Đợt giảm giá XRP hiện tại đi kèm với mức tăng đáng kể về dòng tiền vào sàn giao dịch, một thiết lập mà nhà phân tích CryptoQuant Darkfost (@Darkfost_Coc) cho là phù hợp với áp lực bán gia tăng và một thị trường vẫn chưa chuyển sang giai đoạn tích lũy.
Áp Lực Bán XRP Gia Tăng Mạnh
Trong một bài đăng trên X, Darkfost viết rằng "dữ liệu gần đây chỉ ra sự gia tăng rõ rệt về áp lực bán đối với XRP," đặt nó trong bối cảnh của một đợt giảm giá mạnh. "Động thái này diễn ra trong bối cảnh một đợt điều chỉnh mạnh, với giá giảm khoảng 50%, từ mức đỉnh gần $3.66 xuống vùng quanh $1.85," ông nói.
Tín hiệu chính của Darkfost là dòng tiền vào các sàn giao dịch, với trọng tâm là Binance, mà ông gọi là nơi "tiếp tục tập trung khối lượng giao dịch lớn nhất trong tất cả các sàn giao dịch." Ý tưởng cơ bản rất đơn giản nhưng thường hiệu quả: khi dòng tiền vào tăng nhanh, thị trường đang chứng kiến nhiều đồng coin được định vị ở nơi chúng có thể được bán.
"Một cách để hình dung áp lực bán này là phân tích dòng tiền XRP vào các sàn giao dịch, đặc biệt là Binance," ông viết. "Những dòng tiền vào này thường được hiểu là ý định bán tiềm năng, đặc biệt là khi chúng tăng lên nhanh chóng."
Ông mô tả sự thay đổi này bắt đầu từ giữa tháng. "Sau một giai đoạn tương đối yên ả với các dòng tiền vào ổn định và vừa phải, tình hình đã thay đổi đáng chú ý bắt đầu từ ngày 15 tháng 12," ông nói. "Kể từ đó, dòng tiền XRP vào Binance đã tăng mạnh, với khối lượng hàng ngày dao động từ 35 triệu XRP đến mức đỉnh đáng kể 116 triệu XRP được ghi nhận vào ngày 19 tháng 12."
Hàm ý ít nói về một đợt tăng đột biến đơn lẻ mà nói nhiều hơn về sự dai dẳng của các con số cao. Trong cách diễn giải đó, các dòng tiền vào lớn lặp đi lặp lại trong một đợt giảm giá có xu hướng được hiểu là sự phân phối đang diễn ra hơn là một sự thanh lọc sạch sẽ.
Darkfost lập luận rằng chế độ dòng tiền vào cũng ánh xạ tới một sự thay đổi hành vi trên các nhóm nhà đầu tư. "Sự thay đổi trong động thái này cũng gợi ý một sự chuyển dịch trong hành vi của nhà đầu tư," ông viết. "Trong khi một phần lớn thị trường đã theo đuổi chiến lược nắm giữ kể từ tháng Mười, xu hướng trong hai tuần qua chỉ ra một động thái chốt lời cho các vị thế cũ, cũng như sự đầu hàng và bán lỗ từ những người tham gia thị trường gần đây hơn."
Ông nói rõ ràng về những gì cần thay đổi trước khi "tích lũy" có thể trở thành một nhãn hiệu có thể bảo vệ được. "Chừng nào những dòng tiền vào cao này còn dai dẳng hoặc gia tăng hơn nữa, sẽ rất khó để XRP thiết lập một giai đoạn tích lũy thực sự," ông nói. "Nếu áp lực bán này tiếp tục, đợt điều chỉnh hiện tại không chỉ có thể kéo dài hơn về thời gian mà còn có thể sâu hơn nữa."
Bối Cảnh Vĩ Mô
Trong các bài đăng riêng biệt, Darkfost gắn tín hiệu XRP với một tình trạng thị trường rộng hơn mà ông mô tả là bị hạn chế thanh khoản. "Thị trường crypto tiếp tục chịu đựng sự thiếu hụt thanh khoản," ông viết, và thêm rằng "vốn hóa thị trường của các stablecoin chính đã trì trệ trong vài tuần qua."
Ông đưa ra một cách diễn giải cụ thể về điều đó có ý nghĩa gì đối với nhu cầu biên. "Không còn bất kỳ thanh khoản mới nào đi vào thị trường (fiat → crypto) nữa," ông nói, đồng thời lập luận rằng "thanh khoản vẫn hiện diện trong thị trường và không rời khỏi nó." Vấn đề, theo quan điểm của ông, là thanh khoản sẵn có đang ở ngoài lề: "Tuy nhiên, thanh khoản này cũng không được triển khai, nếu chúng ta nhìn vào các dòng tiền stablecoin vào các sàn giao dịch hiện tại."
Darkfost định lượng sự chậm lại bằng cách sử dụng trung bình dòng tiền vào sàn giao dịch. "Giữa tháng Chín và hiện tại, dòng tiền vào trung bình hàng tháng vào các sàn giao dịch đã bị cắt giảm một nửa, giảm từ $136B xuống còn khoảng $70B," ông viết, và thêm rằng "mức trung bình hàng năm cũng đã bắt đầu giảm trong vài tuần qua."
Tâm Lý Chuyển Sang Giảm Giá
Darkfost cũng nói rằng tâm lý trên toàn bộ thị trường crypto đã chuyển sang tiêu cực, dựa trên một chỉ số tổng hợp mà ông theo dõi. "Sự đồng thuận chung đã chuyển sang giảm giá," ông viết, nói rằng chỉ báo này "dựa trên các bài báo truyền thông, dữ liệu từ X, và một số chỉ báo tâm lý khác." Ông lưu ý rằng "khi một sự đồng thuận chung hình thành, thị trường có xu hướng đảo chiều và chứng minh số đông sai," trích dẫn các thiết lập tương tự mà ông quan sát được giữa tháng Bảy và tháng Mười năm 2024 và giữa tháng Hai và tháng Tư năm 2025.
Đồng thời, ông cảnh báo không nên coi tín hiệu này như một công cụ tính thời điểm, đặc biệt nếu các điều kiện rộng hơn xấu đi. "Những giai đoạn này có thể kéo dài trong một thời gian, đặc biệt là khi thị trường bước vào một giai đoạn thị trường giảm kéo dài," ông viết. "Chúng ta mới chỉ bắt đầu bước vào giai đoạn này từ đầu tháng Mười Một, vì vậy không cần phải vội vàng, nhưng có lẽ đã hơi muộn để chuyển sang giảm giá."
Tại thời điểm biên tập bài viết, XRP được giao dịch ở mức $1.90.
