Tiger Research: Thị trường tăng giá tiếp theo, chờ gió đến

比推Xuất bản vào 2026-02-04Cập nhật gần nhất vào 2026-02-04

Tóm tắt

Bài viết "Tiger Research: Thị trường tiền điện tử chuẩn bị cho bull run tiếp theo" phân tích liệu thị trường crypto hiện tại có đang trong "mùa đông" hay không và các điều kiện cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Các điểm chính: - Ba "mùa đông crypto" trước (2014, 2018, 2022) đều theo mô hình: Sự kiện lớn -> Mất lòng tin -> Chảy máu chất xám. - Khác với các chu kỳ trước, biến động hiện tại chủ yếu do yếu tố bên ngoài (chính sách, lãi suất, ETF) chứ không phải sự sụp đổ nội tại. - Thị trường đã phân chia thành 3 khu vực: Tuân thủ (RWA, sàn được cấp phép), Không tuân thủ (meme coin, speculation) và Cơ sở hạ tầng chung (stablecoin, oracle). - Hiệu ứng "thấm nhập" (trickle-down) từ Bitcoin sang altcoin đã biến mất. Vốn từ ETF chỉ nằm trong Bitcoin và khu vực tuân thủ. - Bull run tiếp theo cần hai điều kiện: 1) Ứng dụng đột phá (killer app) từ khu vực không tuân thủ (như AI agent, InfoFi), và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi (lãi suất, thanh khoản). Tóm lại, thị trường không ở trong mùa đông thực sự mà đang chờ đợi làn gió mới từ đổi mới công nghệ và sự hỗ trợ của macro.

Nguồn: Tiger Research

Tác giả: Ryan Yoon

Tiêu đề gốc: Is This a Crypto Winter? Post-Regulation Market Shift

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNew

Khi thị trường bước vào chu kỳ suy giảm, sự hoài nghi về thị trường tiền mã hóa đang ngày càng gia tăng. Câu hỏi cốt lõi hiện nay là: Chúng ta đã bước vào "mùa đông tiền mã hóa" chưa?

Quan điểm cốt lõi

  • Con đường diễn biến của mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám.

  • Tính đặc thù của chu kỳ này: Các mùa đông trước đây được kích hoạt bởi các vấn đề nội bộ; còn sự tăng vọt và sụt giảm hiện tại đều được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài. Hiện tại không phải là "mùa đông", cũng không phải là "mùa xuân ấm áp".

  • Cấu trúc thị trường ba tầng sau quy định: Thị trường đã phân chia thành khu vực tuân thủ, khu vực không tuân thủ và cơ sở hạ tầng chia sẻ; "Hiệu ứng thẩm thấu (Trickle-down effect)" trong quá khứ đã biến mất.

  • Giới hạn của dòng tiền ETF: Tiền chỉ nằm trong Bitcoin và sẽ không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ.

  • Điều kiện tiên quyết cho thị trường tăng giá tiếp theo: Cần sự ra đời của "ứng dụng đột phá", cộng với môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi.

1. Các mùa đông tiền mã hóa trước đây diễn biến như thế nào?

Mùa đông đầu tiên xảy ra vào năm 2014. Khi đó, sàn giao dịch Mt. Gox xử lý 70% khối lượng giao dịch Bitcoin toàn cầu. Do bị tin tặc tấn công, khoảng 850.000 BTC đã biến mất, niềm tin vào thị trường hoàn toàn sụp đổ. Sau đó, các sàn giao dịch mới với chức năng kiểm soát nội bộ và kiểm toán bắt đầu xuất hiện, niềm tin mới dần được khôi phục. Cùng lúc đó, Ethereum ra đời thông qua ICO (Phát hành tiền mã hóa lần đầu), mang đến một tầm nhìn và cách thức gây quỹ mới cho ngành.

Mô hình ICO này đã trở thành hạt giống cho thị trường tăng giá tiếp theo. Khi bất kỳ ai cũng có thể phát hành token và gây quỹ, cơn sốt năm 2017 đã bùng nổ. Các dự án chỉ với một bản whitepaper đã có thể huy động hàng chục tỷ đô la mọc lên như nấm, nhưng hầu hết trong số đó không có nội dung thực chất.

Năm 2018, Hàn Quốc, Trung Quốc và Hoa Kỳ lần lượt ban hành các biện pháp quản lý nghiêm ngặt, bong bóng vỡ tung và mùa đông thứ hai ập đến. Mùa đông này kéo dài đến năm 2020. Sau đại dịch Covid-19, thanh khoản bắt đầu đổ vào, các giao thức DeFi như Uniswap, Compound, Aave được chú ý, và dòng tiền quay trở lại.

Mùa đông thứ ba là khốc liệt nhất. Sự sụp đổ của Terra-Luna vào năm 2022 đã kích hoạt hàng loạt sự phá sản liên tiếp của Celsius, Three Arrows Capital và FTX. Đây không chỉ đơn giản là sự sụt giảm giá cả, mà là toàn bộ cấu trúc ngành công nghiệp đã bị lung lay. Mãi đến tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt ETF Bitcoin spot, sau đó cùng với việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin (Bitcoin Halving) và chính sách thân thiện với tiền mã hóa của ông Trump, dòng tiền mới một lần nữa bắt đầu chảy vào.

2. Mô hình mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám

Cả ba mùa đông trước đều tuân theo logic diễn biến tương tự: Một sự kiện tiêu cực lớn kích hoạt, dẫn đến hệ thống niềm tin sụp đổ, và cuối cùng gây ra làn sóng chảy máu chất xám quy mô lớn.

  • Bắt đầu bằng sự kiện lớn: Dù là Mt.Gox bị hack, đòn trấn áp quản lý ICO, hay sự sụp đổ của Terra-Luna và sau đó là phá sản của FTX, mặc dù quy mô và hình thức khác nhau, nhưng kết quả đều giống nhau - toàn bộ thị trường rơi vào hỗn loạn và hoảng loạn.

  • Lan rộng thành sụp đổ niềm tin: Cú sốc này nhanh chóng chuyển thành khủng hoảng niềm tin. Những người từng thảo luận "bước tiếp theo nên xây dựng gì" bắt đầu nghi ngờ liệu công nghệ mã hóa có thực sự có giá trị thực tế hay không. Bầu không khí hợp tác giữa những người xây dựng biến mất, thay vào đó là sự đổ lỗi lẫn nhau.

  • Gây ra chảy máu chất xám: Sự nghi ngờ về triển vọng dẫn đến việc nhân tài rời đi. Những người xây dựng từng tạo ra động lực trong lĩnh vực blockchain đã rơi vào tâm trạng bi quan. Năm 2014, họ chuyển sang Fintech và các ông lớn; năm 2018, họ chuyển hướng sang các tổ chức truyền thống và lĩnh vực AI. Họ rời khỏi đây, đến những nơi có vẻ chắc chắn hơn.

3. Hiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa?

Về bề ngoài, một số dấu hiệu của các mùa đông tiền mã hóa trước đây vẫn hiện hữu rõ ràng ngày nay:

  • Sự kiện lớn:

    • Trump memecoin: Vốn hóa thị trường từng đạt 270 tỷ USD trong một ngày, sau đó lao dốc 90%.

    • Sự kiện thanh lý "10.10": Hoa Kỳ công bố áp thuế 100% đối với hàng Quốc, gây ra làn sóng thanh lý lớn nhất trong lịch sử Binance (190 tỷ USD).

  • Sụp đổ niềm tin: Chủ nghĩa hoài nghi lan rộng trong ngành, trọng tâm thảo luận chuyển từ "xây dựng" sang "đổ lỗi".

  • Áp lực chảy máu chất xám: Ngành công nghiệp AI tăng trưởng chóng mặt, cung cấp con đường kiếm tiền nhanh hơn và hấp dẫn hơn so với tiền mã hóa.

Tuy nhiên, rất khó để định nghĩa hiện tại là một "mùa đông tiền mã hóa" điển hình. Các mùa đông trước đây bùng nổ từ bên trong ngành - Mt. Gox bị hack, ICO về zero, FTX bê bối, đây đều là những vấn đề tự hủy hoại của ngành.

Tình hình hiện nay hoàn toàn khác:

Việc ETF được phê duyệt đã mở ra thị trường tăng giá, còn chính sách thuế quan và biến động lãi suất lại thúc đẩy sự sụt giảm. Các yếu tố bên ngoài đã kéo thị trường lên, và cũng chính các yếu tố bên ngoài kéo thị trường xuống.

Những người xây dựng cũng không rời sân chơi:

Các narrative mới như RWA (Tài sản thế giới thực), perpDEX (Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn), thị trường dự đoán, InfoFi, giao thức bảo mật,... liên tục xuất hiện và vẫn đang được lặp lại. Mặc dù chúng không kéo toàn bộ thị trường tăng giá như DeFi ngày nào, nhưng chúng không biến mất. Nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ, chỉ là môi trường bên ngoài đã thay đổi.

Giống như chúng ta đã không tự tay tạo ra "mùa xuân ấm áp" này, vì vậy hiện tại cũng không có cái gọi là "mùa đông".

4. Sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường sau quy định

Đằng sau hiện tượng này là sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường sau quy định. Hiện tại, thị trường đã phân hóa thành ba tầng: 1) Khu vực tuân thủ, 2) Khu vực không tuân thủ, 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ.

  • Khu vực tuân thủ: Bao gồm mã hóa tài sản RWA, sàn giao dịch được cấp phép, lưu ký cấp tổ chức, thị trường dự đoán hợp pháp và DeFi tuân thủ. Những lĩnh vực này chấp nhận kiểm toán, thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin và được pháp luật bảo vệ. Mặc dù tăng trưởng chậm, nhưng quy mô vốn lớn và ổn định.

    • Đặc điểm: Sau khi vào khu vực tuân thủ, rất khó để kỳ vọng lại mức lợi nhuận bùng nổ gấp trăm lần như trước đây. Tính biến động giảm, giới hạn trên bị hạn chế, nhưng giới hạn dưới cũng đã có sự đảm bảo.

  • Khu vực không tuân thủ: Lĩnh vực này trong tương lai sẽ càng mang màu sắc đầu cơ hơn. Ngưỡng vào thấp, nhịp độ nhanh, hôm nay tăng 100 lần, ngày mai giảm 90% sẽ trở thành常态.

    • Ý nghĩa: Không gian này không phải là vô nghĩa. Khu vực không tuân thủ là cái nôi của sáng tạo, một khi một lĩnh vực nào đó được xác minh là hiệu quả, nó sẽ chuyển sang khu vực tuân thủ (như DeFi ngày trước và thị trường dự đoán hiện nay). Nó đóng vai trò là "bãi thử nghiệm", nhưng bản thân nó sẽ ngày càng tách rời khỏi hoạt động kinh doanh tuân thủ.

  • Cơ sở hạ tầng chia sẻ: Bao gồm stablecoin và oracle. Chúng đồng thời phục vụ cho cả hai khu vực. Một đồng USDC có thể được sử dụng cho thanh toán RWA cấp tổ chức, cũng có thể được sử dụng cho giao dịch đầu cơ trên Pump.fun; oracle vừa cung cấp xác minh dữ liệu cho kho bạc được mã hóa, vừa hỗ trợ thanh lý cho DEX ẩn danh.

Sự phân hóa này đã thay đổi con đường di chuyển của dòng tiền.

Trong quá khứ, Bitcoin tăng giá sẽ thông qua "hiệu ứng thẩm thấu" kéo theo sự tăng giá đồng loạt của altcoin. Bây giờ thì khác: Dòng tiền tổ chức thông qua ETF vào thị trường dừng lại trong Bitcoin là kết thúc, dòng tiền trong khu vực tuân thủ không còn chảy sang khu vực không tuân thủ nữa. Thanh khoản chỉ nằm lại ở nơi nào giá trị được chứng minh. Ngay cả bản thân Bitcoin, với tư cách là tài sản trú ẩn, vẫn chưa được chứng minh đầy đủ trước các tài sản rủi ro.

5. Điều kiện cho thị trường tăng giá tiếp theo

Khung quy định đang được hoàn thiện, những người xây dựng vẫn đang miệt mài. Tiếp theo cần đáp ứng hai điều kiện:

  1. Khu vực không tuân thủ sản sinh ra "ứng dụng đột phá" mới: Phải xuất hiện một thứ gì đó giống như "Mùa hè DeFi" năm 2020, có thể tạo ra giá trị hoàn toàn mới. Đại lý AI, InfoFi, mạng xã hội on-chain đều là những ứng cử viên tiềm năng, nhưng hiện tại vẫn chưa đạt đến quy mô có thể tác động toàn cục. Phải một lần nữa hình thành dòng chảy lành mạnh "Thử nghiệm khu vực không tuân thủ → Xác minh thành công → Di chuyển sang khu vực tuân thủ".

  2. Sự phối hợp của môi trường kinh tế vĩ mô: Ngay cả khi quy định đã ngã ngũ, những người xây dựng nỗ lực, cơ sở hạ tầng hoàn thiện, nếu môi trường vĩ mô không hỗ trợ, không gian tăng giá vẫn có hạn. Cơn sốt DeFi năm 2020 bùng nổ sau đợt bơm tiền toàn cầu hậu đại dịch; đợt tăng giá sau ETF năm 2024 cũng trùng với kỳ vọng giảm lãi suất. Dù ngành công nghiệp mã hóa tự thân làm tốt đến đâu, nó cũng không thể kiểm soát được lãi suất và thanh khoản. Giá trị được xây dựng trong ngành muốn được công nhận rộng rãi, môi trường vĩ mô phải đảo chiều.

Một mùa giải tiền mã hóa "tăng giá đồng loạt" như trước đây khó có thể tái hiện. Bởi vì thị trường đã hoàn toàn分裂. Khu vực tuân thủ sẽ tăng trưởng ổn định, còn khu vực không tuân thủ sẽ tiếp tục biến động mạnh.

Thị trường tăng giá tiếp theo rồi sẽ đến, nhưng nó sẽ không ưu ái tất cả mọi người.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7608772

Câu hỏi Liên quan

QCác mô hình mùa đông tiền mã hóa trong quá khứ đã diễn ra như thế nào?

ACác mùa đông tiền mã hóa trước đây đều tuân theo logic phát triển giống nhau: bắt đầu bằng một sự kiện tiêu cực lớn (như Mt.Gox bị hack, ICO bị đàn áp, hay sự sụp đổ của Terra-Luna), dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống niềm tin, và cuối cùng gây ra tình trạng chảy máu chất xám hàng loạt khi các nhà xây dựng rời bỏ ngành.

QHiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa không? Tại sao?

AKhó có thể định nghĩa hiện tại là một 'mùa đông tiền mã hóa' điển hình. Khác với các mùa đông trong quá khứ bùng phát từ bên trong ngành, lần này, các yếu tố bên ngoài (như phê duyệt ETF, chính sách thuế quan, biến động lãi suất) đã kéo thị trường lên và cũng kéo nó xuống. Các nhà xây dựng vẫn đang làm việc và các nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ.

QCấu trúc thị trường đã thay đổi căn bản như thế nào sau quá trình quản lý?

AThị trường đã phân chia thành ba cấp độ: 1) Khu vực tuân thủ (Compliance Zone) bao gồm các hoạt động được cấp phép, kiểm toán; 2) Khu vực không tuân thủ (Non-Compliance Zone) nơi diễn ra các hoạt động đầu cơ mạo hiểm; và 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ (Shared Infrastructure) như stablecoin và oracle, phục vụ cho cả hai khu vực. Sự phân chia này đã thay đổi dòng chảy vốn.

QTại sao tiền từ ETF lại không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ?

ADòng vốn thể chế thông qua ETF vào thị trường chủ yếu dừng lại ở Bitcoin và không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ. Điều này là do tính thanh khoản chỉ ở lại những nơi có giá trị được chứng minh. Hiệu ứng 'thấm xuống' (Trickle-down effect) từ Bitcoin sang altcoin như trước đây đã biến mất.

QĐiều kiện tiên quyết cho chu kỳ bull market tiếp theo là gì?

AChu kỳ bull market tiếp theo cần hai điều kiện chính: 1) Sự ra đời của một 'ứng dụng sát thủ' mới từ Khu vực không tuân thủ, có thể tạo ra giá trị mới và sau đó di chuyển sang Khu vực tuân thủ; và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi, chẳng hạn như chính sách tiền tệ nới lỏng và thanh khoản dồi dào, vì ngành công nghiệp này không thể tự kiểm soát các yếu tố vĩ mô.

Nội dung Liên quan

Các Bản Sửa Đổi XRP Ledger Tiến Gần Đến Hạn Chót Biểu Quyết của Validator

XRP Ledger (XRPL) đang bước vào giai đoạn quan trọng khi cửa sổ bỏ phiếu của các trình xác thực (validator) cho các sửa đổi giao thức được đề xuất sắp đóng lại. Quá trình này nhấn mạnh cách thức nâng cấp mạng lưới được thực hiện thông qua cơ chế quản trị. Các sửa đổi không tự động kích hoạt khi nhà phát triển phát hành mã. Thay vào đó, chúng cần nhận được sự ủng hộ của ít nhất 80% trình xác thực và duy trì mức ủng hộ này trong một khoảng thời gian nhất định trước khi chính thức có hiệu lực. Ngưỡng 80% này đảm bảo sự đồng thuận rộng rãi, thúc đẩy các bản nâng cấp ổn định và tránh những thay đổi vội vàng hoặc gây tranh cãi. Việc bỏ phiếu của trình xác thực là yếu tố then chốt, vì các quyết định của họ định hình các tính năng tương lai của mạng lưới, ảnh hưởng đến thanh toán, phát hành tài sản và chức năng sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Tuy nhiên, việc đạt ngưỡng bỏ phiếu không đảm bảo kích hoạt ngay lập tức, và thị trường không nên đánh giá quá cao sự kiện này. Tiện ích lâu dài của XRP gắn liền với sự phát triển của XRPL. Các sửa đổi thành công có thể mở rộng khả năng cho nhà phát triển, nhưng tác động thực tế cuối cùng phụ thuộc vào việc áp dụng của nhà phát triển và nhu cầu của người dùng. Giai đoạn hiện tại là một cột mốc quản trị quan trọng, cho thấy liệu cộng đồng trình xác thực có sẵn sàng đưa các thay đổi giao thức tiếp theo vào hoạt động hay không.

bitcoinist8 phút trước

Các Bản Sửa Đổi XRP Ledger Tiến Gần Đến Hạn Chót Biểu Quyết của Validator

bitcoinist8 phút trước

Vốn Hóa Thị Trường Stablecoin trên Solana Đạt 15 Tỷ USD Khi Thanh Khoản Mạng Lưới Tăng Sâu

Vốn hóa thị trường stablecoin trên Solana đã đạt mốc 15 tỷ USD, theo dữ liệu từ DeFiLlama, đánh dấu một cột mốc thanh khoản quan trọng khi hoạt động stablecoin lan rộng khắp hệ sinh thái. Con số này phản ánh giá trị stablecoin tích lũy trên Solana và cho thấy một nền tảng sâu hơn cho giao dịch, thanh toán, DeFi và quyết toán on-chain. Sự tăng trưởng này giúp tách biệt tăng trưởng thanh khoản thực sự với hoạt động đầu cơ thuần túy, củng cố vị thế của Solana như một môi trường quyết toán nghiêm túc. Stablecoin đóng vai trò là vốn lưu động của tài chính on-chain, hỗ trợ giao dịch, các thị trường cho vay và thanh toán. Phí thấp và tốc độ cao của Solana trở nên hấp dẫn hơn khi có một cơ sở thanh khoản stablecoin lớn. Hệ sinh thái stablecoin của Solana cũng đang đa dạng hóa bên cạnh USDC và USDT, tạo ra nhiều lựa chọn tích hợp hơn. Tuy nhiên, thách thức là biến nguồn cung này thành hoạt động sử dụng tích cực trong giao dịch, cho vay và dòng thanh toán. Mốc 15 tỷ USD củng cố lợi thế cạnh tranh của Solana, hỗ trợ mạnh mẽ các ứng dụng DeFi và thanh toán, đồng thời xây dựng nền tảng thanh khoản cần thiết cho các hoạt động tài chính quy mô lớn.

bitcoinist23 phút trước

Vốn Hóa Thị Trường Stablecoin trên Solana Đạt 15 Tỷ USD Khi Thanh Khoản Mạng Lưới Tăng Sâu

bitcoinist23 phút trước

Các thị trường RWA 112 của Aster đã hoạt động, vậy tại sao ASTER vẫn bị đình trệ?

Trong nửa đầu năm 2026, Aster đã có sự phát triển nhanh chóng với việc ra mắt blockchain L1 riêng, mở rộng sang 112 thị trường Tài sản Thực được Token hóa (RWA) và thu hút khối lượng giao dịch 12 tỷ USD. Nền tảng cũng bổ sung nhiều tính năng mới và quan trọng nhất là cơ chế mua lại token: sử dụng 99% phí nền tảng hằng ngày để mua ASTER cho những người stake, cùng chương trình đốt token nhằm loại bỏ 5 tỷ ASTER khỏi lưu thông. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn tỏ ra thận trọng. Giá ASTER tại thời điểm bài viết dao động quanh mức $0.626 trong một biên độ hẹp, với chỉ số RSI trung tính. Lãi suất mở (Open Interest) giảm xuống khoảng 149 triệu USD, cho thấy sự tham gia đòn bẩy thấp. Dù cơ chế mua lại có thể thúc đẩy nhu cầu token, nhưng thị trường dường như đang chờ đợi bằng chứng thực tế hơn về việc các sáng kiến của Aster sẽ chuyển thành hoạt động sôi động, doanh thu phí cao hơn và nhu cầu token bền vững, thay vì chỉ dựa vào lộ trình phát triển.

ambcrypto1 giờ trước

Các thị trường RWA 112 của Aster đã hoạt động, vậy tại sao ASTER vẫn bị đình trệ?

ambcrypto1 giờ trước

Các nhà đầu tư XRP có lời trở lại, nhưng cầu Spot đã biến mất: Liệu $1.10 có giữ được?

Cấu trúc thị trường gần đây của XRP đang gửi đi những tín hiệu trái chiều khi hoạt động dịch chuyển khỏi giao dịch Spot sang thị trường phái sinh. Giá củng cố trong khoảng $1.086 và $1.113 bất chấp khối lượng giao dịch giảm dần, cho thấy chưa bên mua hay bên bán nắm lợi thế quyết định. Điều đáng chú ý là Mở Interest (OI) cho XRP lại tăng khoảng 5.9% lên 423.8 triệu XRP, và tỷ lệ đòn bẩy ước tính tăng lên 0.162. Sự phân kỳ này quan trọng vì phái sinh có thể duy trì vị thế mà không cần thêm vốn mới vào thị trường. Trong khi dòng tiền vào/ra thị trường Spot sụp đổ ~99%, các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy ngày càng trở thành lực lượng chi phối chính trong việc định giá XRP, giải thích cho sự củng cố giá. Tuy nhiên, nếu nhu cầu Spot không quay trở lại để xác nhận các vị thế này, mức đòn bẩy ngày càng tăng khiến XRP dễ bị tổn thương trước một đợt thanh lý mạnh nếu tâm lý đột ngột thay đổi. Về khía cạnh tích cực, các nhà nắm giữ ngắn hạn (STH) của XRP cuối cùng đã quay trở lại trạng thái có lãi khi chỉ số MVRV 30 ngày vượt lên mức trung tính, đạt 1.03. Sự cải thiện này tương đồng với xu hướng phục hồi tâm lý nhà đầu tư trên các tài sản vốn hóa lớn khác như Bitcoin, Ethereum. Tuy nhiên, sự thay đổi về khả năng sinh lời này cũng làm thay đổi cấu trúc động lực trên thị trường. Khi ngày càng nhiều người nắm giữ ngắn hạn thoát khỏi các khoản lỗ tiềm ẩn, áp lực giữ tài sản thường nhường chỗ cho xu hướng muốn chốt lời. Mặc dù altcoin này vẫn nằm dưới vùng bán lịch sử, hành động giá ngày càng khó duy trì do thiếu nhu cầu mới và khả năng xuất hiện áp lực chốt lời. Tóm lại, trong khi các nhà nắm giữ XRP đã có lãi trở lại, đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi đòn bẩy trên thị trường phái sinh hơn là nhu cầu Spot thực tế. Mức hỗ trợ $1.10 đang gặp rủi ro khi áp lực chốt lời gia tăng và những nghi ngờ về tính bền vững của xu hướng hiện tại ngày càng lớn.

ambcrypto1 giờ trước

Các nhà đầu tư XRP có lời trở lại, nhưng cầu Spot đã biến mất: Liệu $1.10 có giữ được?

ambcrypto1 giờ trước

Kalshi tuyên bố kháng cáo sau khi thẩm phán Washington cho rằng thị trường dự đoán có khả năng vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang

Kalshi tuyên bố sẽ kháng cáo sau khi một thẩm phán tại Washington ra lệnh cấm sơ bộ, xác định rằng nền tảng giao dịch dự đoán này có khả năng vi phạm luật cờ bạc và bảo vệ người tiêu dùng của tiểu bang. Văn phòng Tổng chưởng lý Washington cho rằng Kalshi hoạt động như một doanh nghiệp cá cược trực tuyến bất hợp pháp, cho phép người dùng đặt cược vào nhiều sự kiện từ thể thao đến bầu cử. Kalshi phản đối phán quyết, khẳng định thị trường dự đoán thuộc thẩm quyền quản lý độc quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) theo Đạo luật Trao đổi Hàng hóa, và các tiểu bang không có quyền điều chỉnh. Tuy nhiên, tòa án Washington nhận định đạo luật liên bang không có hiệu lực áp đảo luật cờ bạc của tiểu bang trong trường hợp này. Vụ việc có thể tạo tiền lệ quan trọng cho việc giám sát các thị trường dự đoán trên toàn quốc, làm rõ sự cạnh tranh thẩm quyền giữa cơ quan liên bang và luật cờ bạc của các tiểu bang. Lệnh cấm chính thức dự kiến được ban hành vào ngày 5/8.

ambcrypto1 giờ trước

Kalshi tuyên bố kháng cáo sau khi thẩm phán Washington cho rằng thị trường dự đoán có khả năng vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang

ambcrypto1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow