Một nỗ lực lập pháp quan trọng của Hoa Kỳ nhằm quy định thị trường tiền mã hóa đang phải đối mặt với sự chậm trễ có thể đẩy việc thông qua dự luật cơ cấu thị trường tiền mã hóa đến năm 2027, với việc triển khai đầy đủ có thể kéo dài đến năm 2029.
Các nhà phân tích tại TD Cowen cảnh báo rằng động thái chính trị trong Quốc hội, bao gồm cả những lo ngại về xung đột lợi ích, đang làm chậm tiến độ, khiến các công ty tiền mã hóa rơi vào tình trạng không chắc chắn về mặt quy định.
Giá BTC leo lên trên 90.000 USD trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Trở Ngại Chính Trị Làm Trì Hoãn Quy Định Về Tiền Mã Hóa
Dự luật cơ cấu thị trường tiền mã hóa, nhằm mục đích cung cấp một khuôn khổ quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ, đã được dự kiến sẽ tiến triển trong năm nay. Tuy nhiên, Nhóm Nghiên cứu Washington của TD Cowen, do giám đốc điều hành Jaret Seiberg dẫn đầu, cho biết lộ trình phê duyệt dự luật hiện không chắc chắn.
Những tính toán chính trị liên quan đến cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 đã làm giảm sự khẩn cấp trong Đảng Dân chủ để thúc đẩy dự luật một cách nhanh chóng, đặc biệt nếu họ dự đoán sẽ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện.
Seiberg lưu ý rằng việc Đảng Dân chủ khăng khăng đòi hỏi các quy tắc xung đột lợi ích nghiêm ngặt, đặc biệt là những quy tắc sẽ ngăn chặn các quan chức chính phủ cấp cao và gia đình của họ điều hành hoặc sở hữu các doanh nghiệp tiền mã hóa, là một điểm mấu chốt lớn.
Điều khoản này ảnh hưởng trực tiếp đến Tổng thống Donald Trump và gia đình của ông, những người đã báo cáo các khoản đầu tư đáng kể liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm các dự án trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) và các công ty khai thác bitcoin.
Giải pháp được đề xuất là trì hoãn việc thực thi các quy tắc xung đột lợi ích này trong ba năm sau khi dự luật được ban hành. Sự thỏa hiệp này sẽ đẩy ngày có hiệu lực vượt quá nhiệm kỳ tổng thống tiếp theo, có khả năng tránh tác động ngay lập tức đến lợi ích tiền mã hóa của gia đình Trump.
Tác Động Đến Ngành Công Nghiệp Tiền Mã Hóa và Giám Sát Thị Trường
Lộ trình bị trì hoãn có nghĩa là các công ty tiền mã hóa sẽ phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định liên tục trong một giai đoạn tăng trưởng thị trường quan trọng. Dự luật, được gọi là Đạo luật CLARITY, nhằm mục đích phân chia trách nhiệm giám sát giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), làm rõ quy định của các tài sản kỹ thuật số khác nhau.
Luật pháp cũng bao gồm các điều khoản có thể miễn trừ một số loại tiền mã hóa khỏi các yêu cầu đăng ký cụ thể, nhằm mục đích đạt được sự cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và đổi mới.
Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn phức tạp. Các ủy ban Thượng viện dự kiến sẽ xem xét lại dự luật vào cuối năm nay, nhưng vượt qua các trở ngại về thủ tục, chẳng hạn như đội hình filibuster, sẽ đòi hỏi sự hỗ trợ của cả hai đảng, điều này vẫn chưa chắc chắn.
Các nhà đầu tư được khuyên nên chuẩn bị cho một thời kỳ kéo dài của các điều kiện quy định không rõ ràng, điều này có thể ảnh hưởng đến nơi các công ty chọn đầu tư và đổi mới.
Chuẩn Bị Cho Một Cảnh Quan Quy Định Đang Thay Đổi
Bất chấp sự chậm trễ, thị trường tiền mã hóa vẫn hoạt động sôi động, với giá Bitcoin dao động quanh mức 94.000 USD vào đầu tháng 1 năm 2026. Tuy nhiên, việc thiếu các quy tắc rõ ràng có nguy cơ làm chậm việc áp dụng thể chế và phát triển cơ sở hạ tầng dài hạn tại Hoa Kỳ.
Trong khi đó, môi trường quy định quốc tế tiếp tục phát triển, với các khu vực như Liên minh Châu Âu và Singapore đang thúc đẩy khuôn khổ riêng của họ.
Các nhóm ngành như Hiệp hội Blockchain và Coin Center tiếp tục tham gia với các nhà lập pháp, vận động cho các quy định thực tế hỗ trợ tăng trưởng và bảo vệ người tiêu dùng.
Cuộc điều trần quốc hội vào ngày 15 tháng 1 sắp tới được xem là một thời điểm quan trọng để làm rõ ý định lập pháp, nhưng quỹ đạo tổng thể cho thấy rằng các công ty tiền mã hóa Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với sự không chắc chắn kéo dài trước khi các quy tắc toàn diện có hiệu lực.
Ảnh bìa từ ChatGPT, biểu đồ BTCUSD từ Tradingview
