Nvidia đang đối mặt với một vụ kiện tập thể được chứng nhận về cáo buộc không công bố đầy đủ doanh thu từ khai thác tiền mã hóa.
Một Vụ Bê Bối Tiền Mã Hóa Tái Xuất Đúng Dịp Tuần Thánh
Sau nhiều năm tranh tụng pháp lý mệt mỏi giữa gã khổng lồ game và tòa án Mỹ, một thẩm phán liên bang Hoa Kỳ đã chứng nhận vụ kiện tập thể về gian lận chứng khoán chống lại Nvidia và CEO Jensen Huang về cáo buộc không công bố đầy đủ doanh thu khai thác tiền mã hóa trong giai đoạn 2017–2018, theo lệnh của Thẩm phán Haywood S. Gilliam Jr. tại một tòa án liên bang California vào thứ Tư. Việc chứng nhận lớp kiện có nghĩa là vụ việc có thể tiến hành thay mặt cho một nhóm cổ đông rộng rãi (nguyên đơn), làm tăng mức độ rủi ro pháp lý và tài chính cho Nvidia.
Nhà đầu tư cho rằng Nvidia đã che giấu việc bao nhiêu phần trăm doanh số bán GPU "chơi game" của mình thực sự được thúc đẩy bởi các thợ đào tiền mã hóa, tạo ra "khoảng cách doanh thu" giữa hướng dẫn công khai và thực tế nội bộ.
Tóm Tắt Lại Cuộc Chiến Pháp Lý
Để hiểu đúng về diễn biến này, trước tiên chúng ta phải quay lại gần một thập kỷ trước, khi các nhà đầu tư lần đầu tiên kiện công ty công nghệ Mỹ này vào năm 2018. Khi đó, các nhà đầu tư cho rằng 1 tỷ USD doanh số bán GPU liên quan đến tiền mã hóa đã bị phân loại sai hoặc làm giảm tầm quan trọng, với các email nội bộ cho thấy ban lãnh đạo biết rằng cổ phiếu đang "được giữ ở mức cao" nhờ những tuyên bố này.
Điều quan trọng cần nhớ là sự việc này xảy ra trong bối cảnh bùng nổ khai thác mỏ 2017–2018, khi Ethereum và các đồng tiền khác đẩy nhu cầu về GPU của Nvidia tăng vọt. Mặc dù vậy, công ty vẫn công khai nhấn mạnh game là động lực tăng trưởng chính.
Mức độ rủi ro của Nvidia chỉ trở nên rõ ràng vào tháng 11 năm 2018, khi CFO Colette Kress thừa nhận rằng doanh thu từ game đã "thấp hơn kỳ vọng" vì lượng tồn kho dư thừa tích lũy trong thời kỳ bùng nổ tiền mã hóa mất nhiều thời gian hơn dự kiến để giải phóng. Bà tuyên bố giá GPU chơi game chậm trở lại bình thường hơn dự kiến sau "sự sụt giảm mạnh của tiền mã hóa".
Việc tiết lộ này không chỉ kích hoạt một vụ sụp đổ giá cổ phiếu khoảng 28–29%, mà còn dẫn đến, vào năm 2022, một khoản tiền phạt 5,5 triệu USD từ SEC vì không công bố đầy đủ thông tin về khai thác tiền mã hóa trong năm tài chính 2018, khoản tiền phạt mà công ty đã thanh toán. Bitcoinist đã đưa tin về sự việc này vào thời điểm đó.
Vụ kiện lần đầu tiên bị bác bỏ vào năm 2021, sau đó được hồi sinh theo đơn kháng cáo, chống lại nỗ lực không thành công của Nvidia nhằm khiến Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đình chỉ vụ việc, và hiện đang tiến triển như một vụ kiện tập thể được chứng nhận.
Và Giờ Thì Sao?
Ngày nay, các nguyên đơn cho rằng một phần lớn doanh số bán được thúc đẩy bởi tiền mã hóa của Nvidia thực chất đã chạy qua các GPU chơi game GeForce của họ, với phần lớn thu nhập đó được hạch toán vào bộ phận game, khiến công ty phơi nhiễm nặng nề trước những biến động bùng nổ rồi suy tàn của thị trường tiền mã hóa. Mặc dù vậy, Nvidia từ lâu vẫn khẳng định rằng phần lớn nhu cầu liên quan đến khai thác được ghi nhận trong một mục riêng biệt chứ không phải trong phân khúc game chính của họ và rằng khai thác tiền mã hóa là một yếu tố đóng góp nhỏ vào hoạt động kinh doanh tổng thể.
Thẩm phán đã nêu bật một email nội bộ từ một phó chủ tịch của Nvidia, mô tả nó là đặc biệt tiết lộ:
Tòa án cũng lưu ý rằng các email nội bộ của công ty hỗ trợ kết luận ở đây. Ngay trước khi tiết lộ tháng 11 năm 2018, Phó chủ tịch phụ trách Quan hệ Nhà đầu tư và Tài chính Chiến lược khi đó của NVIDIA đã bày tỏ quan điểm để trả lời câu hỏi từ Huang rằng một lý do "thị trường không định giá một mức sụt giảm lớn hơn" sau tin tức rằng AMD có một hoặc hai quý tồn kho kênh phân phối hậu tiền mã hóa là một phần "vì những bình luận chúng ta đã đưa ra về... việc khoanh vùng tác động của tiền mã hóa trong OEM"
Lớp kiện mới được chứng nhận bao gồm các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu của Nvidia trong khoảng thời gian từ ngày 10 tháng 8 năm 2017 đến ngày 15 tháng 11 năm 2018. Một cuộc họp quản lý vụ án được ấn định vào ngày 21 tháng 4, khi thẩm phán dự kiến sẽ vạch ra cách thức tiến hành vụ kiện.
Đáng chú ý là một trong các Phó chủ tịch của chính NVIDIA đã bày tỏ quan điểm rằng giá cổ phiếu của họ vẫn cao là do cùng loại bình luận trước đó mà các Nguyên đơn đang chỉ ra, và Tòa án không thể kết luận rằng không có tác động giá nào trước những bằng chứng như vậy.
Đối với những người giao dịch cổ phiếu NVDA, một vụ kiện tập thể trực tiếp, được chứng nhận, sẽ bơm thêm rủi ro tiêu đề vào một trong những ván bài AI đông đúc nhất thị trường, và bất kỳ phán quyết bất lợi hoặc dàn xếp nào cũng có thể đè nặng lên hệ số nhân trong một phiên giao dịch giảm rủi ro. Đối với các cái tên liên quan đến tiền mã hóa và khai thác, vụ việc là một lời nhắc nhở rằng kế toán doanh thu mờ ám xung quanh các chu kỳ khai thác có thể quay trở lại sau nhiều năm, có thể thắt chặt các tiêu chuẩn công bố thông tin ngay khi lĩnh vực này nhắm đến đợt tăng giá tiếp theo.
Giá BTC giảm nhẹ sau khi chạm mốc 71k USD ngày hôm qua, giao dịch quanh mức 69k USD ngày hôm nay. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Ảnh bìa từ Perplexity, biểu đồ BTCUSD từ Tradingview
