TD Cowen đang lặp lại một lộ trình tăng giá trung hạn cho Bitcoin, dự báo khoảng 225.000 USD mỗi đồng vào cuối năm tài chính 2027, đồng thời phác thảo một kịch bản tăng có thể đưa tài sản lên khoảng 450.000 USD. Dự báo này dựa vào token hóa như một động lực nhu cầu cấu trúc, nhưng công ty cảnh báo rằng mối quan hệ mà họ đang mô hình hóa có thể không giữ nguyên nếu động thái thị trường phát triển khác với kỳ vọng.
Triển Vọng Bitcoin Của TD Cowen
Trong một báo cáo nghiên cứu có ngày 24 tháng 2 năm 2026, TD Cowen đã đặt kịch bản tích cực hơn của mình xung quanh hai giả định tương tác: “số lượng tài sản được token hóa tăng gấp 100 lần (theo thời gian)” và tốc độ giao dịch liên quan đến những tài sản đó giảm 90%. Trong những điều kiện đó, công ty cho biết phân tích của họ “cho thấy khả năng giá bitcoin tăng gấp năm lần, lên khoảng 450k mỗi đồng.”
Con số 450.000 USD được định vị như một minh họa cho “kịch bản tăng” hơn là một dự báo điểm. TD Cowen nhấn mạnh rằng kỳ vọng cơ sở hiện tại của họ thấp hơn, viết: “dự báo hiện tại của chúng tôi kêu gọi Bitcoin đạt mức giá ~225k mỗi đồng vào cuối năm tài chính 2027.”
Công ty bổ sung một lưu ý quan trọng về phương pháp luận và sự không chắc chắn: “Mặc dù không phải là dự báo từ dưới lên, ước tính giá Bitcoin hiện tại của chúng tôi phản ánh nhiều giả định khác nhau, một trong số đó là sự gia tăng token hóa các tài sản trong thế giới thực, có thể bao gồm cả chứng khoán vốn cổ phần. Mặc dù chúng tôi tin rằng các giả định của mình được hỗ trợ tốt bởi các xu hướng quan sát được cho đến nay, nhưng không có gì đảm bảo rằng những mối quan hệ này sẽ giữ nguyên trong tương lai.”
Logic khá đơn giản: nếu các tài sản trong thế giới thực được token hóa gia tăng và “tốc độ” trên chuỗi liên quan đến những tài sản đó giảm mạnh, thì giá trị ngầm định được nắm giữ bởi tài sản thanh toán cơ bản trong khuôn khổ của TD Cowen sẽ tăng lên. Báo cáo không trình bày điều này như một quy luật cơ học, mà như một sự nhạy cảm với cách áp dụng token hóa và hành vi giao dịch có thể định hình lại các điều kiện nhu cầu xung quanh các nền tảng crypto.
Chính sách vẫn là yếu tố chính khác trong khuôn khổ crypto rộng hơn của TD Cowen. Vào đầu tháng 1, công ty đã chỉ ra luật về cấu trúc thị trường, cụ thể là Đạo luật CLARITY, như một chất xúc tác tiềm năng có thể chính thức hóa các ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC và mang lại các quy tắc rõ ràng hơn cho staking, lưu ký và các nền tảng giao dịch.
TD Cowen đã viết vào thời điểm đó: “Chúng tôi tin rằng có chỗ cho thỏa hiệp về tất cả các vấn đề theo những cách mà ngành crypto có thể chấp nhận.” Nhưng họ cảnh báo ràng buộc khó khăn hơn có thể là chính trị hơn là kỹ thuật: “Vấn đề sẽ là Nhà Trắng vì các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ có thể sẽ khăng khăng các quy tắc đạo đức cho các quan chức dân cử bao gồm Tổng thống và gia đình của ông.”
Kỳ vọng về thời gian của ngân hàng là Quốc hội sẽ hành động trong năm nay, nhưng không phải không có rủi ro trượt giá. “Chúng tôi kỳ vọng Quốc hội sẽ ban hành luật vào năm 2026,” TD Cowen viết, “mặc dù có rủi ro nó có thể kéo dài sang nửa đầu năm 2027.”
Tuy nhiên, các mục tiêu Bitcoin của công ty xuất hiện cùng với sự giám sát mới sau một lần dự báo sai gần đây. Vào giữa tháng 10 năm ngoái, khi Bitcoin ở mức khoảng 111.000 USD, TD Cowen đã dự báo 141.000 USD vào tháng 12; thay vào đó, Bitcoin kết thúc năm ở mức gần 88.000 USD.
Tại thời điểm biên tập, Bitcoin được giao dịch ở mức 65.422 USD.
