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软银已将原计划以其持有的OpenAI股份为抵押的融资保证金贷款规模从约100亿美元缩减至约60亿美元，此前银行和私募信贷基金对该交易的结构以及OpenAI（一家未上市的人工智能独角兽公司）的估值难度提

软银已将原计划以其持有的OpenAI股份为抵押的融资保证金贷款规模从约100亿美元缩减至约60亿美元，此前银行和私募信贷基金对该交易的结构以及OpenAI（一家未上市的人工智能独角兽公司）的估值难度提出了质疑。简而言之，软银集团在贷款方提出反对后，将原计划以其持有的OpenAI股份为抵押的融资保证金贷款规模从约100亿美元缩减至约60亿美元。银行和私募信贷基金对OpenAI（一家未上市的公司）的估值方法以及交易结构表示担忧。这笔为期两年、可延期一年的贷款旨在为软银下一轮人工智能投资提供资金，而无需出售其持有的OpenAI股份。此前，由于贷款方对融资保证金贷款的结构以及支撑该交易的私募估值均表示反对，软银集团正在缩减一项雄心勃勃的融资计划，该计划原计划以其持有的OpenAI股份为抵押筹集约100亿美元。 据彭博社报道（路透社和其他媒体也援引了该报道），软银及其安排银行在近期与潜在贷款方的讨论中，已将目标金额下调至“低至60亿美元”，这意味着较最初计划削减了40%。《美国新闻与世界报道》称，最初的方案“令投资者担忧，像ChatGPT开发商OpenAI这样的非上市公司难以估值”。贷款方对OpenAI的估值和结构提出质疑。彭博社4月份的独家报道指出，软银正在寻求“以其持有的美国人工智能巨头OpenAI的股份作抵押的100亿美元贷款”，该贷款结构为两年期保证金贷款，并可选择续期一年。彭博社称，该融资方案将使这家日本企业集团“在不减持OpenAI股份的情况下，为其进军人工智能领域承担更多债务”。实际上，其运作机制简单明了，但也充满风险：软银以其OpenAI股权作抵押进行借款，如果抵押品的价值下降，贷款方可以要求更高的保证金或没收股份。 贷款方表示，目前的症结在于如何为这些抵押品定价。《经济时报》援引彭博社的报道总结道，“一些债权人对如何评估OpenAI这家私营公司的价值表示担忧”，该公司近几个季度未能达成一些内部销售和用户增长里程碑。中国平台富途科技的另一篇分析指出，“问题的关键在于贷款方无法确定OpenAI的合理估值”，并称此次贷款谈判对软银的AI杠杆战略来说是“重大挫折”。这些担忧叠加在软银本已规模庞大的AI融资体系之上。今年3月，彭博社报道称，软银已获得一笔400亿美元的过桥贷款，用于为其OpenAI投资和一般公司需求提供资金，该交易由一家全球银行组成的银团支持，目前正在向更多贷款方进行承销。彭博社称，汇丰银行、法国巴黎银行和意大利联合圣保罗银行等机构将作为次级承销商参与其中，每家机构被要求承诺约50亿美元的投资。 路透社在总结上述报道时补充道，软银“正在寻求高达400亿美元的贷款”以支持其对OpenAI的投资。雅虎财经也报道了这一数字，凸显了软银在人工智能领域的投资已经投入了多少杠杆。您可能还喜欢：加密马球杯第四届将在迈阿密共识周期间于棕榈滩举行；缩减规模的贷款对软银人工智能战略意味着什么？这笔保证金贷款原本是该融资结构中的另一支柱：通过以OpenAI股票作抵押进行借贷，而不是出售股票，软银可以筹集资金来扩大其人工智能投资——可能投资于“星门”数据中心计划等基础设施项目——同时，如果OpenAI的估值继续上涨，软银还能保留潜在收益。TechFundingNews指出，这笔100亿美元的保证金贷款“只是软银更大规模人工智能融资计划的一部分”，据报道，该计划包括通过愿景基金2向OpenAI及相关企业承诺的超过600亿美元的投资、400亿美元的过桥贷款和其他融资安排。 将保证金贷款目标削减至约60亿美元并不意味着软银战略的终结，但这确实表明，即使在人工智能盛行的市场中，债权人对集中化的私募股权抵押风险的接受度也并非无限。正如彭博社此前一篇关于400亿美元过桥贷款的文章中所述，OpenAI的风险敞口已经是“迄今为止对债权人态度的最大考验之一，考验着这家日本企业集团如何通过举债进一步进军人工智能领域”。最新的缩减规模表明，目前银行和基金仍愿意支持软银的人工智能雄心——但前提是他们能够说服自身风险委员会，他们所借贷的抵押品价值并非仅仅依靠感觉和二级市场的传言。阅读更多：Tether在30天内冻结了超过5亿美元的USDT，黑名单总额在2025年达到12.6亿美元。

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今天BTC再次站上10万美元，朋友圈又开始晒收益了。

但我劝你冷静。

链上数据显示：交易所余额持续下降，大户在囤货，散户在追高。资金费率0.05%，多头拥挤度已经到危险区域。

历史规律：当所有人都在喊牛回速归的时候，往往是短期顶部。

我的操作：持有底仓不动，不追高。等回调到9.5万再加仓。

记住：牛市亏钱的人比熊市还多。因为熊市你不敢买，牛市你敢梭。

控制仓位，别被FOMO绑架。

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