Một cuộc họp tại Nhà Trắng được triệu tập vào ngày 2 tháng 2 để phá vỡ bế tắc kéo dài hàng tháng trời về luật cấu trúc thị trường crypto ở Hoa Kỳ đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận. Phần thưởng stablecoin được nêu bật là vấn đề chính chưa được giải quyết, gây chia rẽ giữa các ngân hàng và các công ty crypto.
Phiên họp kín, do hội đồng crypto của Nhà Trắng tổ chức, đã tập hợp các đại diện từ cả hai ngành công nghiệp để tìm kiếm sự thỏa hiệp về luật nhằm thiết lập các quy tắc liên bang cho tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù những người tham gia mô tả các cuộc thảo luận là mang tính xây dựng, nhưng những bất đồng cốt lõi vẫn tồn tại, theo những người quen thuộc với cuộc họp.
Phần thưởng so với tiền gửi
Trọng tâm của bế tắc là cách dự luật đối xử với lãi suất và các phần thưởng khác được trả trên stablecoin.
Các nhóm ngân hàng đã thúc đẩy ngôn ngữ sẽ cấm các hoạt động như vậy. Họ lập luận rằng stablecoin mang lại lợi nhuận có thể thu hút tiền gửi ra khỏi các tổ chức cho vay có bảo hiểm.
Ngoài ra, họ lập luận rằng điều đó sẽ làm suy yếu cơ sở tài trợ hỗ trợ cho vay đối với hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ.
Các công ty crypto phản bác rằng phần thưởng là một công cụ quan trọng để thu hút khách hàng và tăng tính cạnh tranh. Đặc biệt là trong một thị trường nơi stablecoin hoạt động như cả đường ray thanh toán và công cụ thanh khoản trên chuỗi.
Cấm phần thưởng, họ lập luận, sẽ củng cố vị thế của những người đương nhiệm và làm nghiêng sân chơi chống lại các nền tảng tài sản kỹ thuật số.
Tranh chấp này đã làm đình trệ tiến trình của luật trong nhiều tháng. Nó cũng góp phần vào việc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hoãn một phiên đánh dấu giữa những lo ngại rằng dự luật thiếu sự hỗ trợ đủ để tiến lên.
Các nhóm ngân hàng giữ vững lập trường
Sau cuộc họp, các nhóm ngành ngân hàng lớn, bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Chính sách Ngân hàng, và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập của Mỹ, đã ra một tuyên bố chung cảm ơn chính quyền vì cuộc thảo luận nhưng không đề cập đến thỏa hiệp.
Tuyên bố nhấn mạnh sự cần thiết của luật pháp bảo vệ "sự an toàn và lành mạnh" của hệ thống tài chính và duy trì khả năng cung cấp cho vay địa phương của các ngân hàng.
Nó không trực tiếp đề cập đến stablecoin hoặc phần thưởng, nhấn mạnh rằng mối quan tâm cốt lõi của các ngân hàng vẫn không thay đổi.
Tại sao vấn đề không mờ nhạt
Sự xung đột về phần thưởng phản ánh một căng thẳng cấu trúc sâu sắc hơn: ai là người trung gian cho giá trị định giá bằng đô la trong một nền kinh tế số.
Đối với các ngân hàng, tiền gửi là nền tảng của bảng cân đối kế toán và tạo tín dụng. Đối với các công ty crypto, stablecoin—và các ưu đãi đi kèm với chúng—là nền tảng cho sự phát triển người dùng và hoạt động trên chuỗi.
Điều đó làm cho tranh chấp ít liên quan đến việc sửa đổi dự thảo và liên quan nhiều hơn đến sự liên kết kinh tế. Ngay cả khi các nhà lập pháp tìm cách mang lại sự rõ ràng về quy định, không bên nào có vẻ sẵn sàng nhượng bộ trong một câu hỏi đi vào trọng tâm mô hình kinh doanh của họ.
Nhà Trắng chưa bình luận công khai về kết quả, mặc dù những người tham gia dự kiến sẽ có các cuộc họp bổ sung. Trong khi đó, Hạ viện đã thông qua phiên bản dự luật của mình, khiến con đường phía trước của Thượng viện trở nên không chắc chắn.
Suy nghĩ cuối cùng
- Phần thưởng stablecoin đã nổi lên như là điểm nứt gãy quyết định trong luật crypto Hoa Kỳ, phản ánh sự va chạm giữa kinh tế học tiền gửi và cạnh tranh trên chuỗi.
- Nếu không có sự chuyển biến về phần thưởng, các cuộc thảo luận tiếp theo có thể tiếp tục mà không mở ra được thỏa hiệp tại Thượng viện, làm trì hoãn sự rõ ràng về cấu trúc thị trường.
