SEC Đệ trình Hướng dẫn về Áp dụng Luật Chứng khoán vào Tiền điện tử

TheNewsCryptoXuất bản vào 2026-03-05Cập nhật gần nhất vào 2026-03-05

Tóm tắt

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trình lên Nhà Trắng một khuôn khổ pháp lý mới nhằm hướng dẫn áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với các loại tiền mã hóa khác nhau. Tài liệu có tiêu đề "Giải thích của Ủy ban về Áp dụng Luật Chứng khoán Liên bang đối với Một số Loại Tài sản Crypto" hiện đang trong giai đoạn tiền quy định và đang được các cơ quan chính phủ xem xét. Trọng tâm của khuôn khổ này là xây dựng "phân loại token" - hệ thống giúp xác định tài sản crypto nào được coi là chứng khoán theo quy định của SEC. Bên cạnh đó, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cũng đệ trình các đề xuất liên quan đến thị trường dự đoán - nơi cho phép đặt cược vào kết quả sự kiện như bầu cử hay thể thao. SEC cảnh báo một số hợp đồng thị trường dự đoán có thể thuộc phạm vi quản lý của luật chứng khoán, cho thấy sự giám sát ngày càng chặt chẽ đối với lĩnh vực này.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chia sẻ một khuôn khổ mới với Nhà Trắng, giải thích cách các quy tắc an ninh liên bang áp dụng cho các loại tiền điện tử khác nhau, nhằm cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho các công ty tiền điện tử và nhà đầu tư khi điều hướng các quy định của Hoa Kỳ. Ngoài ra, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cũng đã đệ trình các đề xuất quy định liên quan đến thị trường dự đoán.

Vào ngày 3 tháng 3, SEC đã đệ trình một hướng dẫn cấp Ủy ban có tiêu đề "Giải thích của Ủy ban về Ứng dụng Luật Chứng khoán Liên bang đối với Một số Loại Tài sản Crypto và Một số Giao dịch Liên quan đến Tài sản Crypto." Khuôn khổ hiện đang ở giai đoạn tiền quy tắc và đang được các cơ quan chính phủ khác xem xét.

Theo Văn phòng Các vấn đề Thông tin và Quy định của Nhà Trắng (OIRA), cho đến nay chỉ có một ít thông tin được tiết lộ. Theo các báo cáo, khuôn khổ này rất có thể sẽ tập trung vào việc phát triển một "phân loại token", một hệ thống phân loại tài sản crypto để xác định tài sản nào được coi là chứng khoán theo luật của SEC và tài sản nào có thể được đối xử khác biệt.

Mức độ chi tiết này có thể có tác động đến cách các công ty crypto đăng ký với cơ quan quản lý, thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin, vận hành doanh nghiệp và tương tác với nhà đầu tư. Vì là hướng dẫn cấp Ủy ban, nó không yêu cầu một cuộc bỏ phiếu từ SEC và thường được coi là có tính khả thi cao hơn.

Trọng tâm Quy định Mở rộng sang Thị trường Dự đoán

Ngoài ra, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã đệ trình các biện pháp liên quan đến Thị trường Dự đoán lên Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 3. Thị trường Dự đoán đề cập đến các thị trường hợp đồng cho phép đặt cược vào kết quả của các sự kiện cụ thể như kết quả bầu cử, trận đấu thể thao và sự cố địa chính trị.

Trước đó, SEC Hoa Kỳ đã cảnh báo rằng một số hợp đồng thị trường dự đoán có thể thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang, điều này cho thấy nhiều cơ quan quản lý đang theo dõi chặt chẽ lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Hơn nữa, nó bổ sung rằng Chủ tịch SEC Paul Atkins mô tả các thị trường dự đoán là một "vấn đề lớn" và tuyên bố rằng có một số điểm trùng lặp với các cơ quan quản lý thị trường hàng hóa do những phức tạp xung quanh vấn đề.

Với điều đó, khi thị trường crypto và dự đoán tiếp tục xuất hiện, các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang đẩy mạnh nỗ lực để xác định các ranh giới và khuôn khổ giám sát rõ ràng hơn.

Tin tức Crypto Nổi bật:

KuCoin Dẫn đầu Bảng Xếp hạng Minh bạch Sàn giao dịch CryptoQuant 2025

Câu hỏi Liên quan

QỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã gửi hướng dẫn mới về tiền điện tử cho cơ quan nào?

ASEC đã gửi một khuôn khổ hướng dẫn mới cho Nhà Trắng, cụ thể là Văn phòng Thông tin và Quy định (OIRA), giải thích cách các quy định chứng khoán liên bang áp dụng cho các loại tiền điện tử khác nhau.

QMục đích chính của hướng dẫn 'Phân loại Token' từ SEC là gì?

AMục đích chính là phát triển một hệ thống 'phân loại token' để xác định tài sản tiền điện tử nào được coi là chứng khoán theo luật của SEC và tài sản nào có thể được đối xử khác đi, từ đó ảnh hưởng đến cách các công ty đăng ký với cơ quan quản lý và hoạt động kinh doanh.

QCơ quan quản lý nào đã đệ trình các đề xuất liên quan đến Thị trường Dự đoán (Prediction Markets) và vào ngày nào?

AỦy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã đệ trình các biện pháp liên quan đến Thị trường Dự đoán cho Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 3.

QTại sao hướng dẫn cấp Ủy ban (Commission-level guidance) của SEC được coi là có thể hành động ngay?

AHướng dẫn cấp Ủy ban không yêu cầu một cuộc bỏ phiếu từ SEC và thường được coi là có thể hành động được ngay lập tức, cung cấp sự rõ ràng cho các công ty và nhà đầu tư mà không cần trải qua quy trình phê duyệt phức tạp.

QChủ tịch SEC đã mô tả Thị trường Dự đoán như thế nào và lý do là gì?

AChủ tịch SEC Paul Atkins đã mô tả Thị trường Dự đoán là một 'vấn đề lớn' (huge issue) và cho biết có một số điểm chồng chéo với các cơ quan quản lý thị trường hàng hóa do những phức tạp xung quanh vấn đề này.

Nội dung Liên quan

Sự phân bổ giá trị của stablecoin

Tác giả phân tích sự phân phối giá trị trong ngành stablecoin, chia thành 4 tầng: 1. **Lớp phát hành** (như Tether, Circle): Đúc stablecoin, nắm tài sản dự trữ, hưởng chênh lệch lãi suất. 2. **Lớp cơ sở hạ tầng** (như Bridge, BVNK): Kết nối stablecoin với hệ thống tài chính thực - xử lý nạp/rút tiền pháp định, đối ngân hàng, tuân thủ, quản lý tài sản. Đây là công việc phức tạp, tạo ra rào cản cạnh tranh. 3. **Lớp thu nhận/phân phối** (như Stripe, Coinbase): Tích hợp stablecoin vào hệ thống doanh nghiệp, quản lý thanh toán. 4. **Lớp ứng dụng**: Người dùng và doanh nghiệp cuối cùng. Lớp phát hành thu lợi nhuận lớn nhất. Tuy nhiên, tác giả nhấn mạnh tầm quan trọng tiềm năng của **lớp cơ sở hạ tầng**. Khó khăn thực sự không nằm ở chuyển tiền trên blockchain, mà ở việc kết nối nó với thế giới thực: đối ngân hàng, xử lý quy định, tích hợp vào quy trình nghiệp vụ doanh nghiệp. Các công ty như Stripe (mua lại Bridge) và Mastercard (mua lại BVNK) đang tranh giành để trở thành cổng kết nối mặc định này. Lớp cơ sở hạ tầng hiện ở giai đoạn đầu, vất vả, cần vốn, và bị kẹt giữa các tầng khác. Nhưng một khi stablecoin trở thành phương thức tài chính phổ biến, những công ty đã xây dựng được mạng lưới kết nối rộng khắp và sâu vào hệ thống doanh nghiệp sẽ có vị thế mạnh và quyền định giá.

marsbit4 giờ trước

marsbit4 giờ trước

Tại sao NVIDIA không thiếu tiền nhưng vẫn muốn vay 200 tỷ USD?

Tóm tắt: Mặc dù có dòng tiền tự do mạnh mẽ (khoảng 486 tỷ USD trong quý gần nhất) và không thiếu tiền mặt, NVIDIA vẫn có kế hoạch phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu (hối phiếu cao cấp) với kỳ hạn lên đến 30 năm. Động thái này không phải vì thiếu vốn, mà là một chiến lược quản lý vốn chủ động, tận dụng xếp hạng tín dụng AA vừa được nâng cấp để huy động vốn dài hạn với chi phí thấp. Mục đích của việc vay nợ bao gồm tái cấp vốn, đầu tư vào cơ sở hạ tầng và trung tâm dữ liệu AI, nghiên cứu & phát triển, thanh toán trước cho chuỗi cung ứng và các khoản đầu tư chiến lược. So với việc phát hành thêm cổ phiếu (làm loãng lợi ích của cổ đông hiện tại), việc phát hành trái phiếu được coi là có lợi hơn cho cổ đông khi NVIDIA có thể vừa duy trì các chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức lớn, vừa tài trợ cho sự mở rộng dài hạn. Hành động của NVIDIA phản ánh một xu hướng rộng hơn trong ngành công nghệ, nơi các gã khổng lồ như Alphabet, Meta và Amazon cũng đang sử dụng vốn vay để tài trợ cho chu kỳ chi tiêu vốn nặng về AI. Điều này cho thấy câu chuyện đầu tư AI đang chuyển sang một giai đoạn mới, đòi hỏi nguồn vốn dài hạn và quy mô lớn cho cơ sở hạ tầng. Thách thức chính trong tương lai là khả năng sinh lời từ các khoản đầu tư AI này phải đủ cao và đúng hạn để biện minh cho kỳ vọng và cấu trúc vốn mới.

marsbit4 giờ trước

Tại sao NVIDIA không thiếu tiền nhưng vẫn muốn vay 200 tỷ USD?

marsbit4 giờ trước

Liberland Sa Thải Bộ Trưởng Công Nghệ Sau Vụ Cố Gắng Chiếm Quyền Blockchain Và Trang Web

Theo một nghị quyết chính thức được công bố, Quốc hội Liberland - một dự án vi quốc gia - đã bỏ phiếu bãi nhiệm Bộ trưởng Công nghệ Dorian Stern Vukotić. Ông bị cáo buộc thực hiện một loạt hành động nhằm giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng kỹ thuật của dự án, bao gồm việc gỡ bỏ bảo vệ đa chữ ký (multisig) trên tài khoản quản trị Sudo, cố gắng chiếm quyền điều khiển tên miền Liberland.org, chặn quyền bỏ phiếu của Tổng thống Vít Jedlička và phát hành token trái phép. Sự việc này nêu bật những rủi ro quản trị thực tế trong không gian crypto, vượt ra ngoài các lỗ hổng hợp đồng thông minh đơn thuần. Nó liên quan đến quyền kiểm soát các điểm then chốt ngoài chuỗi như tài khoản quản trị, tên miền website, quyền truy cập biểu quyết và thiết kế đa chữ ký. Tranh chấp tại Liberland trở thành một nghiên cứu điển hình về cách thức các dự án phụ thuộc vào sự pha trộn giữa quản trị on-chain và các cơ chế kiểm soát off-chain. Bài học chính cho người dùng crypto là những tuyên bố về phi tập trung cần được kiểm chứng với thực tế vận hành. Nếu chỉ một số ít người có thể kiểm soát các chức năng quản trị hoặc quyền truy cập then chốt, thì hệ thống quản trị vẫn có thể dễ bị tổn thương. Sự kiện này phản ánh xu hướng rộng hơn trong thị trường crypto, nơi cơ sở hạ tầng, bảo mật và quản trị ngày càng trở nên quan trọng ngang bằng với biến động giá.

bitcoinist5 giờ trước

Liberland Sa Thải Bộ Trưởng Công Nghệ Sau Vụ Cố Gắng Chiếm Quyền Blockchain Và Trang Web

bitcoinist5 giờ trước

Làm Thế Nào Để Nghiên Cứu Tốt: Rèn Luyện Những Khả Năng Thực Sự Có Thể 'Luyện Tập Chủ Động'

Chưa ai thực sự dạy bạn cách làm nghiên cứu. Hầu hết mọi người chỉ học cách "trông giống" một nhà nghiên cứu, trong khi năng lực thực sự là sự tích lũy các kỹ năng có thể rèn luyện có chủ ý. **Chọn vấn đề của riêng bạn:** Đừng chỉ tiếp nhận vấn đề từ người khác. Hãy bắt đầu từ một kết quả bạn thực sự muốn đạt được và suy ngược để thiết kế thí nghiệm. Điều này tạo ra tính độc đáo. "Khiếu thẩm mỹ" trong nghiên cứu giống như một cơ bắp, có thể phát triển thông qua việc dự đoán kết quả thí nghiệm và kiểm tra lại các dự đoán đó. **Nâng cấp đầu vào:** Đừng chỉ đọc các xu hướng mới nhất. Tài liệu cũ (như bài phát biểu của Claude Shannon năm 1952) và các lĩnh vực rộng (thần kinh học, thống kê, kiến trúc máy tính) thường mang lại những hiểu biết sâu sắc có giá trị. Hãy đọc chính bài báo gốc, đặc biệt là phần phụ lục và hạn chế. **Viết mọi thứ xuống:** Viết lách là cơ chế phòng thủ rẻ nhất chống lại sự tự lừa dối. Nó phơi bày những lỗ hổng trong suy nghĩ. Giữ một cuốn nhật ký ghi lại giả thuyết, cài đặt, dự đoán, kết quả và bài học. Xem lại nó sẽ dạy bạn sự khiêm tốn. Tóm lại, nghiên cứu hiệu quả dựa trên việc chủ động chọn vấn đề, mở rộng nguồn tri thức và ghi chép trung thực để rèn giũa tư duy.

marsbit6 giờ trước

Làm Thế Nào Để Nghiên Cứu Tốt: Rèn Luyện Những Khả Năng Thực Sự Có Thể 'Luyện Tập Chủ Động'

marsbit6 giờ trước

Tăng Trưởng Vượt 150% Trong Nửa Tháng, Đằng Sau Sự Bùng Nổ Của Backpack

Backpack (BP), token của sàn giao dịch cùng tên, đã tăng hơn 150% trong nửa tháng, đạt mức cao 0,48 USD. Động lực chính đến từ việc ra mắt nền tảng Backpack Securities vào đầu tháng 6, cung cấp dịch vụ môi giới cổ phiếu Mỹ được quy định và hỗ trợ token hóa tài sản truyền thống. Sự kiện đáng chú ý là việc phát hành token SPCX, được neo 1:1 với cổ phiếu SpaceX thật, trên Solana vào ngày 12/6. Sản phẩm này cho phép giao dịch trên chuỗi 24/7 và có thể đổi ngược về tài khoản chứng khoán truyền thống, tạo cầu nối giữa thị trường vốn truyền thống và DeFi. BP có tổng cung 10 tỷ token với cơ chế phân phối độc đáo: 25% đầu tiên được airdrop cho cộng đồng, 37.5% tiếp theo sẽ mở khóa theo các cột mốc phát triển sản phẩm, và 37.5% cuối cùng sẽ được khóa cho đến sau IPO. Đội ngũ phát triển không nhận token ngay từ đầu. Người dùng có thể stake BP để nhận quyền chuyển đổi token thành cổ phần công ty khi công ty IPO, cùng các đặc quyền khác. Hiện khoảng 66% lượng token lưu hành đang được stake. Mặc dù từng có tranh cãi về cơ chế airdrop, sự chú ý của thị trường hiện đang dồn vào sự mở rộng thực tế của nền tảng và tiềm năng lâu dài của token BP trong hệ sinh thái mới kết hợp chứng khoán và tài sản token hóa.

marsbit6 giờ trước

Tăng Trưởng Vượt 150% Trong Nửa Tháng, Đằng Sau Sự Bùng Nổ Của Backpack

marsbit6 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai