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韩国芯片巨头SK海力士周一在首尔市场股价走势反复，早盘一度下跌4.7%，随后收窄跌幅并逐步企稳，投资者在隔夜美股AI存储器暴跌后逢低买入。受该权重股影响，韩国KOSPI指数同样方向不明，开盘后一度重挫2.8%，随后反弹收涨0.6%。三星电子亦同步走高，涨幅一度达4.3%。

这一暴跌行情，与SK海力士上周在纳斯达克的高调亮相形成鲜明反差。7月10日，SK海力士美国存托凭证(ADR)正式在纳斯达克挂牌交易。此次发行以每股149美元定价，共募资265亿美元，创下外国企业赴美上市规模的历史最高纪录。上市首日，ADR开盘即较发行价溢价14%至170美元，最终收涨12.8%。SK海力士董事长崔泰源彼时表示：“这一直是个梦想，而如今梦想终于成真。”

然而，华尔街的热情仅维持了一个周末。SK海力士的震荡表现，源于其美国存托凭证(ADR)隔夜在华尔街重挫9.3%，几乎回吐了7月10日上市以来积累的大部分涨幅。此番AI硬件股普跌，主要因市场日益担忧相关支出和估值“跑得太远、太快”。存储器及存储板块全线下挫，美光科技和闪迪等个股无一幸免。

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【SK海力士股价剧烈震荡，分析师喊话：分清“短期波动”与“周期见顶”】韩国芯片巨头SK海力士周一在首尔市场股价走势反复，早盘一度下跌4.7%，随后收窄跌幅并逐步企稳，投资者在隔夜美股AI存储器暴跌后逢低买入。受该权重股影响，韩国KOSPI指数同样方向不明，开盘后一度重挫2.8%，随后反弹收涨0.6%。三星电子亦同步走高，涨幅一度达4.3%。

这一暴跌行情，与SK海力士上周在纳斯达克的高调亮相形成鲜明反差。7月10日，SK海力士美国存托凭证(ADR)正式在纳斯达克挂牌交易。此次发行以每股149美元定价，共募资265亿美元，创下外国企业赴美上市规模的历史最高纪录。上市首日，ADR开盘即较发行价溢价14%至170美元，最终收涨12.8%。SK海力士董事长崔泰源彼时表示：“这一直是个梦想，而如今梦想终于成真。”

然而，华尔街的热情仅维持了一个周末。SK海力士的震荡表现，源于其美国存托凭证(ADR)隔夜在华尔街重挫9.3%，几乎回吐了7月10日上市以来积累的大部分涨幅。此番AI硬件股普跌，主要因市场日益担忧相关支出和估值“跑得太远、太快”。存储器及存储板块全线下挫，美光科技和闪迪等个股无一幸免。

SK海力士股价剧烈震荡，分析师喊话：分清“短期波动”与“周期见顶”

周二，韩元兑美元汇率一度攀升0.7%至1,486.20韩元兑1美元，创下自5月12日以来的最强水平，领涨亚洲货币。此番涨势源于一场大规模企业里程碑事件——韩国存储芯片巨头SK海力士通过美国存托凭证(ADR)发行募资265亿美元，创下美国市场历史上外资企业最大规模公开上市纪录。市场预期，由此产生的美元资金流入将陆续转入韩元外汇市场，持续为韩元提供上行动能。

与此同时，作为韩国综合股价指数(KOSPI)的重要权重股，SK海力士此番海外融资的成功落地，也在一定程度上提振了外资对韩国核心资产的整体风险偏好，有望为后续韩元资产的重估提供情绪面上的支撑。

【韩元单日狂飙0.7%登顶亚洲！SK海力士265亿美元资金海啸席卷外汇市场】周二，韩元兑美元汇率一度攀升0.7%至1,486.20韩元兑1美元，创下自5月12日以来的最强水平，领涨亚洲货币。此番涨势源于一场大规模企业里程碑事件——韩国存储芯片巨头SK海力士通过美国存托凭证(ADR)发行募资265亿美元，创下美国市场历史上外资企业最大规模公开上市纪录。市场预期，由此产生的美元资金流入将陆续转入韩元外汇市场，持续为韩元提供上行动能。

与此同时，作为韩国综合股价指数(KOSPI)的重要权重股，SK海力士此番海外融资的成功落地，也在一定程度上提振了外资对韩国核心资产的整体风险偏好，有望为后续韩元资产的重估提供情绪面上的支撑。

韩元单日狂飙0.7%登顶亚洲！SK海力士265亿美元资金海啸席卷外汇市场

韩元兑美元汇率一度上涨0.7%，达到1486.20，为5月12日以来最高水平。由于市场预期SK海力士发行ADR募集的美元资金将进入本地外汇市场并转换为韩元，推动了这一波上涨行情。

【韩元触及两个月高位，受SK海力士ADR资金结汇预期提振】韩元兑美元汇率一度上涨0.7%，达到1486.20，为5月12日以来最高水平。由于市场预期SK海力士发行ADR募集的美元资金将进入本地外汇市场并转换为韩元，推动了这一波上涨行情。

韩元触及两个月高位，受SK海力士ADR资金结汇预期提振

火币HTX报道，7月14日，交易员上调对英国央行的加息押注，完全消化了9月前加息25个基点的预期。英国利率期货显示，市场预期英国央行到12月将收紧政策约50个基点，而周一时的预期约为40个基点。(金十)

【交易员上调对英国央行的加息押注，完全消化了9月前加息25个基点的预期】火币HTX报道，7月14日，交易员上调对英国央行的加息押注，完全消化了9月前加息25个基点的预期。英国利率期货显示，市场预期英国央行到12月将收紧政策约50个基点，而周一时的预期约为40个基点。(金十)

交易员上调对英国央行的加息押注，完全消化了9月前加息25个基点的预期

火币HTX报道，7月14日，全球科技板块遭遇剧烈波动，半导体行业“周期见顶”的言论一时间甚嚣尘上。然而，从高盛及Leuthold Group等主流投行的最新研报来看，本轮调整或许并非源于基本面的反转，而是一场由高杠杆交易引发的流动性“去杠杆”风暴。 
KOSPI指数此前的非理性下挫引起了广泛关注。高盛在名为《KOSPI测试关键技术支撑位》的报告中直言，近期新推出的“单股杠杆ETF”是放大盘中波动性的核心推手。 
据统计，此前多只追踪三星电子、SK海力士的2倍杠杆ETF在单日内跌幅一度超过30%。这种极端的波动迫使基金管理人必须抛售底层标的股票，以维持目标杠杆比例。这种被迫平仓行为引发了“价格下跌—被迫卖出—价格进一步下跌”的恶性循环，形成典型的流动性踩踏。高盛估算，近期韩国机构投资者约62%的净卖出额，均源自这类ETF的清算。 
无独有偶，美股市场同样面临杠杆过载的隐忧。Leuthold Group首席投资官Scott Opsal指出，美国融资融券债务（Margin Debt）的增长速度已进入“红灯区”。 
数据显示，截至今年5月的12个月内，美股融资债务增长率高达54%，达到了历史第10个十分位区间。回顾历史，当融资规模如此激进扩张时，往往对应着2000年、2007年及2021年的市场大顶。这种“由于过度自信而借钱炒股”的行为，反映出市场弥漫着一种“彩票心态”。 
分析师指出，这些杠杆资金高度集中在半导体及AI产业链中，使得市场结构变得极其脆弱。一旦情绪反转，杠杆盘的集体撤离将导致原本强势的品种出现暴烈回调。

【高盛：杠杆ETF放大市场波动，半导体周期尚未见顶】火币HTX报道，7月14日，全球科技板块遭遇剧烈波动，半导体行业“周期见顶”的言论一时间甚嚣尘上。然而，从高盛及Leuthold Group等主流投行的最新研报来看，本轮调整或许并非源于基本面的反转，而是一场由高杠杆交易引发的流动性“去杠杆”风暴。 
KOSPI指数此前的非理性下挫引起了广泛关注。高盛在名为《KOSPI测试关键技术支撑位》的报告中直言，近期新推出的“单股杠杆ETF”是放大盘中波动性的核心推手。 
据统计，此前多只追踪三星电子、SK海力士的2倍杠杆ETF在单日内跌幅一度超过30%。这种极端的波动迫使基金管理人必须抛售底层标的股票，以维持目标杠杆比例。这种被迫平仓行为引发了“价格下跌—被迫卖出—价格进一步下跌”的恶性循环，形成典型的流动性踩踏。高盛估算，近期韩国机构投资者约62%的净卖出额，均源自这类ETF的清算。 
无独有偶，美股市场同样面临杠杆过载的隐忧。Leuthold Group首席投资官Scott Opsal指出，美国融资融券债务（Margin Debt）的增长速度已进入“红灯区”。 
数据显示，截至今年5月的12个月内，美股融资债务增长率高达54%，达到了历史第10个十分位区间。回顾历史，当融资规模如此激进扩张时，往往对应着2000年、2007年及2021年的市场大顶。这种“由于过度自信而借钱炒股”的行为，反映出市场弥漫着一种“彩票心态”。 
分析师指出，这些杠杆资金高度集中在半导体及AI产业链中，使得市场结构变得极其脆弱。一旦情绪反转，杠杆盘的集体撤离将导致原本强势的品种出现暴烈回调。

高盛：杠杆ETF放大市场波动，半导体周期尚未见顶

火币HTX报道，7月14日，ARK Invest研究总监Lorenzo Valente指出，Robinhood Chain自上线以来总收入约81.6万美元，其中Arbitrum作为中间件提供商抽取10%（约8万美元），而以太坊作为结算层仅获得1,538美元，占比约0.15%。三大参与方的利润结构为Robinhood约89%、Arbitrum约10%、以太坊约0.15%。 
Valente表示，若将ETH视为货币，Robinhood在此建设是看涨信号；若将其视为创收资产，则构成看跌情形。他指出Robinhood选择以太坊是基于技术实力和定制化需求，而非Solana或Sui等单一L1，但以太坊“以边际成本出售最宝贵的结算层”，市场没有给出正确的定价。他认为更合理的分配应为Robinhood 75%、Arbitrum 10%、以太坊 15%。

【ARK Invest高管：以太坊作为结算层在Robinhood Chain仅获0.15%收入，定价不合理】火币HTX报道，7月14日，ARK Invest研究总监Lorenzo Valente指出，Robinhood Chain自上线以来总收入约81.6万美元，其中Arbitrum作为中间件提供商抽取10%（约8万美元），而以太坊作为结算层仅获得1,538美元，占比约0.15%。三大参与方的利润结构为Robinhood约89%、Arbitrum约10%、以太坊约0.15%。 
Valente表示，若将ETH视为货币，Robinhood在此建设是看涨信号；若将其视为创收资产，则构成看跌情形。他指出Robinhood选择以太坊是基于技术实力和定制化需求，而非Solana或Sui等单一L1，但以太坊“以边际成本出售最宝贵的结算层”，市场没有给出正确的定价。他认为更合理的分配应为Robinhood 75%、Arbitrum 10%、以太坊 15%。

ARK Invest高管：以太坊作为结算层在Robinhood Chain仅获0.15%收入，定价不合理

火币HTX报道，7月14日，日经225指数7月14日（周二）收盘上涨500.77点，涨幅0.74%，报67743.50点。个股铠侠涨5.3%、软银涨2.2%。韩国KOSPI指数7月14日（周二）收盘上涨49.9点，涨幅0.73%，报6856.83点，该指数盘中一度跌超5%。韩国创业板指（KOSDAQ）收跌1.92%，盘中一度跌超5%并触发暂停程序化交易机制。个股方面，SK海力士收涨3.6%、三星电子涨3.3%。(金十)

【日韩股市高收，韩股盘中一度跳水】火币HTX报道，7月14日，日经225指数7月14日（周二）收盘上涨500.77点，涨幅0.74%，报67743.50点。个股铠侠涨5.3%、软银涨2.2%。韩国KOSPI指数7月14日（周二）收盘上涨49.9点，涨幅0.73%，报6856.83点，该指数盘中一度跌超5%。韩国创业板指（KOSDAQ）收跌1.92%，盘中一度跌超5%并触发暂停程序化交易机制。个股方面，SK海力士收涨3.6%、三星电子涨3.3%。(金十)

日韩股市高收，韩股盘中一度跳水

火币HTX报道，7月14日，据《韩国时报》报道，韩国金融监管部门将于周四召开高级别会议，讨论单一股票杠杆ETF的风险及应对措施。此次会议预计将在韩国政府宏观经济与金融问题协调机制“F4会议”框架下举行，韩国财政经济部、金融委员会、金融监督院以及韩国央行官员将共同出席。近期韩国股市波动持续加剧，单一股票杠杆ETF正受到监管机构和市场参与者越来越多的关注。各方认为，这类产品已成为推动股价剧烈波动的重要因素。知情官员表示，监管部门近几天一直在内部协调相关方案，但目前尚未最终确定政策方向。市场讨论的可能措施包括提高保证金要求、限制每日价格波动幅度以及调整杠杆倍数等。不过监管官员认为，上述措施可能只能起到暂时缓解作用，难以从根本上解决市场波动的结构性原因。(金十)

【韩国四部门将于周四开会 讨论单股杠杆ETF风险】火币HTX报道，7月14日，据《韩国时报》报道，韩国金融监管部门将于周四召开高级别会议，讨论单一股票杠杆ETF的风险及应对措施。此次会议预计将在韩国政府宏观经济与金融问题协调机制“F4会议”框架下举行，韩国财政经济部、金融委员会、金融监督院以及韩国央行官员将共同出席。近期韩国股市波动持续加剧，单一股票杠杆ETF正受到监管机构和市场参与者越来越多的关注。各方认为，这类产品已成为推动股价剧烈波动的重要因素。知情官员表示，监管部门近几天一直在内部协调相关方案，但目前尚未最终确定政策方向。市场讨论的可能措施包括提高保证金要求、限制每日价格波动幅度以及调整杠杆倍数等。不过监管官员认为，上述措施可能只能起到暂时缓解作用，难以从根本上解决市场波动的结构性原因。(金十)

韩国四部门将于周四开会 讨论单股杠杆ETF风险

火币HTX报道，7月14日，软银集团创始人孙正义表示，到2040年，全球人工智能基础设施将需要每年5万亿美元的投资，以支持数据中心、电力供应和人形机器人的扩张，从而推动“以人类为中心”的工作模式向新模式的转变。他指出，随着人工智能发展为“人工超级智能”（ASI），由此产生的收入将证明这些巨额支出的合理性。“人工智能将彻底改变我们的生活——而且这种改变将带来利润，”孙正义说道。(金十)

【软银孙正义：AI热潮将需要每年5万亿美元的投资】火币HTX报道，7月14日，软银集团创始人孙正义表示，到2040年，全球人工智能基础设施将需要每年5万亿美元的投资，以支持数据中心、电力供应和人形机器人的扩张，从而推动“以人类为中心”的工作模式向新模式的转变。他指出，随着人工智能发展为“人工超级智能”（ASI），由此产生的收入将证明这些巨额支出的合理性。“人工智能将彻底改变我们的生活——而且这种改变将带来利润，”孙正义说道。(金十)

软银孙正义：AI热潮将需要每年5万亿美元的投资

Digital Funds has filed to launch a Tokenized S&P 500 EW Index Fund that would primarily invest in the securities of issuers included in the S&P 500 Equal Weight Index, according to a regulatory disclosure filed last week.
Though the fund’s official record of share ownership would be maintained in book-entry form, they will also be recorded — as digital tokens — on the Algorand blockchain, the filing states. Fund shares may eventually be recorded on other blockchain protocols.
The fund will not invest in any assets that rely on blockchain technology, such as cryptocurrencies, the filing states.

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【Digital Funds seeks to launch Tokenized S&P 500 Fund】Digital Funds has filed to launch a Tokenized S&P 500 EW Index Fund that would primarily invest in the securities of issuers included in the S&P 500 Equal Weight Index, according to a regulatory disclosure filed last week.
Though the fund’s official record of share ownership would be maintained in book-entry form, they will also be recorded — as digital tokens — on the Algorand blockchain, the filing states. Fund shares may eventually be recorded on other blockchain protocols.
The fund will not invest in any assets that rely on blockchain technology, such as cryptocurrencies, the filing states.

Digital Funds seeks to launch Tokenized S&P 500 Fund

解读为何战略公司2.16亿美元比特币抛售未必是利空

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