Công ty Bitcoin Anh phát hiện: Mua lại cổ phiếu của mình kiếm lợi nhiều hơn 24% so với mua Bitcoin trực tiếp
Công ty Bitcoin của Anh, B HODL, đã phát hiện một nghịch lý: khi giá cổ phiếu giao dịch thấp hơn giá trị Bitcoin nắm giữ, việc mua lại cổ phiếu chính mình lại hiệu quả hơn việc mua Bitcoin trực tiếp. Trong tuần đầu tiên thực hiện chương trình mua lại 100.000 bảng Anh, họ đã chi 37.985 bảng để hủy 823.400 cổ phiếu.
Kết quả cho thấy, việc mua lại cổ phiếu đã làm tăng lượng satoshi (đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin) trên mỗi cổ phiếu lên 0,69, trong khi nếu dùng cùng số tiền đó để mua Bitcoin trực tiếp chỉ tăng được 0,557 satoshi. Điều này đồng nghĩa với việc mua lại cổ phiếu mang lại hiệu quả tăng giá trị cao hơn khoảng 24% trên mỗi bảng Anh chi ra.
Công ty đang vận hành đồng thời cả chương trình mua lại và chương trình phát hành cổ phiếu theo nhu cầu (ATM). Cách tiếp cận này tạo ra một "công tắc" phân bổ vốn linh hoạt: phát hành cổ phiếu khi việc đó làm tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, và mua lại khi cổ phiếu chính nó cung cấp mức tiếp xúc với Bitcoin rẻ hơn.
Phát hiện này mang tính điều kiện nhưng rõ ràng đối với các công ty kho bạc Bitcoin khác cũng đang giao dịch ở mức chiết khấu. Tuy nhiên, quyết định có nên thực hiện mua lại hay không vẫn phụ thuộc vào các yếu tố như dự trữ tiền mặt, nợ, thanh khoản và nhu cầu hoạt động. Kỷ luật trong phân bổ vốn như vậy đang ngày càng định hình ngành công nghiệp kho bạc Bitcoin rộng hơn.
marsbit07/21 04:51
