Những điểm chính:
Thị trường phái sinh XRP đang bị phe giá xuống thống trị khi tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm sâu và số lượng hợp đồng mở vẫn trì trệ.
Khối lượng ETF XRP và TVL trên XRP Ledger suy giảm cho thấy sự quan tâm đến hệ sinh thái XRP đang phai mờ, làm giảm cơ hội phục hồi giá trong ngắn hạn.
XRP (XRP) đã giảm 9% trong hai ngày sau khi bị từ chối ở mức 2,18 USD vào thứ Ba. Đợt giảm xuống dưới 2 USD đã tạo ra sự hỗn loạn ngắn trên thị trường phái sinh khi chi phí nắm giữ các vị thế bán khống có đòn bẩy tăng vọt lên mức cao nhất trong hai tháng. Các nhà giao dịch lo ngại rằng XRP có thể suy yếu hơn nữa do hoạt động quỹ ETF chậm lại và sự sụt giảm trong tiền gửi trên XRP Ledger.
Tỷ lệ tài trợ trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn XRP đã giảm xuống -20% vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ vụ sụp đổ ngày 10 tháng 10. Chỉ số âm cho thấy người bán (short) trả tiền cho người mua (long) để duy trì các vị thế mở, báo hiệu sự thiếu hụt gần như hoàn toàn nhu cầu từ các nhà giao dịch kỳ vọng giá lên. Trong các điều kiện cân bằng hơn, tỷ lệ này thường dao động từ 6% đến 12% để tính đến chi phí vốn, với phe long chi trả khoản phí đó.
Những tỷ lệ tài trợ âm sâu như vậy là hiếm và thường không kéo dài. Một số nhà phân tích thậm chí coi chúng là những tín hiệu đảo chiều tiềm năng, mặc dù hầu hết các ví dụ lịch sử xuất hiện trong các đợt sụp đổ nhanh hơn là các giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Ngoài ra, việc giảm sự thèm muốn đòn bẩy đã khiến một số người đặt câu hỏi liệu các nhà giao dịch có đơn giản là đã rút lui khỏi XRP hay không.
Số lượng hợp đồng mở tổng hợp trong hợp đồng tương lai XRP đứng ở mức 2,8 tỷ USD vào thứ Năm, không thay đổi so với tuần trước. Tuy nhiên, các vị thế có đòn bẩy vẫn chưa lấy lại được mức 3,2 tỷ USD được ghi nhận vào cuối tháng 11. Dữ liệu cho thấy phe giá xuống XRP miễn cưỡng tăng mức độ tiếp xúc, đặc biệt là sau khi token này đã giảm 45% kể từ khi chạm mức 3,66 USD vào tháng 7.
Hoạt động ETF XRP suy giảm và TVL mờ nhạt trên XRP Ledger
Một phần của sự thèm muốn thấp đối với các vị thế kỳ vọng giá lên XRP có thể liên quan đến hoạt động suy giảm trong các quỹ ETF XRP niêm yết tại Mỹ. Các nhà giao dịch bước vào tháng 11 với kỳ vọng mạnh mẽ, nhưng dòng tiền và hoạt động giao dịch đã giảm mạnh chỉ sau ba tuần, khiến tài sản quản lý bị mắc kẹt ở mức gần 3,1 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinShares. Để so sánh, các quỹ ETF Solana nắm giữ 3,3 tỷ USD tài sản.
Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các quỹ ETF XRP niêm yết tại Mỹ hiếm khi vượt quá 30 triệu USD, điều này làm giảm đáng kể sự quan tâm từ các bộ phận thể chế. Nhu cầu giảm dần đối với XRP Ledger là một nguồn thất vọng khác cho các chủ sở hữu. Ngay cả stablecoin được Ripple hậu thuẫn là Ripple USD (RLUSD) cũng chủ yếu dựa vào mạng Ethereum hơn là cơ sở hạ tầng của XRP.
Hơn 1 tỷ USD RLUSD đã được phát hành trên Ethereum, so với chỉ 235 triệu USD trên XRP Ledger. Đáng lo ngại hơn, TVL trên XRP Ledger đã giảm xuống mức thấp nhất năm 2025 là 68 triệu USD, báo hiệu sự tham gia giảm dần vào các ứng dụng phi tập trung (DApps) của chuỗi. Ngược lại, blockchain Stellar nắm giữ 176 triệu USD TVL, mặc dù vốn hóa thị trường của XLM nhỏ hơn 93% so với XRP 121,8 tỷ USD.
Liên quan: Giá XRP có thể tăng ‘từ 2 USD lên 10 USD’ trong chưa đầy một năm – Nhà phân tích
XRP vẫn chịu áp lực khi các blockchain cạnh tranh như BNB Chain và Solana tiếp tục củng cố vị thế của họ trong hệ sinh thái DApps. Hoạt động hạn chế trên XRP Ledger tạo ra một chu kỳ củng cố trong đó các nhà đầu tư có ít động lực hơn để nắm giữ XRP, đặc biệt là khi so sánh với lợi suất staking gốc có sẵn trên BNB và SOL.
Cho đến nay, không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy bất kỳ sự gia tăng hoạt động trên XRP Ledger sẽ chuyển thành lợi ích trực tiếp cho những người nắm giữ XRP.
Các công cụ phái sinh XRP chỉ ra sự gia tăng niềm tin trong phe giá xuống, trong khi các số liệu onchain và dòng chảy ETF cho thấy sự quan tâm mờ nhạt, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức. Kết quả là, khả năng có đà tăng giá bền vững cho XRP trong ngắn hạn dường như thấp.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc lời khuyên khác. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph. Mặc dù chúng tôi nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết này có thể chứa các tuyên bố mang tính hướng tới tương lai và chịu các rủi ro và sự không chắc chắn. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào thông tin này.
