Hoạt động stablecoin ERC20 đang trải qua một sự mở rộng cấu trúc, khi số lượng địa chỉ hoạt động tăng vọt từ khoảng 85.000 vào tháng 3/2025 lên gần 600.000 vào tháng 3/2026.
Mức tăng trưởng 600% này phản ánh nhiều hơn là những đợt tăng đột biến tạm thời, vì hoạt động đã có xu hướng tăng lên ổn định kể từ năm 2024. Khi sự tham gia mở rộng, mô hình chuyển dịch từ những đợt bùng nổ riêng lẻ sang sử dụng bền vững, điều này cho thấy sự tích hợp sâu hơn trên toàn mạng lưới.
Đồng thời, sự gia tăng này báo hiệu một sự thay đổi về chức năng.
Stablecoin đang vượt ra ngoài các cặp giao dịch DeFi để tiến tới cơ sở hạ tầng giao dịch. Do đó, các luồng tiền ngày càng phản ánh các khoản thanh toán, quyết toán và chuyển tiền xuyên biên giới hơn là định vị đầu cơ.
Tuy nhiên, hoạt động gia tăng cũng ngụ ý sự phụ thuộc cao hơn vào tính thanh khoản của stablecoin.
Khi việc sử dụng tập trung vào các tài sản này, chúng trở thành trung tâm của dòng vốn trên khắp các thị trường. Động thái này cho thấy tính thanh khoản tiền điện tử đang trở nên hiệu quả hơn, đồng thời cũng nhạy cảm hơn với các chu kỳ nhu cầu được thúc đẩy bởi stablecoin.
Dòng tiền Stablecoin thay đổi khi USDC giành ưu thế so với USDT
Dòng tiền Stablecoin cho thấy một sự luân chuyển rõ rệt trong sở thích thị trường, khi USD Coin [USDC] dẫn đầu về mở rộng nguồn cung tính từ đầu năm đến nay.
USDC đã bổ sung 4,5 tỷ USD, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong tất cả các tài sản được theo dõi. Mức tăng này phản ánh dòng tiền mạnh mẽ trong một giai đoạn đầy biến động.
Tether [USDT] di chuyển theo hướng ngược lại, với nguồn cung của nó giảm khoảng 2 tỷ USD, báo hiệu dòng vốn rút ra. Khi sự phân kỳ này hình thành, nó làm nổi bật sự chuyển dịch hướng tới sự ổn định và minh bạch về mặt quy định được nhận thức.
Khoảng cách này cho thấy việc sử dụng ngày càng tăng vượt ra ngoài việc lưu trữ thanh khoản đơn thuần. Khi khối lượng mở rộng, USDC củng cố vai trò của nó trong cơ sở hạ tầng DeFi và thanh toán.
Tuy nhiên, sự tập trung này cũng ngụ ý rằng tính thanh khoản đang trở nên tập trung hơn. Khi vốn luân chuyển, sự phụ thuộc của thị trường vào ít stablecoin hơn tăng lên, định hình cách thức dòng thanh khoản chảy qua hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Dòng tiền Stablecoin cho thấy sự củng cố, không phải sự đầu hàng
Dòng tiền Stablecoin phản ánh một sự chuyển dịch thận trọng nhưng cân bằng, khi thanh khoản di chuyển ra khỏi các sàn giao dịch mà không hoàn toàn rút khỏi thị trường. Dự trữ trên Sàn giao dịch đứng ở mức 65,37 tỷ USD, giảm 0,72% trong 24 giờ.
Dòng tiền Ròng Rút ra đạt hơn 485 triệu USD, báo hiệu sự di chuyển hướng tới việc tự lưu ký. Điều này cho thấy vốn đang được 'đậu' hơn là được triển khai tích cực. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này cũng làm giảm áp lực bán ngay lập tức trên các sàn giao dịch, điều có thể hỗ trợ sự ổn định giá.
Tổng nguồn cung stablecoin ở mức 316,45 tỷ USD, chỉ tăng 0,17% hàng tuần. USDT tăng 0,08% lên 184,1 tỷ USD, trong khi USDC giảm 0,22% xuống 79,1 tỷ USD, cho thấy nhu cầu hỗn hợp.
Sự cân bằng này ngụ ý rằng thanh khoản đang luân chuyển hơn là mở rộng, giữ cho thị trường ổn định trong ngắn hạn trong khi để động lực phụ thuộc vào việc triển khai vốn mới.
