Các cơ quan quản lý của Vương quốc Anh đã bắt đầu thử nghiệm trực tiếp các trường hợp sử dụng stablecoin trong một chương trình sandbox có kiểm soát. Điều này diễn ra ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách đang tiến hành áp đặt giới hạn về số lượng stablecoin mà người dùng có thể nắm giữ trong nước.
Các sáng kiến song song này nhấn mạnh một cách tiếp cận quản lý thận trọng: khuyến khích thử nghiệm với stablecoin được định giá bằng bảng Anh đồng thời thiết lập các biện pháp bảo vệ để ngăn chúng trở nên có ý nghĩa hệ thống quá nhanh.
Sandbox của FCA đưa việc thử nghiệm stablecoin vào giai đoạn thử nghiệm trực tiếp
Việc thử nghiệm đang được thực hiện dưới một sandbox được điều hành bởi Cơ quan Quản lý Tài chính (Financial Conduct Authority), cho phép các công ty thử nghiệm các sản phẩm tài chính mới dưới sự giám sát của cơ quan quản lý.
Sandbox bao gồm một nhóm nhỏ những người tham gia đánh giá các ứng dụng tiềm năng như thanh toán, quyết toán bán buôn và giao dịch tiền điện tử. Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise và VVTX sẽ là một phần của cuộc thử nghiệm.
Công việc dự kiến sẽ bắt đầu trong quý này, với việc thử nghiệm được tiến hành trong các điều kiện được kiểm soát chặt chẽ thay vì thông qua các triển khai công khai.
Đáng chú ý, các thử nghiệm không bao gồm các ngân hàng lớn trên thị trường, phản ánh sự thận trọng tiếp tục của các tổ chức cho vay lớn tại Vương quốc Anh đối với việc phát hành hoặc phân phối stablecoin.
Đề xuất giới hạn nắm giữ thể hiện sự thận trọng
Song song với sandbox là một đề xuất riêng biệt từ Ngân hàng Anh về việc giới hạn số lượng stablecoin mà người dùng Vương quốc Anh có thể nắm giữ, ít nhất là trong giai đoạn đầu áp dụng.
Theo đề xuất, các cá nhân sẽ phải đối mặt với các giới hạn về việc nắm giữ một stablecoin có tính hệ thống nhất định. Đồng thời, các doanh nghiệp sẽ phải tuân theo các ngưỡng cao hơn.
Các cá nhân sẽ được phép nắm giữ tối đa khoảng 20.000 bảng cho mỗi đồng coin, trong khi các công ty sẽ được phép nắm giữ tối đa khoảng 10 triệu bảng cho mỗi đồng coin.
Các biện pháp này được dự định như những biện pháp bảo vệ tạm thời để giảm thiểu các rủi ro như dòng tiền gửi rút khỏi các ngân hàng truyền thống và dòng chảy ra nhanh chóng trong thời kỳ căng thẳng.
Các giới hạn sẽ chỉ áp dụng cho các stablecoin được coi là có tính hệ thống và được thiết kế để xem xét lại khi thị trường trưởng thành.
Vương quốc Anh áp dụng cách tiếp cận “thử nghiệm và kiểm soát”
Nhìn chung, sandbox và các đề xuất về giới hạn nắm giữ phản ánh một chiến lược quản lý ưu tiên học hỏi và kiểm soát hơn là mở rộng quy mô nhanh chóng.
Mặc dù các cơ quan quản lý thừa nhận rằng stablecoin có thể cải thiện hiệu quả trong các lĩnh vực như thanh toán và quyết toán, họ vẫn cảnh giác với khả năng chúng có thể làm mờ ranh giới giữa tiền gửi ngân hàng và các công cụ dựa trên tiền điện tử.
Ngân hàng Anh trước đây đã khuyến khích các ngân hàng tập trung vào các khoản tiền gửi được mã hóa (tokenised deposits) thay vì trực tiếp phát hành stablecoin.
Stablecoin bảng Anh vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trên toàn cầu
Lập trường thận trọng của Vương quốc Anh cũng phản ánh dấu ấn toàn cầu hạn chế của các stablecoin không phải đồng đô la.
Dữ liệu ngành cho thấy stablecoin được định giá bằng bảng Anh và euro chỉ chiếm một phần nhỏ trong lưu thông toàn cầu, với các token được neo theo đồng đô la tiếp tục thống trị khối lượng.
Trong bối cảnh đó, sandbox ít nhằm mục đích đẩy nhanh việc áp dụng đại chúng mà chủ yếu là để xác định xem stablecoin bằng bảng Anh có thể hoạt động an toàn trong hệ thống tài chính hiện có hay không.
Tóm tắt cuối cùng
- Vương quốc Anh đang cho phép thử nghiệm stablecoin được tiến hành, nhưng chỉ trong phạm vi ranh giới quy định được kiểm soát chặt chẽ.
- Các đề xuất về giới hạn nắm giữ cho thấy các nhà hoạch định chính sách muốn quản lý rủi ro hệ thống trước khi stablecoin đạt đến quy mô đáng kể.
