Tác giả: Jake Nyquist, Người sáng lập Hook Protocol
Biên dịch: Blockchain Knight
Tiêu đề gốc: Các thế lực tranh hùng trên thị trường dự đoán 2026: 7 cách thức tạo khác biệt đột phá của những người chơi mới
Năm 2026, các tổ chức lớn đồng loạt ra mắt thị trường dự đoán hoàn toàn mới.
Từ cuộc chiến cạnh tranh khốc liệt giữa NFT và các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trong năm năm qua, chúng ta đã hiểu rõ: Sản phẩm có tính khác biệt có thể nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần.
Các nền tảng hàng đầu hiện tại dù sở hữu lợi thế về thanh khoản và quy định, nhưng lại gánh trên lưng khoản nợ kỹ thuật sản phẩm nặng nề, khó có thể linh hoạt ứng phó với sự tấn công của những người chơi mới.
Vậy những người mới tham gia nên cạnh tranh như thế nào? Theo tôi, cạnh tranh khác biệt trên thị trường dự đoán xoay quanh trọng tâm bảy chiều kích:
1. Chất lượng sản phẩm
Đội ngũ sáng lập có thể tạo sự khác biệt ở các chiều kích như trải nghiệm người dùng front-end, độ ổn định API, tài liệu phát triển, cấu trúc thị trường, cơ chế phí.
Phần lớn các nền tảng lâu đời hiện nay đều tồn tại điểm yếu rõ rệt: thiết lập các mức giá không hợp lý, quy tắc tính phí không minh bạch, API chậm chạp và không ổn định, các loại lệnh đơn điệu.
Trải nghiệm sản phẩm chất lượng, đặc biệt là dịch vụ hướng tới các nhà giao dịch theo chương trình API, tự thân nó đã là một lợi thế cốt lõi lâu dài, ngay cả khi đối mặt với đối thủ có năng lực kênh phân phối mạnh hơn vẫn có thể đứng vững.
2. Danh mục tài sản và lựa chọn thị trường
Hiện tại, khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán chủ yếu tập trung vào cá cược thể thao và các thị trường nguyên sinh crypto.
Sàn giao dịch mới có thể niêm yết các thị trường độc quyền mà nền tảng khác không thể cung cấp, lợi thế này nếu được kết hợp với chiến lược lĩnh vực dọc (điểm 7), hiệu quả sẽ được khuếch đại thêm.
3. Hiệu suất sử dụng vốn
Hiệu suất sử dụng vốn quyết định hiệu năng sử dụng tài sản thế chấp của nhà giao dịch, hiện có hai điểm then chốt:
Thứ nhất, tài sản thế chấu có sinh lãi: Không để vốn nhàn rỗi chỉ kiếm lợi nhuận từ trái phiếu kho bạc, mà cung cấp lợi nhuận cao hơn, tương tự như Lighter hỗ trợ dùng tiền gửi LP làm tài sản thế chấp, mô hình hợp đồng vĩnh cửu ký quỹ USDE của HyENA.
Thứ hai, cơ chế ký quỹ. Do rủi ro khoảng trống, thị trường thường đánh giá thấp giá trị đòn bẩy của thị trường dự đoán, nhưng nền tảng có thể cung cấp đòn bẩy hạn chế cho các thị trường liên tục, hoặc thực hiện ký quỹ kết hợp cho các vị thế phòng ngừa rủi ro.
Sàn giao dịch cũng có thể trợ cấp cho các pool cho vay, hoặc đóng vai trò đối tác tạo lập thị trường để nội hóa rủi ro khoảng trống, thay vì để người dùng chia sẻ tổn thất.
4. Oracle và thanh toán thị trường
Độ tin cậy của Oracle vẫn là điểm yếu hệ thống của ngành, chậm trễ thanh toán, kết quả sai lầm sẽ khuếch đại đáng kể rủi ro giao dịch.
Ngoài việc nâng cao tính ổn định, nền tảng có thể triển khai các cơ chế Oracle sáng tạo: hệ thống kết hợp người-máy, giải pháp dựa trên bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge), Oracle dẫn dắt bởi AI của context, v.v., mở khóa các thị trường hoàn toàn mới mà Oracle truyền thống không thể hỗ trợ.
5. Cung cấp thanh khoản
Sự tồn tại của sàn giao dịch không thể tách rời thanh khoản, các con đường khả thi bao gồm: trả phí để thu hút các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, dùng token để khuyến khích người dùng thông thường cung cấp thanh khoản, áp dụng mô hình thanh khoản tổng hợp HLP của Hyperliquid.
Một số nền tảng cũng có thể hoàn toàn nội hóa thanh khoản, làm theo mô hình của FTX dựa vào Alameda với tư cách là đội giao dịch nội bộ.
6. Tuân thủ quy định
Kalshi với chứng chỉ tuân thủ của Mỹ, đã thực hiện được phân phối nhúng với Robinhood, coinbase, chiếm lĩnh lượng người dùng bán lẻ mà Polymarket không thể chạm tới.
Hiện vẫn còn rất nhiều khu vực pháp lý và khuôn khổ quy định có thể triển khai, thị trường dự đoán tuân thủ có thể mở khóa các kênh tương tự, ví dụ như thích ứng với quy tắc quản lý cờ bạc của các bang ở Mỹ.
7. Chiến lược dọc vs Chiến lược ngang
Chiến lược ngang: Tương tự như Hyperliquid trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh cửu, tập trung xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch nền tảng đỉnh cao, mời bên thứ ba xây dựng front-end và các kịch bản dọc, thông qua đề xuất khuyến khích các nhà xây dựng hệ sinh thái thêm thị trường mới, phát triển front-end tạo doanh thu (như phantom).
Chiến lược dọc: Đại diện là Lighter, tự chủ kiểm soát front-end, ra mắt ứng dụng di động, tạo ra trải nghiệm người dùng toàn流程, chú trọng trải nghiệm tích hợp và kết nối trực tiếp với người dùng.
Thái độ chống lại hợp tác nhúng sâu của Polymarket, so với thái độ cởi mở của Kalshi, chính là thể hiện trực quan của sự lựa chọn giữa hai chiến lược.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi TG của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký TG của Bitpush: https://t.me/bitpush
