Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục phân hóa và logic phân bổ tài sản không ngừng được định hình lại, Tập đoàn Dịch vụ Tài chính Tài sản Số Toàn cầu BIT đã tổ chức "Hội thảo Chiến lược Tài sản Toàn cầu (Global Asset Strategy Forum)" vào ngày 22 tháng 4 năm 2026 tại Trung Hoàn, Hồng Kông, với chủ đề "Vượt Qua Chu Kỳ, Định Nghĩa Tương Lai". Sự kiện quy tụ nhiều đại diện ngành từ các tổ chức tài chính, nền tảng mã hóa và các tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp, bao gồm BIT Founding Partner & CCO Cynthia Wu, BIT CBO Wendy Sun, CEO Cactus Custody Daniel Lee, Trưởng bộ phận BIT Asset Management Daniel Yu, Trưởng bộ phận BIT Brokerage Elio Cui, và Trưởng bộ phận BD Matrixdock Josh Wu có mặt tại hiện trường; Tổng biên tập Wu Talk Colin Wu, blogger tài chính nổi tiếng Roger Lee, cùng các khách mời từ các tổ chức như OSL, JunHe LLP, Ondo Finance, Uweb cùng tham gia.
Xoay quanh các chủ đề cốt lõi như cơ hội đầu tư xuyên thị trường, lộ trình quản lý cho stablecoin tuân thủ, và vai trò của vàng và bạc trong nền kinh tế số, nhiều khách mời đã triển khai thảo luận sâu từ các góc độ chuyên môn khác nhau, từ xu hướng vĩ mô đến cấu trúc tài sản, cùng nhau khám phá mô hình phân bổ tài sản mới trong kỷ nguyên Web3.
BIT Founding Partner & CCO Cynthia Wu trong bài phát biểu khai mạc đã điểm lại con đường phát triển của thị trường tài chính blockchain và chỉ ra rằng ngành đang bước vào giai đoạn mới toàn diện của thể chế hóa. Từ giai đoạn đầu được thúc đẩy bởi khai thác và đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, đến giai đoạn mở rộng được thúc đẩy bởi DeFi và NFT, và đến giai đoạn phát triển hiện tại trong bối cảnh quy định dần rõ ràng, ETF spot được phê duyệt và sự trỗi dậy của RWA, tài sản số đang nhanh chóng hội nhập vào hệ thống phân bổ tài sản chủ đạo.
Bà nhấn mạnh, sự thay đổi này không chỉ thể hiện ở sự thay đổi của chủ thể tham gia, mà còn ở sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng, quản lý rủi ro và hệ thống tuân thủ. So với thị trường tài sản tài chính truyền thống quy mô lên tới 400 nghìn tỷ USD, tài sản trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn đầu, RWA sẽ trở thành cầu nối quan trọng kết nối cả hai. Trong bối cảnh này, việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính và hệ thống tài sản hướng đến các tổ chức sẽ trở thành phương hướng then chốt cho sự phát triển của ngành trong giai đoạn tiếp theo. Đồng thời, Cynthia cũng chia sẻ nội hàm thương hiệu của BIT, nhấn mạnh nền tảng dựa trên sự chính trực và tin tưởng, kết nối tài chính truyền thống và tài sản số, cùng nhau xây dựng hệ thống tài chính hướng đến tương lai.
Trong cuộc thảo luận đầu tiên về xu hướng Web3 và thị trường truyền thống, các khách mời nhìn chung cho rằng, giữa hai bên đang xuất hiện sự "đảo ngược" cấu trúc rõ rệt. Một mặt, thị trường Web3 dần trở lại lý tính, chuyển hướng sang lấy lợi nhuận và cơ bản làm định hướng, mô hình chỉ dựa vào phát hành token để thúc đẩy tiếp tục hạ nhiệt; mặt khác, thị trường chứng khoán truyền thống dưới sự thúc đẩy của làn sóng AI, định giá và tâm lý cùng mở rộng, vốn và sự chú ý tiếp tục tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ. Xu hướng này phản ánh sự phân bổ lại nguồn vốn theo giai đoạn: một phần vốn vốn hoạt động tích cực trên thị trường crypto đang chảy sang thị trường truyền thống có tính xác định mạnh hơn và câu chuyện ngành rõ rệt hơn. Trong bối cảnh này, nhu cầu phân bổ xuyên thị trường không ngừng tăng lên, các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ cũng đang dần trở thành hướng quan tâm quan trọng của các nhà đầu tư tài sản số.
Nhìn từ góc độ vĩ mô và ngành, môi trường thị trường hiện tại cũng tạo đệm cho tài sản rủi ro. Nền kinh tế Mỹ trình diễn môi trường "Goldilocks" (Môi trường Vừa Phải), duy trì sự cân bằng tương đối giữa tăng trưởng và lạm phát, đồng thời tiến trình thương mại hóa ngành AI tăng tốc, thúc đẩy doanh thu doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, tiếp tục củng cố niềm tin thị trường. Ngược lại, thị trường crypto vẫn có biến động cao, trong khi thị trường chứng khoán nhấn mạnh hơn vào logic chuỗi ngành và khả năng bố trí tiên phong, đặc biệt là trong lĩnh vực phần cứng và cơ sở hạ tầng AI, cơ hội đầu tư phụ thuộc nhiều hơn vào đánh giá trung và dài hạn. Nhìn chung, vốn, câu chuyện và cơ hội cấu trúc đang được phân bổ lại, thúc đẩy hai loại thị trường bước vào giai đoạn mới.
Trong phiên thảo luận bàn tròn về stablecoin tuân thủ, các khách mời đã thảo luận sâu về lộ trình quản lý và cơ chế tin cậy. Khi các khu vực tài phán chính như Mỹ, Hồng Kông, EU và Singapore lần lượt thúc đẩy luật pháp liên quan, stablecoin đang dần được đưa vào khuôn khổ quản lý rõ ràng. Các khách mời tham dự nhìn chung cho rằng, "stablecoin tuân thủ" cần được cơ quan quản lý tại khu vực tương ứng công nhận hoặc nắm giữ giấy phép, và được hỗ trợ bởi tài sản pháp định làm tài sản cơ sở; ngược lại, stablecoin thuật toán vẫn phải đối mặt với nhiều bất ổn lớn về mặt tuân thủ.
Ở tầng cơ chế tin cậy, các khách mời chỉ ra rằng, cơ sở công nhận cho stablecoin đang thay đổi - từ cái gọi là "stablecoin" trong ngữ cảnh quản lý thời kỳ đầu, đến nay đã được đưa vào diễn đạt pháp lý chính thức, phản ánh sự thay đổi thái độ quản lý. Đồng thời, xoay quanh các vấn đề cốt lõi như tính ổn định, tính đầy đủ dự trữ và khả năng giám sát, ngành dần hình thành đồng thuận: đảm bảo khả năng chi trả thông qua dự trữ đầy đủ, và nâng cao tính minh bạch và khả năng hiển thị giám sát nhờ công nghệ theo dõi trên chuỗi. Nhìn chung, nền tảng tin cậy của stablecoin đang chuyển từ sự bảo đảm tín dụng đơn thuần sang hệ thống được hỗ trợ chung bởi tài sản, cấu trúc và quản lý. Wendy Sun cũng cho biết, trong giai đoạn này, stablecoin tuân thủ bắt đầu có được định vị thể chế rõ ràng hơn.
Trong phiên thảo luận chuyên đề về RWA, các khách mời đã phân tích logic giá và đặc điểm cấu trúc của các tài sản quý kim như vàng. Nhìn chung, vàng với tư cách là tài sản rủi ro thấp điển hình, biểu hiện giá của nó có liên quan chặt chẽ đến chu kỳ lãi suất USD và môi trường thanh khoản: trong giai đoạn lãi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, đồng thời USD suy yếu cũng thúc đẩy nó tăng giá tương đối. Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị, biến động giá năng lượng và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng sẽ tiếp tục khuếch đại biến động và động lực tăng của giá vàng.
Xét về cấu trúc cung cầu, nguồn cung kim loại quý có tính cứng nhắc nhất định, khó có thể nâng cao đáng kể trong ngắn hạn, trong khi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng cung cấp hỗ trợ dài hạn cho giá, nhưng không phải là nhân tố chủ đạo ngắn hạn. Nhìn chung, cốt lõi định giá của các tài sản như vàng vẫn nằm ở kỳ vọng lãi suất vĩ mô và thanh khoản. Trong bối cảnh này, các kim loại quý sở hữu "thuộc tính rủi ro thấp + khả năng phòng ngừa rủi ro vĩ mô" đang trở thành một trong những loại tài sản cơ sở tiêu biểu nhất trong hệ thống RWA.
Hội thảo chia sẻ lần này từ nhiều góc độ như chu kỳ vĩ mô, cấu trúc thị trường và tiến trình thể chế, đã trình diễn con đường rõ ràng để ngành tài sản số tiến đến giai đoạn tiếp theo: từ định hướng bởi câu chuyện sang định hướng bởi cấu trúc, từ thị trường đơn nhất sang hội nhập xuyên thị trường, từ khám phá thử nghiệm sang phát triển thể chế hóa và tổ chức hóa. Trong tiến trình này, dù là stablecoin tuân thủ, hệ thống tài sản RWA, hay xây dựng cơ sở hạ tầng hướng đến tổ chức, về bản chất đều đang trả lời cùng một câu hỏi: làm thế nào để xây dựng một hệ thống tài chính có nền tảng tin cậy hơn.
Đây cũng chính là phương hướng cốt lõi mà BIT nhấn mạnh: lấy sự tin tưởng làm nền tảng, kết nối các thị trường, tài sản và người tham gia khác nhau, xây dựng cấu trúc tài chính bền vững lâu dài trên những biến động chu kỳ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích tổng hợp quan điểm từ hội nghị ngành và chia sẻ xu hướng vĩ mô, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư, giới thiệu sản phẩm tài chính hoặc lời mời giao dịch nào. Thị trường tồn tại sự không chắc chắn và các loại rủi ro, các quan điểm đề cập trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo.
