Các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày càng chú ý đến tác động tiềm tàng của đồng yên yếu đối với lạm phát, một xu hướng có thể gây xáo trộn thực chất cho lộ trình tăng lãi suất trong tương lai. Theo các nguồn tin thân cận tiết lộ với Bloomberg, mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới, nhưng yếu tố tỷ giá có thể thúc đẩy họ đánh giá lại thời điểm tăng lãi suất, thậm chí có thể buộc phải hành động sớm hơn.
Theo Bloomberg đưa tin, các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho rằng ảnh hưởng của đồng yên yếu đối với giá cả đang gia tăng, đặc biệt là khi các doanh nghiệp ngày càng có xu hướng chuyển chi phí đầu vào tăng cao sang cho người tiêu dùng, áp lực lạm phát có thể trầm trọng hơn. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mới nâng lãi suất cơ bản vào tháng trước và không đặt ra một lộ trình chi phí vay cố định, nhưng nếu đồng yên tiếp tục suy yếu, các nhà hoạch định chính sách có thể cân nhắc việc đẩy nhanh thời điểm tăng lãi suất dự kiến ban đầu sẽ diễn ra sau đó.
Hiện tại, kỳ vọng chung của các nhà kinh tế học tư nhân là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất với nhịp độ khoảng sáu tháng một lần, điều này có nghĩa là động thái tiếp theo có thể xảy ra vào mùa hè năm nay. Tuy nhiên, các nguồn tin thân cận nói với Bloomberg chỉ ra rằng, các quan chức có xu hướng thực hiện điều chỉnh chính sách kịp thời thay vì quá thận trọng, điều này cho thấy nhịp độ tăng lãi suất mà thị trường kỳ vọng trước đây đang đối mặt với những thay đổi. Chịu ảnh hưởng của tin này, tỷ giá yen so với đô la Mỹ đã phục hồi lên 158,33 sau khi giảm xuống mức khoảng 158,68, tính đến thời điểm hiện tại, yen giảm xuống 158,55 đổi 1 USD.
Kỳ vọng cho cuộc họp tháng 1: Duy trì lãi suất không đổi
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định chính sách mới nhất vào ngày 23 tháng 1. Các nguồn tin thân cận tiết lộ với giới truyền thông rằng, hiện các quan chức cho rằng việc duy trì lãi suất ở mức 0,75% là phù hợp, mức lãi suất này đã đạt mức cao nhất trong ba thập kỷ. Mặc dù xu hướng chung là giữ nguyên hiện trạng, Ủy ban vẫn sẽ tiếp tục theo dõi các thay đổi về dữ liệu kinh tế và thị trường tài chính cho đến phút cuối để đưa ra quyết định cuối cùng.
Trọng tâm của cuộc họp lần này sẽ nằm ở việc ngân hàng trung ương đánh giá tác động của đồng yên đối với lạm phát tiềm tàng như thế nào. Các nguồn tin thân cận nói với Bloomberg rằng, do xu hướng lạm phát đã tiến gần đến mục tiêu 2% do ngân hàng trung ương đặt ra, các quan chức sẽ theo dõi sát sao việc biến động tỷ giá thay đổi kỳ vọng giá cả của các hộ gia đình và doanh nghiệp như thế nào.
Cơ chế truyền dẫn tỷ giá được quan tâm
Đồng yên mất giá thường làm tăng áp lực lạm phát thông qua việc tăng chi phí nhập khẩu, đồng thời cũng thúc đẩy lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. Tuy nhiên, một số quan chức chỉ ra rằng, khi đồng yên tiếp tục suy yếu, tác động tiêu cực của nó đối với nền kinh tế có thể đang gia tăng. Các quan chức cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn có không gian để tiếp tục tăng lãi suất, điểm mấu chốt là nắm bắt thời điểm điều chỉnh chính sách.
Giới doanh nghiệp Nhật Bản cũng ngày càng lên tiếng thường xuyên hơn về vấn đề tỷ giá. Với tư cách là Chủ tịch Keidanren - nhóm vận động hành lang kinh doanh lớn nhất Nhật Bản, Yoshinobu Tsutsui tuần này hiếm hoi đưa ra bình luận, kêu gọi chính phủ can thiệp tiền tệ để ngăn chặn đồng yên mất giá quá mức, và mô tả diễn biến gần đây của đồng yên là "hơi quá".
Bối cảnh thị trường và yếu tố chính trị
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất cơ bản vào ngày 19 tháng 12, nhưng đồng yên so với đô la Mỹ vẫn duy trì thế yếu. Chịu ảnh hưởng của thông tin Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ tổ chức bầu cử sớm vào tháng tới, đồng yên tuần này tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy, tỷ giá trung bình 10 năm của đồng yên so với đô la Mỹ là 123,20, trong khi trong hơn hai năm qua, tỷ giá yen dao động trong khoảng từ 140 đến 161,95. Mặc dù đã phục hồi nhẹ sau khi chạm mức thấp nhất 18 tháng vào đầu tuần này, cùng với việc các cơ quan tiền tệ tăng cường cảnh báo, nhưng xu hướng mất giá tổng thể vẫn tiếp tục gây áp lực lên quyết định của ngân hàng trung ương.








