Ripple [XRP] đã ổn định một cách âm thầm dưới mức 2 USD ngay cả khi số dư trên các sàn giao dịch chạm mức thấp nhất trong tám năm.
Với việc mở khóa ký quỹ định kỳ chỉ bổ sung nguồn cung ròng tối thiểu, tâm lý thị trường đang chuyển từ sợ hãi sang khả năng phục hồi cấu trúc.
Biểu đồ phân tích cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong hành vi trao đổi XRP. Dữ liệu từ Glassnode xác nhận số dư trên sàn giao dịch đã giảm xuống còn khoảng 1,6 tỷ token, mức thấp nhất kể từ năm 2018.
Con số này thể hiện mức giảm 57% so với đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2025. Kết quả là, áp lực bán ngay lập tức đã suy yếu đáng kể.
Quan trọng hơn, sự thay đổi vị thế ròng nổi bật với dòng tiền ra mạnh mẽ vào cuối năm 2025. Trong giai đoạn này, biến động giá bị nén lại và XRP ổn định dưới mức 2 USD.
Điều này báo hiệu sự phân phối từ các sàn giao dịch sang việc lưu ký dài hạn hơn là bán tháo vì hoảng loạn.
Trong ngắn hạn, cấu trúc này hỗ trợ khả năng phục hồi khi giảm giá. Thanh khoản trên sàn giao dịch mỏng làm giảm cường độ của các đợt bán tháo nhưng cũng hạn chế khả năng tăng mạnh nếu không có nhu cầu mới.
Tuy nhiên, về lâu dài, tình hình này phản ánh điều kiện năm 2018, khi nguồn cung bị hạn chế đã đi trước các đợt tăng giá bền vững.
Hơn nữa, thị trường không được đảm bảo sẽ có một cú sốc nguồn cung. Việc mở rộng giá vẫn cần nhu cầu giao ngay, khẩu vị rủi ro crypto rộng hơn và sự rõ ràng về quy định.
Những tranh luận về chất lượng dữ liệu, các ví sàn giao dịch ẩn, sự thay đổi thanh khoản vĩ mô và xu hướng direction của Bitcoin vẫn là những biến số chính có thể nhanh chóng thay đổi cấu trúc này.
Việc mở khóa ký quỹ định kỳ diễn ra
Vào ngày 1 tháng 1, việc mở khóa ký quỹ của Ripple đã diễn ra chính xác như lịch trình, giải phóng 1 tỷ XRP trị giá khoảng 1,85 tỷ USD.
Thoạt nhìn, đợt mở khóa có vẻ nặng nề. Trên thực tế, tác động là tối thiểu. Khoảng 700 triệu XRP đã nhanh chóng được khóa lại vào ký quỹ, chỉ để lại 300 triệu token như nguồn cung mới ròng.
Điều này tuân theo một khuôn mẫu quen thuộc. Theo truyền thống, Ripple đã khóa lại từ 60% đến 80% số token được phát hành hàng tháng.
Kết quả là, những sự kiện này hiếm khi chuyển thành áp lực bán kéo dài. Thị trường đã học cách không đánh giá cao chúng trừ khi hành vi thay đổi.
Thoáng qua, những lo ngại đã tăng vọt sau khi một bản ghi nhớ được nhúng trong các giao dịch ám chỉ việc bán hàng mạnh mẽ vào năm 2026. Thông điệp đó sau đó được xác nhận là một trò đùa của cộng đồng, không phải là thông tin liên lạc chính thức của Ripple. Một khi được làm rõ, những nỗi sợ hãi nhanh chóng tan biến.
Từ góc độ cấu trúc thị trường, đợt mở khóa này thay đổi rất ít. Việc mở rộng nguồn cung vẫn được kiểm soát.
Trong ngắn hạn, nó loại bỏ một gánh nặng tiềm ẩn. Về lâu dài, nó củng cố tính dự đoán được, cho phép các nhà giao dịch tập trung vào nhu cầu, quy định và xu hướng thanh khoản hơn là cơ chế ký quỹ theo lịch trình.
XRP có đang tiến gần đến điểm bùng phát thắt chặt nguồn cung?
Thị trường của XRP phản ánh các đỡt mở khóa ký quỹ định kỳ, tỷ lệ khóa lại cao, nguồn cung trên sàn giao dịch ở mức thấp nhất trong tám năm, sự tích lũy bền vững của cá voi và các chất xúc tác quy định mới nổi như Đạo luật CLARITY.
Những động lực này hiếm khi duy trì mà không có sự thay đổi đà. Trong khi dự trữ trên sàn thấp hỗ trợ định giá cao hơn về lâu dài, các đợt bán tháo tiềm ẩn mang lại rủi ro giảm giá ngắn hạn. Do đó, việc mở rộng biến động dường như có khả năng xảy ra.
Dù được thúc đẩy bởi việc mở rộng RLUSD, tăng trưởng Thanh khoản Theo yêu cầu (ODL) hay suy đoán ETF, thiết lập hiện tại ủng hộ các động thái tăng mạnh hơn là trì trệ. Điều này khiến vài tuần tới đặc biệt quan trọng đối với hướng giá.
Suy nghĩ cuối cùng
- Số dư XRP trên sàn giao dịch ở mức thấp nhất trong tám năm, các đợt mở khóa ký quỹ vẫn được kiểm soát chặt chẽ và những người nắm giữ dài hạn tiếp tục hấp thụ nguồn cung.
- Với áp lực bán giảm về cấu trúc, hướng giá hiện phụ thuộc vào nhu cầu, quy định và thanh khoản thị trường rộng hơn khi bước vào năm 2026.
