十月至十二月行情的良机。
