Nhiều nhà lãnh đạo và người dùng trong ngành công nghiệp tiền mã hóa dự đoán những thay đổi đáng kể trong môi trường quản lý của Hoa Kỳ trong 12 tháng tới, khi các thay đổi chính sách và luật pháp khác nhau bắt đầu có hiệu lực.
Mặc dù lễ nhậm chức của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump vào tháng 1 năm 2025 không có nghĩa là chấm dứt ngay lập tức tất cả các quy định về tài sản kỹ thuật số, nhưng nhiều chính sách của chính quyền, từ việc bác bỏ các vụ việc thực thi đối với các công ty tiền mã hóa bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho đến việc ký thành luật một dự luật stablecoin, cho thấy sự khác biệt rõ rệt so với các tổng thống Hoa Kỳ trước đây và các cơ quan quản lý do họ lựa chọn.
“Tôi kỳ vọng ngày càng nhiều khu vực pháp lý sẽ thiết lập các khuôn khổ quy định rõ ràng và minh bạch cho ngành công nghiệp tiền mã hóa, điều này sẽ tạo điều kiện cho sự tham gia rộng rãi hơn,” Ruslan Lienkha, Trưởng phòng thị trường của YouHodler, cho biết trong một tuyên bố chia sẻ với Cointelegraph. “Do đó, chúng ta có khả năng sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể sự tham gia của các ngân hàng và tổ chức tài chính khác vào thị trường trong năm 2026.”
Cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số
Tính đến cuối tháng 12, Thượng viện Hoa Kỳ vẫn chưa bỏ phiếu về luật nhằm thiết lập các hướng dẫn quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số.
Dự luật ban đầu, được gọi là Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY), đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7. Tuy nhiên, các nhà lập pháp tại Thượng viện cho biết các phiên bản luật của họ sẽ “xây dựng dựa trên” dự luật hiện có thay vì thông qua nó mà không có bất kỳ thay đổi nào.
Do đó, lãnh đạo Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã công bố bản dự thảo thảo luận do Đảng Cộng hòa dẫn dắt vào tháng 7, và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã công bố một bản dự thảo lưỡng đảng vào tháng 11. Cả hai dự luật sẽ cần phải trải qua các ủy ban tương ứng trước khi toàn thể viện có thể bỏ phiếu cho một trong hai, hoặc một sự kết hợp nào đó của chúng.
Các bản dự thảo gợi ý rằng Quốc hội có thể trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) nhiều quyền hơn để quản lý tài sản kỹ thuật số. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đảm nhận một vai trò nổi bật hơn trong việc giám sát tiền mã hóa, với một số ngoại lệ đáng chú ý.
Theo công ty quản lý tài sản kỹ thuật số Grayscale, dự luật này sẽ “tạo điều kiện cho sự tích hợp sâu hơn giữa các blockchain công khai và tài chính truyền thống, tạo điều kiện giao dịch được quy định của chứng khoán tài sản kỹ thuật số, và có khả năng cho phép phát hành trên chuỗi bởi cả các công ty khởi nghiệp và các công ty trưởng thành.”
Liên quan: Đảng Cộng hòa thúc giục hành động về dự luật cấu trúc thị trường sau các tuyên bố về việc ngừng cung cấp dịch vụ ngân hàng
Cả hai cơ quan đều đã đệ đơn kiện thực thi và ban hành các quy định ảnh hưởng đến ngành, nhưng SEC giám sát các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) gắn liền với tài sản kỹ thuật số. CFTC quy định Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) như các hàng hóa ở dạng kỹ thuật số.
Triển khai Đạo luật stablecoin GENIUS
Một trong những luật khác xuất hiện từ Quốc hội Hoa Kỳ do Đảng Cộng hòa lãnh đạo vào năm 2025 là Đạo luật GENIUS, nhằm thiết lập một khuôn khổ quy định cho stablecoin thanh toán. Mặc dù Trump đã ký dự luật thành luật vào tháng 7 năm 2025, nó sẽ có hiệu lực sau 18 tháng kể từ khi ban hành hoặc 120 ngày sau khi các cơ quan quản lý phê duyệt các quy định liên quan đến triển khai, đặt mốc thời gian vào năm 2026 hoặc muộn hơn.
Là một phần của quá trình triển khai, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã mở hai vòng lấy ý kiến cho các quy định đề xuất liên quan đến Đạo luật GENIUS vào tháng 8 và tháng 9. Thông báo về quy định đề xuất có thể được công bố công khai vào nửa đầu năm 2026, theo một số chuyên gia.
“Khi sự minh bạch quy định được củng cố, đặc biệt thông qua các luật như Đạo luật GENIUS thiết lập giám sát stablecoin ở cấp liên bang, các ngân hàng ngày càng khám phá các công cụ trên chuỗi có thể biến đổi thanh toán, quyết toán và cung cấp thanh khoản,” Gracy Chen, CEO của Bitget, cho biết trong một tuyên bố chia sẻ với Cointelegraph. “Nếu các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ bắt đầu phát hành stablecoin tuân thủ hoặc tiền gửi được token hóa, chúng ta có thể thấy sự mở rộng đáng kể thanh khoản toàn cầu, thời gian quyết toán giao dịch nhanh hơn, và khả năng kết hợp DeFi phong phú hơn được xây dựng trên cơ sở hạ tầng được quy định.”
Bên cạnh Bộ Tài chính, các cơ quan quản lý ngân hàng khác của Hoa Kỳ cũng đã đưa ra các đề xuất cho quy định stablecoin. Vào ngày 16 tháng 12, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đề xuất rằng các công ty con của các ngân hàng được giám sát có thể phát hành stablecoin thanh toán theo các tiêu chí được thông qua theo GENIUS.
Lãnh đạo CFTC vẫn chưa được Trump bổ nhiệm
Vào năm 2025, bốn trong số năm ủy viên phục vụ trong ban lãnh đạo CFTC đã từ chức, chỉ còn lại bà Caroline Pham thuộc Đảng Cộng hòa để phục vụ với tư cách chủ tịch tạm quyền và là ủy viên duy nhất của cơ quan tính đến tháng 12.
Mặc dù Trump ban đầu đã đề cử cựu Ủy viên CFTC Brian Quintenz thay thế bà Pham làm chủ tịch được Thượng viện xác nhận của cơ quan, Nhà Trắng đã rút lại sự xem xét của ông vào tháng 9, được cho là để phản ứng lại sự phản đối từ những người đồng sáng lập Gemini là Tyler và Cameron Winklevoss, cả hai đều là nhà tài trợ cho Trump và là những nhân vật nổi bật trong ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Việc rút lui của Quintenz đã mở đường cho Trump đề cử quan chức SEC Michael Selig làm chủ tịch CFTC. Đề cử của Selig đã được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông qua vào tháng 11, và sau đó toàn thể viện đã xác nhận ông làm chủ tịch với tỷ lệ phiếu 53 trên 43 như một phần của gói đề cử.
Tính đến tháng 12, Trump vẫn chưa công bố công khai bất kỳ ứng viên tiềm năng nào thay thế cho bốn ghế ủy viên CFTC còn lại, mặc dù nhiều ghế trong số đó đã bỏ trống trong nhiều tháng.
Dự trữ tiền mã hóa cấp tiểu bang
Vào tháng 6, Thống đốc Texas Gregg Abbot đã ký một dự luật thành luật tạo ra một quỹ do tiểu bang quản lý có thể nắm giữ Bitcoin (BTC), biến tiểu bang này trở thành tiểu bang đầu tiên thiết lập dự trữ tiền mã hóa. Các quan chức tiểu bang đã thông báo vào tháng 11 rằng quỹ này nắm giữ 5 triệu đô la cổ phiếu trong quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock với kế hoạch đầu tư thêm 5 triệu đô la trực tiếp vào BTC, một động thái có thể diễn ra vào năm 2026.
Mặc dù nhiều nhà lập pháp ở các tiểu bang khác của Hoa Kỳ đã đề xuất các dự luật dự trữ tiền mã hóa tương tự vào năm 2024 và 2025, chỉ có luật ở Arizona và New Hampshire được ký thành luật. Cả hai tiểu bang có thể thông báo mua BTC hoặc các loại tiền mã hóa khác trong năm tới như một phần của chiến lược kho bạc chính phủ của họ.
Tạp chí: Khi luật bảo mật và AML xung đột: Lựa chọn bất khả thi của các dự án Crypto
