Tác giả: David, Deep Tide TechFlow
Tiêu đề gốc: 20 Lần Trong 2 Ngày, Khám Phá Nhanh Cơ Chế Tạo Lập Thị Trường Tự Động Của Snowball
Thị trường crypto tháng mười hai lạnh như thời tiết.
Giao dịch trên chuỗi đã ngủ đông từ lâu, các narrative mới cũng khó ra đời. Chỉ cần nhìn vào những tranh cãi và tin đồn mà cộng đồng Trung Quốc (CT) đang bàn tán vài ngày gần đây, là biết thị trường này chẳng còn mấy ai chơi.
Nhưng bên cộng đồng nói tiếng Anh, mọi người đang bàn về một thứ mới.
Một đồng Meme coin tên là Snowball, phát hành trên pump.fun vào ngày 18 tháng 12, chỉ trong bốn ngày vốn hóa thị trường đã tăng vọt lên 10 triệu USD và vẫn đang lập đỉnh mới; trong khi cộng đồng Trung Quốc hầu như không ai nhắc đến.
Trong bối cảnh hiện tại không có narrative mới và Meme chẳng ai thèm chơi, đây là một trong số ít thứ khiến người ta sáng mắt, có hiệu ứng tạo ra của cải cục bộ.
Và cái tên Snowball (Bóng Tuyết) dịch ra chính là hiệu ứng quả cầu tuyết, vốn là câu chuyện nó muốn kể:
Một cơ chế cho phép token "tự nó cuộn càng ngày càng lớn".
Biến Phí Giao Dịch Thành Lực Mua, Cuộn Bóng Tuyết Tạo Lập Thị Trường
Để hiểu Snowball đang làm gì, trước tiên phải biết token trên pump.fun thường kiếm tiền như thế nào.
Trên pump.fun, bất kỳ ai cũng có thể tạo một token trong vài phút. Người tạo token có thể thiết lập "phí nhà sáng tạo", nói thẳng ra là cứ mỗi giao dịch thì trích một tỷ lệ nhất định vào ví của họ, thường trong khoảng 0.5% đến 1%.
Về lý thuyết, số tiền này có thể dùng để xây dựng cộng đồng, quảng bá thị trường, nhưng trong thực tế, lựa chọn của hầu hết Dev là: tích đủ rồi bỏ chạy (rug).
Đây cũng là một phần trong vòng đời điển hình của các con chó đất (shitcoin). Phóng, kéo giá, thu phí, bỏ chạy. Nhà đầu tư không đánh cược vào bản thân token, mà là vào lương tâm của nhà phát triển.
Cách làm của Snowball là, không lấy tiền phí nhà sáng tạo này.
Chính xác hơn, 100% phí nhà sáng tạo không vào ví của bất kỳ ai, mà được tự động chuyển vào một bot tạo lập thị trường (market maker bot) trên chuỗi.
Bot này định kỳ thực hiện ba việc:
Thứ nhất, dùng số vốn tích lũy để mua token trên thị trường, tạo thành lực mua hỗ trợ;
Thứ hai, thêm token đã mua và SOL tương ứng vào pool thanh khoản, giúp độ sâu giao dịch tốt hơn;
Thứ ba, mỗi lần thao tác đốt 0.1% token, tạo ra giảm phát.
Đồng thời, tỷ lệ phí nhà sáng tạo mà token này thu không cố định, mà sẽ dao động từ 0.05% đến 0.95% tùy theo vốn hóa thị trường.
Khi vốn hóa thấp thì thu nhiều hơn một chút, để bot tích lũy đạn dược nhanh hơn; khi vốn hóa cao thì giảm xuống, giảm ma sát giao dịch.
Tóm tắt logic của cơ chế này trong một câu: mỗi lần bạn giao dịch, sẽ có một khoản tiền tự động biến thành lực mua và thanh khoản, thay vì vào túi nhà phát triển.
Vì vậy, bạn cũng dễ dàng hiểu hiệu ứng quả cầu tuyết này:
Giao dịch tạo ra phí → Phí biến thành lực mua → Lực mua đẩy giá cao → Giá cả thu hút nhiều giao dịch hơn → Nhiều phí hơn... Về lý thuyết có thể tự nó cuộn lên.
Tình Hình Dữ Liệu Trên Chuỗi
Nói xong cơ chế, hãy xem dữ liệu trên chuỗi.
Snowball phóng vào ngày 18 tháng 12, đến nay là bốn ngày. Vốn hóa từ 0 tăng vọt lên 10 triệu USD, khối lượng giao dịch 24 giờ vượt 11 triệu.
Đối với một con chó đất trên pump.fun, thành tích này đã được coi là sống lâu trong môi trường hiện tại rồi.
Về cấu trúc nắm giữ, hiện có 7270 địa chỉ nắm giữ. Top 10 người nắm giữ lớn nhất cộng lại chiếm khoảng 20% tổng nguồn cung, người nắm giữ đơn lẻ lớn nhất chiếm 4.65%.
Nguồn dữ liệu: surf.ai
Không xuất hiện tình trạng một địa chỉ nắm giữ hai ba chục phần trăm nguồn cung, phân bố được coi là tương đối phân tán.
Về dữ liệu giao dịch, kể từ khi phóng đã có累计 hơn 58000 giao dịch, trong đó 33000 giao dịch mua, 24000 giao dịch bán. Tổng số tiền mua vào 4.4 triệu USD, bán ra 4.3 triệu USD, dòng tiền ròng vào khoảng 100k. Mua bán về cơ bản cân bằng, không xuất hiện áp lực bán dồn dập một chiều.
Trong pool thanh khoản đang nằm khoảng 380k USD, một nửa là token một nửa là SOL. Đối với quy mô vốn hóa này, độ sâu không dày lắm, lệnh lớn ra vào vẫn sẽ có trượt giá đáng kể.
Một điểm đáng chú ý khác là, Bybit Alpha đã thông báo niêm yết token này chưa đầy 96 giờ sau khi phóng, ở một mức độ nào đó cũng chứng thực sức nóng ngắn hạn.
Cỗ Máy Vĩnh Cửu Gặp Thị Trường Lạnh
Đi dạo một vòng, có thể thấy cộng đồng nói tiếng Anh thảo luận về Snowball chủ yếu tập trung vào bản thân cơ chế. Logic của người ủng hộ rất trực tiếp:
Đây là Meme coin đầu tiên khóa 100% phí nhà sáng tạo vào giao thức, nhà phát triển không thể lấy tiền bỏ chạy, ít nhất về mặt cấu trúc là an toàn hơn các con chó đất khác.
Dev phát triển cũng đang phối hợp với narrative này. Ví nhà phát triển, ví bot tạo lập thị trường, nhật ký giao dịch đều công khai, nhấn mạnh "có thể kiểm tra trên chuỗi".
@bschizojew tự dán nhãn cho mình là "tâm thần phân liệt trên chuỗi, lực lượng đặc nhiệm 4chan, cựu binh Meme coin thế hệ đầu", mang đầy hương vị degen tự giễu, rất hợp gu cộng đồng crypto native.
Nhưng cơ chế an toàn và có kiếm được tiền hay không là hai chuyện khác nhau.
Điều kiện tiên quyết để hiệu ứng quả cầu tuyết thành lập là, có đủ khối lượng giao dịch liên tục tạo ra phí, nuôi bot thực hiện mua lại. Giao dịch càng nhiều, bot càng nhiều đạn, lực mua càng mạnh, giá càng cao, thu hút nhiều người giao dịch hơn...
Đây cũng là trạng thái lý tưởng mà bất kỳ bánh đà mua lại nào của Meme trong bull market được cho là quay.
Vấn đề là, bánh đà cần động lực bên ngoài để khởi động.
Môi trường thị trường crypto hiện tại là gì? Hoạt động trên chuỗi trầm lắng, sức nóng tổng thể của Meme coin giảm sút, số vốn sẵn sàng xông vào chó đất vốn đã ít. Trong bối cảnh này, nếu lực mua mới không theo kịp, khối lượng giao dịch teo lại, phí mà bot nhận được sẽ ngày càng ít, lực mua lại yếu đi, hỗ trợ giá suy giảm, ý muốn giao dịch tiếp tục giảm xuống.
Bánh đà có thể quay xuôi, cũng có thể quay ngược.
Vấn đề thực tế hơn là, cơ chế giải quyết một điểm rủi ro "nhà phát triển rút tiền bỏ chạy", nhưng rủi ro mà Meme coin đối mặt xa không chỉ có thế.
Zhuāngjia (nhà cái/người bán khống lớn) xả hàng, thanh khoản không đủ, narrative lỗi thời, những việc này xảy ra bất kỳ cái nào, thì việc mua lại bằng 100% phí giao dịch cũng chỉ có tác dụng rất hạn chế.
Mọi người đều bị cắt (lỗ) sợ rồi, bên cộng đồng Trung Quốc có anh già cũng tổng kết khá đúng:
Chơi thì chơi, đừng quá đà.
Không Chỉ Một Quả Cầu Tuyết Đang Cuộn
Snowball không phải là dự án duy nhất kể câu chuyện tạo lập thị trường tự động này.
Cùng trong hệ sinh thái pump.fun, một token tên là FIREBALL cũng đang làm việc tương tự: mua lại tự động và đốt, đóng gói nó thành một giao thức mà các token khác có thể kết nối vào. Nhưng vốn hóa nhỏ hơn Snowball rất nhiều.
Điều này cho thấy thị trường hiện tại có phản ứng với hướng đi "Meme coin theo cơ chế".
Cách chơi truyền thống kêu gọi mua, kéo giá,炒作 cộng đồng ngày càng khó thu hút vốn, dùng thiết kế cơ chế để kể một câu chuyện "an toàn về cấu trúc", có lẽ là một trong những chiêu bài gần đây của Meme coin.
Tuy nhiên, nói đến việc tạo ra một cơ chế nào đó nhân tạo, cũng không phải là cách chơi mới.
OlympusDAO năm 2021 với (3,3) là trường hợp điển hình nhất, dùng lý thuyết trò chơi đóng gói cơ chế staking, câu chuyện kể là "mọi người đều không bán thì có thể cùng nhau kiếm lời", thời kỳ đỉnh cao vốn hóa tăng vọt lên hàng chục tỷ USD. Kết cục sau này mọi người cũng biết, xoáy giảm, giảm hơn 90%.
Sớm hơn một chút còn có cách chơi của Safemoon "cứ mỗi giao dịch thì đánh thuế chia cho người nắm giữ", cũng là narrative đổi mới cơ chế, cuối cùng bị SEC kiện, người sáng lập bị cáo buộc lừa đảo.
Cơ chế có thể là cái móc narrative rất tốt, có thể tập trung vốn và sự chú ý trong ngắn hạn, nhưng bản thân cơ chế không tạo ra giá trị.
Khi dòng tiền bên ngoài ngừng chảy vào, thì bánh đà tinh xảo đến mấy cũng sẽ ngừng quay.
Cuối cùng, chúng ta hãy gỡ lại xem con chó vàng nhỏ này rốt cuộc đang làm gì:
Biến phí nhà sáng tạo của Meme coin thành "bot tạo lập thị trường tự động". Bản thân cơ chế không phức tạp, vấn đề giải quyết cũng rất rõ ràng, đó là khiến nhà phát triển không thể trực tiếp lấy tiền bỏ chạy.
Nhà phát triển không thể bỏ chạy, không có nghĩa là bạn kiếm được tiền.
Nếu bạn xem xong thấy cơ chế này thú vị, muốn tham gia, hãy nhớ một câu: nó trước hết là một Meme coin, sau đó mới là một thử nghiệm cơ chế mới.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Kênh Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush
