Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Wenser (@wenser2010 )
“Bạn không sao chứ? Không sao chứ? Không sao thì ăn liu liu méi (LiuLiuMei) đi!”
Đã từng có một thời, một câu quảng cáo gây nghiện của Dương Mịch đã đưa LiuLiuMei đến với hàng triệu gia đình, và công ty đằng sau đó, sau nhiều thập kỷ tích lũy, cuối cùng hôm nay đã chính thức lên sàn HKEX, trở thành “cổ phiếu đồ ăn vặt mơ đầu tiên” trên thị trường chứng khoán Hồng Kông. Theo tin tức, giá phát hành của nó là 43,58 HKD, giá mở cửa là 95 HKD, tăng khoảng 116% so với giá phát hành 42 HKD; giá cao nhất trong ngày chạm mức 127,50 HKD, tăng hơn 190%; hiện đã điều chỉnh về mức 125 HKD, vẫn tăng hơn 186%.
Tuy nhiên, không giống như nhiều người dự đoán, sự tăng vọt giá cổ phiếu của LiuLiuMei (06658.HK) không phải là sự hồi sinh của khái niệm “tiêu dùng mới, bán lẻ mới, đồ ăn vặt mới”, mà là do chữ viết tắt đầu tên của nó trùng hợp với sức nóng của “LLM” (Large Language Model - Mô hình ngôn ngữ lớn), và tận dụng được làn gió tăng 45% của ZhiPu (02513.HK) hôm nay.
Nhiều người gọi nó là “cổ phiếu AI mô hình ngôn ngữ lớn chính hiệu”, vô số dòng tiền nóng theo đó đổ dồn về. Dù có thừa nhận hay không, có lẽ thị trường chứng khoán toàn cầu đang bước vào “Kỷ nguyên Meme hóa cổ phiếu”.
Kỷ nguyên mới của thị trường chứng khoán toàn cầu: Khi cổ phiếu và Meme va chạm
Trước hết hãy nói về tình hình cơ bản của đợt IPO lần này của LiuLiuMei: Đây đã là lần thứ tư LiuLiuMei tấn công thị trường vốn.
Năm 2019, LiuLiuMei xông vào thị trường A-shares nhưng không thành công; năm 2025, hai lần nộp hồ sơ lên HKEX đều hết hiệu lực; cho đến ngày 21 tháng 5 năm nay, sau khi cập nhật lần thứ ba tài liệu nộp hồ sơ và đổi tên chủ thể từ “Tập đoàn Cổ phần LiuLiuMei” thành “Công ty Cổ phần LiuLiuMei”, chỉ chưa đầy một tháng đã thành công lên sàn. Phải nói rằng, đôi khi việc đặt tên quả thực là một điều huyền bí.
Theo kết quả phân phối được công bố bởi công ty, phần phát hành công chúng trong đợt IPO này đã ghi nhận mức định mức dư thừa khoảng 6586,73 lần. Số lượng cổ phiếu phát hành công chúng cuối cùng là 1,1465 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 10% tổng số cổ phiếu phát hành toàn cầu. Đã nhận được khoảng 180.500 đơn đăng ký hợp lệ, trong đó khoảng 11.465 đơn được chấp nhận, tỷ lệ phân bổ cổ phiếu cho mỗi lô đăng ký (1 lô) chỉ là 1,5%, đồng nghĩa với việc tỷ lệ trúng thưởng cho 1 lô thấp đến 1,5%, cạnh tranh đăng ký cực kỳ khốc liệt; Về phần phân phối quốc tế, LiuLiuMei nhận được mức định mức dư thừa 2,64 lần, số lượng cổ phiếu phát hành quốc tế cuối cùng là 10,3176 triệu cổ phiếu, chiếm 90% tổng số cổ phiếu phát hành. So sánh với dữ liệu này, mức độ hot của đợt IPO lần này của LiuLiuMei đã vượt qua Mixue Ice City - “cổ phiếu số lượng cửa hàng trà sữa đầu tiên” lên sàn Hồng Kông vào tháng 3 năm ngoái, với mức định mức dư thừa đăng ký công chúng trên thị trường Hồng Kông của Mixue là 5258,21 lần.
Nói cách khác, các tổ chức không mấy lạc quan nhưng chiếm tỷ trọng 90%; nhà đầu tư nhỏ lẻ lạc quan nhưng chỉ chiếm tỷ trọng 10%, lực lượng thúc đẩy chính cho việc tăng giá khi mở cửa phần lớn đến từ thị trường công khai nơi “nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhà tạo lập thị trường cùng nhảy múa” trong một trò chơi tự do. Và đây chính là năng lượng của “cổ phiếu Meme” – biến sự chú ý thu hút bởi Meme thành lực mua trên thị trường vốn.
Thậm chí có cư dân mạng so sánh biểu hiện mở cửa của LiuLiuMei với SpaceX, mức tăng thị trường của nó còn sáng hơn hẳn so với SpaceX.
Đáng chú ý là, “cổ phiếu Meme” không phải là một thuật ngữ mới xuất hiện gần đây, mà là một loại cổ phiếu khách quan tồn tại trên các thị trường vốn chính như Mỹ, Hồng Kông, A-shares; nhưng “Kỷ nguyên Meme hóa cổ phiếu” chắc chắn là xu hướng mới nhất xuất hiện trong 1-2 năm gần đây, và yếu tố chính thúc đẩy phía sau nó cũng có một mối liên hệ nhất định với thị trường tiền mã hóa.
Cổ phiếu Meme sớm nhất đã không thể truy nguyên, chúng ta chỉ bàn về một số mã cổ phiếu tiêu biểu trong những năm gần đây.
Gamestop (GME) năm 2021 có lẽ là điểm khởi đầu khai sáng về cổ phiếu Meme trên thị trường Mỹ đối với nhiều người. Dưới sự dẫn dắt của các nhà đầu tư cá nhân nổi tiếng như Roaring Kitty, các nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu đã đoàn kết chống lại các tổ chức vốn Phố Wall, gây ra hiện tượng “bán tháo ngắn hạn” (short squeeze), khiến nhiều nền tảng môi giới và sàn giao dịch phải “rút cáp mạng” để tránh gió. Một thời gian trước, tin đồn Gamestop đột ngột mua lại EBay cũng gây chấn động thị trường, giá cổ phiếu tăng vọt trong chốc lát.
Tesla và SpaceX vừa hoàn thành IPO gần đây trước đây cũng được coi là một dạng cổ phiếu Meme, bởi vì hai công ty và cổ phiếu này gắn liền và liên kết sâu sắc với Musk - “tỷ phú nghìn tỷ đô la toàn cầu” đầy tính tranh cãi, và được coi là “doanh nghiệp kể chuyện với tỷ lệ mơ tưởng thị trường cực cao” trước khi hoạt động kinh doanh của công ty đưa ra bằng chứng hiệu suất thuyết phục.
Trước thềm cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 của Trump, thị trường A-shares đã có biến động sớm, “Chuan Da Zhi Sheng” (Sichuan DaZhiSheng) thường xuyên lên bảng xếp hạng nóng của các nền tảng, thậm chí nhiều lần tăng trần; năm đó, khi Trump bị ám sát trong chiến dịch tranh cử, tai ông bị thương do mảnh kính vỡ từ viên đạn lạc, Goertek (âm Hán Việt gần với “cắt tai”) cũng bị ảnh hưởng bởi điều này và tăng giá trong phiên.
Năm ngoái, quan hệ ngoại giao Trung-Nhật xấu đi, cổ phiếu quân sự FuRi (Furi) từng tăng vọt giá do một trò chơi chữ đầy tình cảm yêu nước “phu lữ Nhật Bản” (tù binh Nhật Bản) dựa trên âm Hán Việt, kéo dài 8 phiên liên tiếp tăng trần, giá cổ phiếu tích lũy tăng hơn 100%, trở thành một trong những “cổ phiếu yêu” (cổ phiếu tăng đột biến) ngắn hạn trên thị trường A-shares.
Thị trường vốn hiện tại, giống như thị trường tiền mã hóa nơi sự chú ý bị phân mảnh và cảm xúc tập trung hóa, các mã cổ phiếu và phân ngành có thể tạo ra thảo luận và sự chú ý trên phạm vi rộng nhất, từ lâu đã trở thành “tiêu điểm chú ý” khuấy động vốn và thanh khoản.
Sự tăng vọt của LiuLiuMei cũng là một minh chứng lớn cho “Kỷ nguyên Meme hóa cổ phiếu”.
Kỷ nguyên Meme hóa cổ phiếu mở ra: Trò chơi chữ, viết tắt, và cổ tức thời đại AI
Khi định giá của OpenAI, Anthropic được nâng lên gần quy mô nghìn tỷ đô la, các công ty và cổ phiếu liên quan mật thiết đến ngành công nghiệp AI và chuỗi cung ứng như quang học, viễn thông, vật liệu, năng lực tính toán lần lượt bước vào giai đoạn bùng nổ:
- NVIDIA trở thành công ty đại chúng đầu tiên trong lịch sử có vốn hóa thị trường vượt 5 nghìn tỷ đô la;
- Micron, SanDisk liên tiếp phá kỷ lục giá mới, các tổ chức lần lượt điều chỉnh giá mục tiêu tăng;
- Biến động giá cổ phiếu của SK Hynix, Samsung Electronics chi phối sự lên xuống của chỉ số KOSPI Hàn Quốc;
- Một câu nói của người sáng lập NVIDIA “kỳ vọng Marvell trở thành gã khổng lồ nghìn tỷ đô la”, giá cổ phiếu Marvell (MRVL) lập tức tăng theo;
- Innolight (Zhongji Xuchuang) được đề cập bởi thần cổ phiếu mới Serenity bị hiểu nhầm là Inno Laser do vấn đề dịch thuật, cổ phiếu sau đó tăng vọt 10% do 300 triệu dòng tiền nóng đổ vào.
Trong làn sóng lớn của thời đại “Meme hóa cổ phiếu”, việc liên quan đến AI, dựa vào sức nóng của “mô hình ngôn ngữ lớn”, trùng âm với mã tiêu biểu nổi tiếng, được người nổi tiếng nhắc đến... đều trở thành lý do thu hút sự chú ý của thị trường, và cũng trở thành sân khấu tốt nhất cho sự chú ý và dòng vốn cùng nhau đổ vào.
“Cổ phiếu khái niệm Trump”, “cổ phiếu khái niệm chính phủ Mỹ”, “cổ phiếu hưởng lợi từ giao dịch kiểu TACO”... cũng là biểu hiện kèm theo của xu hướng ngành này. Và đây chính là cách chơi phổ biến trong phân khúc Meme coin – “ngành công nghiệp tập trung chú ý” mà thị trường tiền mã hóa luôn cực kỳ tôn sùng.
Chỉ là, thị trường vốn đã khác, quy tắc thị trường đã khác, quy mô vốn và thanh khoản cũng không thể so sánh với thị trường tiền mã hóa. Xét cho cùng, so với quy mô giao dịch của thị trường Mỹ, Hồng Kông, A-shares, Hàn-Nhật, tổng thể thị trường tiền mã hóa không đầy 3 nghìn tỷ đô la trông có vẻ hơi đáng buồn.
SpaceX vừa lên sàn đã nhảy vọt lên vị trí top 10 tài sản lớn toàn cầu, ngược lại, BTC đã tụt xuống vị trí thứ 17 trên bảng xếp hạng đó, phải nói rằng, so sánh ở khía cạnh con số trông luôn tàn nhẫn như vậy – ngành công nghiệp tiền mã hóa phát triển cần mẫn hơn chục năm, không bằng quy mô vốn hóa thị trường của một công ty IPO.
Ngày nay, sự xuất hiện và gia tăng của cổ phiếu Meme, có lẽ đã trở thành một xu hướng ngành, việc trước đây công ty Joyoung (Cửu Dương) sản xuất sản phẩm tương ứng do hot trend “Hakimi Nam Bắc Lục Đậu” (Đậu xanh Nam Bắc) và dẫn đến tăng giá cổ phiếu đã chứng minh một điều: Đối với nhóm thanh niên, nhóm nhà đầu tư - chủ thể chính của xã hội hiện nay, những đối tượng đầu tư có thể gây ra biến động cảm xúc, thu hút sự chú ý thị trường, khuấy động thanh khoản, là đối tượng đáng mua hơn.
Cho dù sự theo đuổi cảm xúc ngắn hạn này chỉ là nhất thời, đối với đa số người, không đánh lại thì gia nhập là lựa chọn tốt hơn. Tất nhiên, khách quan mà nói, sự xuất hiện của cổ phiếu Meme không có nghĩa là chỉ có lợi một chiều, như hiệu ứng làm giàu hay cơn sốt ngành công nghiệp; đôi khi, quá trình này cũng đi kèm với sự tồn tại của các hiện tượng tiêu cực như bơm giá rồi bán ra, thu hoạch một chiều, marketing cảm xúc.
Giống như sự tăng vọt khi mở cửa của LiuLiuMei, cũng có người giận dữ chửi bới rằng nó tăng giá để “cắt lúa non”; cũng có người phân tích cho rằng có lẽ LiuLiuMei đã gia nhập “Thông suốt Hồng Kông” (Stock Connect), cho phép vốn từ thị trường A-shares mua vào nên mới thúc đẩy giá cổ phiếu tăng. Sự thật thế nào, nguyên nhân chắc chắn là đa chiều và hỗn độn, đối với chúng ta, có lẽ điều có thể làm là thuận theo làn sóng thời đại này, tìm kiếm con đường làm giàu cho riêng mình.
