市场分析

监管政策

技术发展

交易策略

Đồng sáng lập Aevo, Ken Chan, đã gây chú ý với bài viết "Tôi đã lãng phí 8 năm cuộc đời trong Crypto", bày tỏ sự thất vọng sâu sắc về ngành công nghiệp tiền mã hóa. Anh cho rằng ban đầu bị thu hút bởi tầm nhìn tự do tài chính và tinh thần crypto punk, nhưng dần nhận ra thực tế ngành này đã trở thành một sòng bạc khổng lồ, nơi đầu cơ và cờ bạc chiếm ưu thế. Chan thừa nhận mình từng ngây thơ tin vào những tuyên truyền về hệ thống tài chính phi tập trung, nhưng giờ cảm thấy buồn nôn vì đã góp phần xây dựng một mô hình kinh tế dựa trên hành vi đánh bạc được ngụy trang. Anh chỉ trích các dự án Layer 1, DEX và meme coin phần lớn chỉ tạo ra giá trị ảo, không có người dùng thực, làm nghèo đi cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Dù tin Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD, Chan kết luận rằng tư duy cờ bạc này cực kỳ độc hại, phá hủy khả năng phát triển bền vững và gây tổn hại cho thế hệ trẻ. Anh quyết định chọn lẽ phải thay vì tiếp tục theo đuổi lợi nhuận trong môi trường này.

<html><head></head><body>Lời biên tập: Cuối tuần này, bài viết của Ken Chan(@kenchangh), Đồng sáng lập kiêm Giám đốc Công nghệ của Aevo, đã gây bão trên mạng nước ngoài với tiêu đề "Tôi đã lãng phí 8 năm cuộc đời trong ngành Crypto" (I Wasted 8 Years of My Life in Crypto).Thái độ của Ken Chan trong bài viết cực kỳ tiêu cực. Ông cho rằng ngành này đã đánh mất chủ nghĩa lý tưởng và biến thành một sòng bạc siêu cấp với quy mô và số người tham gia lớn nhất trong lịch sử nhân loại, đồng thời cảm thấy buồn nôn vì chính mình đã từng góp sức xây dựng sòng bạc này. Mặc dù chúng tôi không đồng tình với quan điểm của Ken Chan, và sau khi bài viết nổi tiếng cũng có rất nhiều người trong ngành lên tiếng phản bác, nhưng khách quan mà nói, những diễn đạt của ông thực sự đã vạch trần những vấn đề sâu sắc tồn tại trong ngành hiện nay như sự mất phương hướng về niềm tin, sự sụp đổ giá trị quan.Dưới đây là nội dung gốc bài viết của Ken Chan, được Odaily Planet Daily biên dịch.<div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/e5a38956cbc148b3931b0b452c35f18a.png" alt=""></div><h1>Động cơ ban đầu</h1>Khi còn là một thiếu niên, tôi đã là một người có động cơ chính trị mạnh mẽ. Trong tất cả những cuốn sách khiến tôi ngày càng trở nên cực đoan, tác phẩm có ảnh hưởng lớn nhất đến tôi thực ra là của Ayn Rand (ví dụ: "The Fountainhead", "Atlas Shrugged"). Năm 2016, tôi vẫn là một người theo chủ nghĩa tự do ý chí đầy kỳ vọng, từng quyên tiền cho Gary Johnson. Ngoài niềm tin vững chắc vào chủ nghĩa Rand, tôi cũng thích lập trình máy tính, vì vậy tiền mã hóa (cryptocurrency) đối với tôi là một điểm đến tự nhiên. Tinh thần Cypherpunk thu hút tôi. Bitcoin với tư cách là ngân hàng tài sản tư nhân khiến tôi mê mẩn – khả năng mang theo một tỷ đô la trong đầu để vượt qua biên giới, đối với tôi luôn là một khái niệm cực kỳ mạnh mẽ.Tuy nhiên, theo thời gian, tôi cảm thấy mình đã đánh mất mục tiêu ban đầu trong ngành crypto. Sau khi toàn tâm toàn ý dấn thân vào lĩnh vực này, những tiếng nói ban đầu hấp dẫn về sức mạnh biến đổi của tiền mã hóa dần lắng xuống. Tôi cảm thấy vỡ mộng về đối tượng người dùng mục tiêu và đối tượng thực sự được phục vụ. Tôi đã hoàn toàn hiểu sai người dùng thực sự của tiền mã hóa là ai, và đã coi tuyên truyền là hiện thực. Tiền mã hóa tuyên bố sẽ phi tập trung hóa hệ thống tài chính, lúc đó tôi hoàn toàn tin tưởng, nhưng trên thực tế, nó chỉ là một hệ thống siêu cấp cho đầu cơ và cờ bạc, chỉ là tấm gương phản chiếu nền kinh tế thực.Hiện thực ập đến với tôi như một chiếc xe tải. Tôi hoàn toàn không xây dựng một hệ thống tài chính mới, tôi đang xây dựng sòng bạc, một sòng bạc không tự gọi mình là sòng bạc, nhưng nó là sòng bạc quy mô lớn nhất, hoạt động 24/7, với vô số người tham gia mà thế hệ chúng ta từng tạo ra. Một phần trong tôi hy vọng ít nhất mình có thể tự hào vì đã dành cả tuổi thanh xuân 20 để xây dựng sòng bạc này, nhưng phần khác trong tôi lại cảm thấy mình đã hoàn toàn lãng phí tuổi trẻ. Tôi đã lãng phí cuộc đời vào việc này – nhưng ít nhất, tôi đã kiếm được kha khá tiền từ nó.<h1>Hãy nhìn vào những gì họ làm, đừng nghe những gì họ nói</h1>Tiền mã hóa là một thứ gây bối rối. Một mặt, bạn sẽ nghe những người tuyên truyền nói rằng họ muốn thay thế hoàn toàn hệ thống tài chính hiện có bằng hệ thống trên chuỗi. Tôi cũng hoàn toàn có thể tưởng tượng được thế giới đó – tài khoản ngân hàng của bạn chỉ chứa USDC hoặc Bitcoin, bạn có thể chuyển một tỷ đô la cho bất kỳ ai trên thế giới trong vài giây. Tầm nhìn đó vẫn mạnh mẽ, và cho đến nay tôi vẫn đồng tình.Nhưng các động cơ khuyến khích (incentives) đã bóp méo hoàn toàn hướng đi của sự thật. Trong thực tế, tất cả những người tham gia thị trường đều sẵn lòng ném tiền vào, tài trợ cho cái gọi là "Layer 1" tiếp theo (Aptos, Sui, Sei, ICP, v.v.). Người chiến thắng duy nhất trong cuộc chiến Layer 1 năm 2020 là Solana, điều này đã thúc đẩy một động lực đầu cơ mạnh mẽ để tranh giành vị trí thứ tư (sau Bitcoin, Ethereum, Solana??), hỗ trợ cho vốn hóa thị trường hàng nghìn tỷ đô la.Nhưng liệu điều này có thực sự đưa chúng ta tiến gần hơn đến hệ thống tài chính mới lý tưởng? Mặc dù các VC (Venture Capital - Đầu tư mạo hiểm) đã viết những bài luận dài năm nghìn chữ để cố thuyết phục bạn, nhưng câu trả lời là không. Điều này hoàn toàn không tạo ra hệ thống mới, thực tế nó đốt cháy tiền của tất cả mọi người (cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn VC), khiến mọi người trong hệ thống mới trở nên nghèo hơn.Tôi không nhắm vào riêng Layer1. Tôi có thể đưa ra vô số ví dụ tương tự: sàn giao dịch phi tập trung (DEX) giao ngay (spot), sàn DEX hợp đồng vĩnh viễn (perpetual), thị trường dự đoán, nền tảng Meme, v.v. Sự cạnh tranh điên cuồng trong các lĩnh vực này không thể thực chất thúc đẩy một hệ thống tài chính tốt hơn. Trái ngược với những lời lẽ của các công ty VC, chúng ta không cần xây sòng bạc trên sao Hỏa.<h1>Sự cờ bạc hóa mô hình kinh tế</h1>Nếu tôi nói rằng ban đầu tham gia ngành crypto không hề có động cơ tài chính, thì đó là nói dối. Là độc giả, bạn có thể nghĩ tôi kiếm đủ tiền rồi quyết định rời khỏi ngành này, như vậy có đạo đức giả không. Vâng, có lẽ tôi thực sự đạo đức giả, nhưng có lẽ tôi chỉ cảm thấy buồn nôn vì chính mình đã góp sức cho vũng lầy của sự tài chính hóa và cờ bạc hóa này.Việc bình thường hóa hành vi "nhanh chóng kiếm tiền từ nhau" (zero-sum) không phải là cách tạo ra của cải lâu dài. Trông có vẻ như vậy, nhưng thực ra không phải. Tám năm trong ngành crypto đã hoàn toàn phá hủy khả năng nhận diện mô hình kinh doanh bền vững của tôi. Ở đây, bạn không cần một doanh nghiệp hoặc sản phẩm thành công vẫn có thể kiếm tiền. Ngành này tồn tại một danh sách dài các token có vốn hóa thị trường cao nhưng không có người dùng – điều này hoàn toàn trái với logic vận hành của thế giới thực. Nếu bạn muốn mang lại giá trị cho khách hàng, chứ không chỉ là cờ bạc + giải trí (sòng bạc làm vậy), thì những mô hình kinh doanh zero-sum này hoàn toàn không thể tồn tại.<h1>Lời kết</h1>Tôi từng nghĩ "chủ nghĩa hư vô tài chính" (financial nihilism) là một khái niệm dễ thương và vô hại. Từng nghĩ việc liên tục đưa ra các trò chơi zero-sum cho thế hệ tiếp theo cũng chẳng sao. Tôi không nghi ngờ gì việc Bitcoin cuối cùng sẽ tăng lên 1 triệu đô la, nhưng điều đó không liên quan đến những trò chơi tài chính mà ngành này đang tạo ra.Lối tư duy ngành nghề này cực kỳ độc hại, tôi tin rằng nó sẽ dẫn đến sự sụp đổi lâu dài của tính di động xã hội (social mobility) ở thế hệ trẻ. Bạn đã có thể thấy nó đang xảy ra, và chúng ta phải có dũng khí để chống lại những trò chơi vô nghĩa này.CMS Holdings từng có một câu nói nổi tiếng: "Bạn đến đây để kiếm tiền? Hay để chứng minh mình đúng?"Lần này, tôi chọn đi chứng minh mình đúng.</body></html>

Đồng sáng lập Aevo chỉ trích ngành: Tôi đã lãng phí 8 năm cuộc đời trong Crypto

marsbit

Dự báo thị trường đang được quảng bá như một công cụ tiên đoán tương lai dựa trên trí tuệ đám đông, nhưng thực chất nó vận hành như một sòng bạc được tân trang. Khác với thị trường phái sinh truyền thống - nơi có các bên tham gia với nhu cầu phòng ngừa rủi ro thực tế, thị trường dự báo chủ yếu tồn tại nhờ "tiền ngốc" của những người đặt cược và "tiền thông minh" của những người nắm thông tin nội bộ. Khi dòng tiền ngốc cạn kiệt, tính thanh khoản sẽ bốc hơi.

Nguy hiểm hơn, dự báo thị trường không chỉ phản ánh thực tế mà còn có khả năng bẻ cong nó. Một tỷ phú có thể đổ tiền vào một kết quả cực đoan, tạo ra tín hiệu xác suất giả tạo để gây hoang mang hoặc áp đặt đồng thuận, từ đó biến dự đoán thành lời tiên tri tự ứng. Thay vì trở thành kính viễn vọng nhìn vào tương lai, nó biến thành tấm biển quảng cáo đang kiến tạo tương lai đó.

Cuối cùng, tác giả kêu gọi mọi người "bán khống" chính câu chuyện hoành tráng về thị trường dự báo. Điều này đồng nghĩa với việc "mua vào" tính chủ thể của con người và trải nghiệm cuộc sống thực, thoát khỏi sự kích thích dopamine ảo để quay trở về với thế giới hiện thực.

<html><head></head><body>Tôi không phải là tay cờ bạc, cũng không hiểu được cảm giác hồi hộp khi nhìn chằm chằm vào đường K. Nhưng khi CNN và CNBC lần lượt thông báo đưa tỷ lệ cược số từ thị trường dự đoán vào phòng tin tức trực tiếp, tôi cảm thấy chúng ta dường như đang bị một "chân lý" mới chơi đùa.Crypto bro đang rao giảng: Các cuộc thăm dò truyền thống sẽ bị thay thế, các chuyên gia là những thầy tư tế của thời đại cũ, chỉ có tỷ lệ cược được xây dựng bằng tiền thật mới phản ánh được trí tuệ của tập thể và sự thật của hiện thực. Tuy nhiên, logic giao dịch mà thị trường dự đoán nuôi dưỡng lại phù hợp với "cuộc thi sắc đẹp" mà Keynes đã mô tả, bạn không còn quan tâm ai là người đẹp nhất, bạn chỉ quan tâm "người khác nghĩ ai là người đẹp nhất". Bản thân khái niệm cái đẹp bị "giải cấu trúc", giống như chiếc bồn tiểu mà Duchamp đặt trong bảo tàng. Thị trường dự đoán sẽ tiếp tục tăng tốc, mất kiểm soát, cho đến khi ngày càng nhiều người tỉnh táo bắt đầu "bán khống" cơn sốt này, "bán khống" chính câu chuyện về thị trường dự đoán.<div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/a216648c3b684c8e9d1484db3736f1f4.png" alt=""></div>Sàn giao dịch và sòng bạc là hai thế giới hoàn toàn khác biệt. Nông dân lo lắng giá lương thực giảm, nhà máy chế biến thực phẩm ở hạ nguồn lo lắng giá cả tăng, vì vậy họ đến thị trường phái sinh, tìm kiếm những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Do nhu cầu khác nhau, giao dịch mới có thể lưu thông.Tuy nhiên, trong bối cảnh của thị trường dự đoán, những người phòng ngừa rủi ro tự nhiên như vậy là không tồn tại. Điều này dẫn đến việc trong thị trường, ngoài nhà tạo lập thị trường, chỉ còn lại những người có thông tin nội bộ thông minh và những con bạc chắc chắn bị thâu tóm: Nếu một đối tác có lợi thế thông tin sẵn sàng giao dịch với bạn ở mức giá đó, thì giao dịch đó có khả năng cao là thua lỗ đối với bạn. Một khi "tiền ngốc" cạn kiệt, tính thanh khoản sẽ nhanh chóng khô héo. Do những người giao dịch nội gián được cho phép tồn tại với số lượng lớn, thị trường dự đoán, nếu không có nguồn cung cấp máu liên tục từ những tay cờ bạc, chính là một hình thức Ponzi mới không thể tự duy trì.Trong hệ thống tự nhiên, giá trị của nhiệt kế không thay đổi nhiệt độ, bất kể chúng ta đặt cược thế nào, sao chổi Halley vẫn sẽ trở lại đúng hẹn. Nhưng trong hệ thống xã hội, bản thân xác suất có sức mạnh "bẻ cong lập trường hiện thực", lòng tham của người quan sát có thể thay đổi hiện thực được quan sát.Ethereum có thể đảm bảo "tính an toàn kinh tế" của mạng lưới blockchain thông qua cơ chế trừng phạt staking, nhưng thị trường dự đoán hoàn toàn không thể đảm bảo "tính an toàn xã hội". Ngược lại, nó thậm chí còn đang khen thưởng cho sự phá hoại.Nếu một tỷ phú đặt cược lớn vào một sự kiện cực đoan nào đó, anh ta thực chất đang cung cấp hỗ trợ tài chính cho kết quả này và sử dụng tín hiệu xác suất của thị trường để tạo ra hoảng loạn hoặc đồng thuận. Nguồn vốn khổng lồ có thể tạo thành một thế năng to lớn, gói buộc ngược lại các phương tiện truyền thông và từ đó ảnh hưởng đến niềm tin của công chúng, ép buộc một kết quả đầy bất định sụp đổ thành hình dạng mà người đặt cược mong muốn.<div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/a2b8a6cbc14947408c1eb38c01ac1d02.png" alt=""></div>Kaito, vốn muốn trở thành trung tâm phân phối thông tin, cuối cùng lại trở thành đài phát thanh chỉ xuất ra tiếng ồn. Các thị trường dự đoán tự xưng là kính viễn vọng nhìn thấu tương lai, nhưng lại không thể ngăn bản thân trở thành tấm biển quảng cáo tạo ra tương lai.Nhiều người nghĩ rằng, với sự nới lỏng quy định và dòng vốn đổ vào, thị trường dự đoán chắc chắn sẽ là cơn sốt lớn tiếp theo. Nhưng mọi thứ luôn quá mức thì sẽ phản tác dụng.Mọi người dần nhận ra rằng chúng ta đang ở đỉnh chu kỳ của "văn hóa cờ bạc".Sự tài chính hóa toàn diện chỉ mang lại hư vô. Rồi sẽ có một ngày con người chán ngấy những kích thích dopamine tần suất cao này và quay trở lại trải nghiệm cuộc sống. Chúng ta bắt đầu tắt màn hình, đi bộ đường dài, chạm vào đất đai thực sự, đọc sách giấy, và xây dựng những mối quan hệ sâu sắc bên ngoài màn hình.<div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/436b60c2df10433fbc8db7f42eda9902.png" alt=""></div>"Bán khống" thị trường dự đoán, thực chất không chỉ là "mua vào" "tính chủ thể của con người", mà còn là "mua vào" "cuộc sống".Vì không thể quay về quá khứ, có lẽ lối thoát duy nhất là ngừng hao tổn trên bàn cược ảo, quay lưng lại và bước vào ánh nắng mặt trời.</body></html>

# Bài viết Liên quan Cờ bạc

Đồng sáng lập Aevo chỉ trích ngành: Tôi đã lãng phí 8 năm cuộc đời trong Crypto

Dự đoán thị trường bán khống

Danh mục Phổ biến

Thẻ Nổi bật